根据上声电子2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.38亿元，同比增长28.47%。扣非净利润8,870.34万元，同比增长22.44%。上声电子2024年半年度净利润1.10亿元，业绩同比大幅增长54.84%。

公司主要产品包括扬声器和功放两项，其中扬声器占比76.08%，功放占比16.70%。

本期净利润为1.10亿元，去年同期7,111.51万元，同比大幅增长54.84%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,355.30万元，去年同期支出882.96万元，同比大幅下降；

但是（1）其他收益本期为3,172.53万元，去年同期为169.78万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.08亿元，去年同期为8,951.90万元，同比增长。

2024年半年度主营业务利润为1.08亿元，去年同期为8,951.90万元，同比增长20.77%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.38亿元，同比增长28.47%；（2）毛利率本期为24.79%，同比小幅增长了1.39%。

2024半年度，上声电子固定资产合计7.66亿元，占总资产的25.99%，相比期初的5.33亿元大幅增长了43.80%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.73亿元，主要为在建工程转入的2.68亿元，占比98.00%。

在此之中：合肥生产基地厂房建设转入2.31亿元。

建设目标：上声电子合肥生产基地的建设目标是打造高性能汽车声学产品生产基地，通过增加扬声器、低音炮以及相关电子产品的生产能力，以满足日益增长的市场需求，并进一步提升公司在国内外市场的竞争力。

建设内容：根据公司公告，合肥基地计划建设的内容包括6条扬声器生产线、6条电子生产线和6条低音炮生产线。这些生产线将专注于生产高质量的汽车音响系统及相关电子产品，以支持上声电子在新能源汽车领域的业务扩展。

建设时间和周期：合肥新工厂的建设工程于2022年启动，预计建设期为2年。截至最近更新的信息显示，厂房和配套房屋的基础建设已经基本完成，正在进行生产线的安装调试阶段，同时计划在今年实现部分产品的试生产和小批量交付。

预期收益：随着合肥生产基地逐步投产，预计将对公司业绩产生积极影响。西南证券对上声电子的盈利预测指出，在24-26年间公司的每股收益（EPS）分别为1.62/1.91/2.23元，对应的市盈率（PE）为21/18/15倍，归母净利润复合年增长率(CAGR)达到32%。这表明该投资项目有望显著提高公司的盈利能力。

上声电子2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,283.79万元,占归母净利润的20.47%。

受益于非经常性损益，本期归母净利润同比大幅增长了56.63%，而扣非归母净利润小幅增长了22.44%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,938.55万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,936.13万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,938.55万元，主要分布如下表所示：

2024年半年度，企业存货周转率为3.84，在2023年半年度到2024年半年度上声电子存货周转率从2.89大幅提升到了3.84，存货周转天数从62天减少到了46天。2024年半年度上声电子存货余额合计3.37亿元，占总资产的12.87%。

2024半年度，上声电子在建工程余额合计3.33亿元。主要在建的重要工程是合肥新增生产线和音圈自动化产线。

建设目标：上声电子合肥新增生产线的建设目标是进一步提升公司的产能及工艺水平，同时丰富国内生产基地布局。通过增加生产线，公司旨在满足不断增长的市场需求，并增强自身在汽车零部件和电子元器件制造领域的竞争力。

建设内容：新生产线将专注于汽车零部件研发、电子元器件制造以及半导体器件专用设备制造等领域。此外，还将涵盖模具制造等配套业务。这些设施的增设预计会引入先进的生产技术和自动化生产线，以提高生产效率与产品质量。

建设时间和周期：虽然具体的开工日期没有明确提及，但根据公告信息，可以推测出该生产线建设项目可能从2024年9月之后开始筹备或施工。至于整个项目的建设周期，则未有详细说明；通常情况下，这样的工业项目可能会持续数月至一年以上不等，具体取决于规模和技术复杂度。

上声电子属于电子元件及设备制造行业，专注于汽车声学产品的研发与生产。 电子元件及设备制造行业近三年呈现加速智能化、集成化趋势，车载声学系统因新能源汽车渗透率提升迎来扩容，预计全球汽车声学市场规模2025年突破80亿美元。技术创新推动微型化、低功耗产品迭代，环保政策驱动绿色制造升级，行业集中度持续提升。

上声电子为全球车载扬声器领域头部企业，客户涵盖大众、特斯拉等主流车企，2024年车载声学产品全球市占率约12%，位居行业前五，国内市场份额超20%。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.10亿元，较上期大幅增长，主要依赖于非经常性损益。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.08亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示合肥生产基地厂房建设、停车楼完工投产2.57亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，上声电子近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，上声电子的PE-TTM是23.36，而汽车电子电气系统行业的PE-TTM是29.03，上声电子低于汽车电子电气系统行业的PE-TTM。