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华测导航(300627)2024年三季报解读:净利润近9年整体呈现上升趋势

上海华测导航技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“赵延平”。公司主要从事北斗高精度卫星导航定位相关软硬件技术产品的研发、生产和销售,并为行业客户提供数据应用及系统解决方案,为中国北斗高精度卫星导航领域领先企业之一。

根据华测导航2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收22.68亿元,同比增长24.23%。扣非净利润3.42亿元,同比大幅增长35.31%。华测导航2024年第三季度净利润3.84亿元,业绩同比大幅增长39.18%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息。主要产品包括系统应用及解决方案和高精度定位装备两项,其中系统应用及解决方案占比56.69%,高精度定位装备占比43.31%。

1、系统应用及解决方案

2017年-2023年系统应用及解决方案营收呈大幅增长趋势,从2017年的1.80亿元,大幅增长到2023年的15.18亿元。2023年系统应用及解决方案毛利率为55.61%,同比去年的51.92%小幅增长了7.11%。

2021年,该产品名称由“数据应用及解决方案”变更为“系统应用及解决方案”。

2、高精度定位装备

2023年高精度定位装备营收11.60亿元,同比去年的10.93亿元小幅增长了6.14%。同期,2023年高精度定位装备毛利率为60.6%,同比去年的61.58%基本持平。

2021年,该产品名称由“数据采集设备”变更为“高精度定位装备”。

PART 2
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净利润近9年整体呈现上升趋势

1、净利润同比大幅增长39.18%

本期净利润为3.84亿元,去年同期2.76亿元,同比大幅增长39.18%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,628.44万元,去年同期支出92.79万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为3.38亿元,去年同期为2.20亿元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为3,810.90万元,去年同期为1,018.53万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长53.98%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 22.68亿元 18.25亿元 24.23%
营业成本 9.26亿元 7.60亿元 21.81%
销售费用 4.32亿元 3.74亿元 15.50%
管理费用 1.71亿元 1.50亿元 14.29%
财务费用 766.10万元 591.66万元 29.48%
研发费用 3.82亿元 3.07亿元 24.41%
所得税费用 2,628.44万元 92.79万元 2732.53%

2024年三季度主营业务利润为3.38亿元,去年同期为2.20亿元,同比大幅增长53.98%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为22.68亿元,同比增长24.23%;(2)毛利率本期为59.18%,同比有所增长了0.81%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,华测导航近十二个月的滚动营收为27.0亿元,在地图导航及应用行业中,华测导航的全球营收规模排名为5名,全国排名为3名。

地图导航及应用营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Garmin 佳明 457.0 8.11 102 9.26
Hexagon 海克斯康 421.0 7.55 80 8.48
北斗星通 41.0 4.05 1.61 3.22
四维图新 31.0 13.28 -13.14 --
华测导航 27.0 23.86 4.49 31.63
中科星图 25.0 52.99 3.43 32.44
超图软件 20.0 7.11 1.52 -13.46
合众思壮 18.0 2.16 4.78 --
航天宏图 18.0 29.03 -3.74 --
中海达 12.0 -12.54 -4.27 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华测导航属于卫星导航与位置服务行业,聚焦高精度导航定位技术研发与应用。 卫星导航与位置服务行业近三年保持稳健增长,2023年中国产业总体产值达5362亿元,其中高精度领域产值214亿元。未来行业将向高精度应用深化发展,自动驾驶、低空经济、地质灾害监测等新兴场景推动需求扩张,预计2028年高精度市场规模超1263亿元。海外市场增长显著,头部企业国际化布局加速,技术融合与产业链自主可控成为核心竞争力。

2、市场地位及占有率

华测导航是国内北斗高精度定位应用龙头,2024年上半年营收14.84亿元,海外业务占比超30%,毛利率达67.29%。公司在建筑与基建、地理空间信息等领域占据领先地位,农机自动驾驶、形变监测等细分市场渗透率持续提升。

3、主要竞争对手

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