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分析报告

耀皮玻璃(600819)2024年中报解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈,其他收益对净利润有较大贡献

上海耀皮玻璃集团股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“上海地产(集团)有限公司”。公司是一家经营玻璃制造加工的公司,其主要产品有浮法玻璃、加工玻璃、汽车玻璃等。其中,耀皮航空玻璃被玻璃行业评为具国际先进水平的新产品并推荐评选国家科技进步奖,航空玻璃的经济效益和社会效益获得各方认同。

根据耀皮玻璃2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收27.50亿元,同比小幅增长14.84%。扣非净利润5,105.30万元,扭亏为盈。耀皮玻璃2024年半年度净利润7,162.31万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括建筑加工玻璃和浮法玻璃两项,其中建筑加工玻璃占比40.40%,浮法玻璃占比34.59%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
建筑加工玻璃 11.11亿元 40.4% 13.48%
浮法玻璃 9.51亿元 34.59% 14.61%
其他业务 6.88亿元 25.01% -

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅增加14.84%,净利润扭亏为盈

2024年半年度,耀皮玻璃营业总收入为27.50亿元,去年同期为23.95亿元,同比小幅增长14.84%,净利润为7,162.31万元,去年同期为-1.20亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为5,677.89万元,去年同期为-1.21亿元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 27.50亿元 23.95亿元 14.84%
营业成本 23.21亿元 21.58亿元 7.52%
销售费用 6,753.67万元 6,348.35万元 6.39%
管理费用 1.48亿元 1.36亿元 9.02%
财务费用 1,324.51万元 1,017.28万元 30.20%
研发费用 1.17亿元 1.25亿元 -6.78%
所得税费用 1,062.63万元 383.96万元 176.75%

2024年半年度主营业务利润为5,677.89万元,去年同期为-1.21亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为27.50亿元,同比小幅增长14.84%;(2)毛利率本期为15.62%,同比大幅增长了5.75%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

耀皮玻璃2024年半年度非主营业务利润为2,547.05万元,去年同期为531.76万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5,677.89万元 79.28% -1.21亿元 146.90%
资产减值损失 -1,827.27万元 -25.51% -1,937.00万元 5.67%
其他收益 3,618.87万元 50.53% 2,297.09万元 57.54%
其他 830.44万元 11.60% 412.39万元 101.37%
净利润 7,162.31万元 100.00% -1.20亿元 159.89%

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为3,618.87万元,占净利润比重为50.53%,较去年同期增加57.54%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
进项税加计抵减 1,612.00万元 16.82万元
其他递延收益摊销转入 972.83万元 1,024.32万元
拆迁补偿递延收益摊销转入 797.84万元 673.70万元
其他 236.20万元 582.25万元
合计 3,618.87万元 2,297.09万元

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资4.01亿元,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,耀皮玻璃用于金融投资的资产为4.01亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为499.37万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
浮动收益理财产品 3.75亿元
其他 2,569.19万元
合计 4.01亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产-银行理财产品。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 334.44万元
投资收益 交易性金融资产-银行理财产品 132.94万元
投资收益 其他非流动金融资产-基金投资 32万元
合计 499.37万元

PART 5
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存货周转率提升,存货跌价损失影响利润

存货跌价损失1,657.49万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,耀皮玻璃资产减值损失1,827.27万元,其中主要是存货跌价准备减值合计1,657.49万元。

2024年半年度,企业存货周转率为2.01,在2023年半年度到2024年半年度耀皮玻璃存货周转率从1.74提升到了2.01,存货周转天数从103天减少到了89天。2024年半年度耀皮玻璃存货余额合计13.95亿元,占总资产的19.36%,同比去年的14.90亿元小幅下降6.36%。

(注:2021年中计提存货64.34万元,2022年中计提存货1539.00万元,2023年中计提存货1869.78万元,2024年中计提存货1657.49万元。)

PART 6
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应收账款周转率增长

2024半年度,企业应收账款合计6.90亿元,占总资产的8.62%,相较于去年同期的6.93亿元基本不变。

本期,企业应收账款周转率为4.21。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从3.53增长到了4.21,平均回款时间从50天减少到了42天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2020年中计提坏账205.05万元,2021年中计提坏账110.38万元,2022年中计提坏账1552.24万元,2023年中计提坏账58.35万元,2024年中计提坏账103.81万元。)

PART 7
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行业分析

1、行业发展趋势

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