ST易事特(300376)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
易事特集团股份有限公司于2014年上市。公司主要从事智慧电源、数据中心、新能源及储能三大战略板块业务。主要产品有：UPS、IDC微模块、高压直流电源、PCS、锂电池系列、精密空调、智能配电等。
根据ST易事特2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收23.11亿元，同比大幅下降37.75%。扣非净利润1.40亿元，同比大幅下降66.90%。ST易事特2024年第三季度净利润2.15亿元，业绩同比大幅下降62.26%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是高端电源装备，一块是新能源行业，主要产品包括高端电源及数据中心产品、新能源发电设备及开发、新能源能源收入三项，高端电源及数据中心产品占比52.97%，新能源发电设备及开发占比18.93%，新能源能源收入占比13.64%。
1、高端电源及数据中心产品
2023年高端电源及数据中心产品营收25.38亿元，同比去年的32.38亿元下降了21.61%。同期，2023年高端电源及数据中心产品毛利率为28.67%，同比去年的22.91%增长了25.14%。
2023年，该产品名称由“高端电源装备数据中心”变更为“高端电源及数据中心产品”。
2、新能源发电设备及开发
2021年-2023年新能源发电设备及开发营收呈大幅增长趋势，从2021年的5.47亿元，大幅增长到2023年的9.07亿元。2023年新能源发电设备及开发毛利率为12.87%，同比去年的18.9%大幅下降了31.9%。
2023年，该产品名称由“光伏系统集成及逆变器”变更为“新能源发电设备及开发”。
3、新能源能源收入
2021年-2023年新能源能源收入营收呈小幅下降趋势，从2021年的7.63亿元，小幅下降到2023年的6.54亿元。2021年-2023年新能源能源收入毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的63.05%，小幅下降到了2023年的57.05%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降66.71%
本期净利润为2.15亿元，去年同期6.46亿元，同比大幅下降66.71%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.31亿元，去年同期为5.77亿元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-178.30万元，去年同期为1.24亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降59.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.11亿元 | 38.33亿元 | -39.72% |
| 营业成本 | 15.49亿元 | 26.88亿元 | -42.36% |
| 销售费用 | 1.89亿元 | 1.90亿元 | -0.14% |
| 管理费用 | 9,889.98万元 | 8,362.00万元 | 18.27% |
| 财务费用 | 5,166.21万元 | 9,510.83万元 | -45.68% |
| 研发费用 | 1.62亿元 | 1.71亿元 | -5.20% |
| 所得税费用 | 6,405.44万元 | 1.12亿元 | -42.97% |
2024年三季度主营业务利润为2.31亿元，去年同期为5.77亿元，同比大幅下降59.92%。
虽然毛利率本期为32.95%，同比小幅增长了3.07%，不过营业总收入本期为23.11亿元，同比大幅下降39.72%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年3月6日，ST易事特近十二个月的滚动营收为48.0亿元，在电源行业中，ST易事特的全国排名为4名，全球排名为11名。
电源营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Emerson Electric 艾默生 | 1270.0 | -1.38 | 143 | -5.10 |
| TE Connectivity泰科电子 | 1151.0 | 2.02 | 232 | 12.19 |
| 台达电 Delta Electronics | 931.0 | 10.20 | 78 | 9.55 |
| Vertiv维谛技术 | 582.0 | 17.03 | 36 | 60.64 |
| 光宝科 Lite-On Technology | 328.0 | -1.90 | 32 | 13.31 |
| None | 260.0 | 6.35 | 20 | 23.35 |
| 科华数据 | 81.0 | 25.01 | 5.08 | 9.95 |
| 麦格米特 | 68.0 | 26.00 | 6.29 | 16.02 |
| 康舒AcBel | 62.0 | 9.89 | 0.10 | -67.33 |
| 科士达 | 54.0 | 30.95 | 8.45 | 40.77 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 易事特 | 48.0 | 4.74 | 5.63 | 7.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
ST易事特属于高端电源装备及数据中心电源解决方案行业。 高端电源装备行业近三年受信息化基建、5G网络建设及智能电网升级驱动，年均复合增长率达9.5%。政策推动下，2024年数据中心电源市场规模突破800亿元，5G基站配套电源需求增长超30%。未来趋势聚焦高密度电源技术、液冷服务器供电方案及“源网荷储”一体化能源系统，预计2025年行业规模将突破1200亿元。
2、市场地位及占有率
ST易事特为国内UPS电源龙头企业，在数据中心高压直流供电领域市占率约18%，位列行业前三。其5G基站电源产品在三大运营商集采中标份额稳定在15%-20%，新能源充电桩业务在华东地区市占率达12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST易事特（300376） | 主营数据中心UPS、5G基站电源及新能源充电桩 | 2025年5G基站电源中标份额达18% |
| 科士达（002518） | 数据中心基础设施及光伏逆变器供应商 | 2024年数据中心电源市占率12% |
| 科华数据（002335） | UPS电源及云计算基础设施服务商 | 2024年高端UPS市场占有率15% |
| 英维克（002837） | 精密温控及液冷技术解决方案商 | 液冷服务器温控市占率超20% |
| 中恒电气（002364） | 通信电源及电力信息化系统提供商 | 2024年通信电源营收占比超35% |
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