纽威股份(603699)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
苏州纽威阀门股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“王保庆”。公司的主营业务为设计、制造工业阀门及管线控制设备，自推式采油机械及零件，销售自产产品并提供相关售后服务，受托加工阀门系列产品及零件，目前主要产品为闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀、核电阀。
根据纽威股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收44.55亿元，同比小幅增长5.09%。扣非净利润8.16亿元，同比增长29.66%。纽威股份2024年第三季度净利润8.35亿元，业绩同比大幅增长40.53%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业阀门，其中阀门为第一大收入来源，占比92.42%。
1、阀门
2016年-2023年阀门营收呈大幅增长趋势，从2016年的19.63亿元，大幅增长到2023年的51.24亿元。2021年-2023年阀门毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的29.17%，小幅增长到了2023年的31.46%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加5.09%，净利润同比大幅增加40.53%
2024年三季度，纽威股份营业总收入为44.55亿元，去年同期为42.40亿元，同比小幅增长5.09%，净利润为8.35亿元，去年同期为5.94亿元，同比大幅增长40.53%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.55亿元，去年同期支出9,292.31万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为10.30亿元，去年同期为7.90亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为82.80万元，去年同期为-4,726.49万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长30.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.55亿元 | 42.40亿元 | 5.09% |
| 营业成本 | 28.20亿元 | 29.28亿元 | -3.70% |
| 销售费用 | 3.12亿元 | 2.99亿元 | 4.32% |
| 管理费用 | 1.67亿元 | 1.28亿元 | 30.79% |
| 财务费用 | 61.48万元 | -4,996.90万元 | 101.23% |
| 研发费用 | 9,501.95万元 | 1.17亿元 | -18.64% |
| 所得税费用 | 1.55亿元 | 9,292.31万元 | 66.94% |
2024年三季度主营业务利润为10.30亿元，去年同期为7.90亿元，同比大幅增长30.46%。
虽然财务费用本期为61.48万元，同比大幅增长101.23%，不过（1）营业总收入本期为44.55亿元，同比小幅增长5.09%；（2）毛利率本期为36.72%，同比增长了5.78%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，纽威股份近十二个月的滚动营收为55.0亿元，在阀门行业中，纽威股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
阀门营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Pentair 滨特尔 | 296.0 | 2.74 | 45 | 4.19 |
| MRC Global | 247.0 | 10.05 | 8.27 | -- |
| Weir Group 伟尔集团 | 234.0 | 9.02 | 29 | 6.49 |
| IMI | 206.0 | 5.80 | 23 | 8.18 |
| Spirax-Sarco Engineering 斯派莎克工程 | 157.0 | 12.13 | 17 | 1.88 |
| Crane | 155.0 | -12.49 | 21 | -12.20 |
| Mueller Water穆勒水务 | 95.0 | 5.77 | 8.40 | 18.08 |
| Kitz | 84.0 | 8.21 | 5.75 | 33.63 |
| 纽威股份 | 55.0 | 15.14 | 7.22 | 11.01 |
| 江苏神通 | 21.0 | 10.39 | 2.69 | 7.57 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
纽威股份属于通用设备制造业。 通用设备制造业近三年受高端装备国产化、智能制造升级驱动，市场规模稳步增长，2025年全球CNC加工设备需求预计突破千亿美元。行业向智能化、绿色化转型，精密加工、高效节能设备成为核心增量，国内高端市场份额加速替代进口，政策扶持推动产业链自主可控。
2、市场地位及占有率
纽威股份在通用设备领域处于领先地位，2024年盈利能力指标位居行业前0.3%（2/648），成长能力高于行业平均水平，细分市场占有率约5%-8%，核心产品如工业阀门在国内石化、核电领域具备技术壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 纽威股份（603699） | 工业阀门及核电设备供应商 | 2024年石化领域市占率约6%，核电阀门供货规模超3亿元 |
| 中密控股（300470） | 机械密封及流体设备制造商 | 2024年高端密封件市场占有率约12%，石化领域营收占比超70% |
| 江苏神通（002438） | 特种阀门及冶金装备企业 | 核电阀门细分市场占有率约15%，2024年核级阀门营收同比增长24% |
| 陕鼓动力（601369） | 透平机械及能量转换系统提供商 | 2024年工业流程能量回收装备市占率超18%，订单规模突破50亿元 |
| 杭氧股份（002430） | 空分设备及气体运营服务商 | 2024年大型空分设备市占率约30%，电子特气领域营收占比提升至18% |
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