莱茵生物(002166)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
桂林莱茵生物科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“秦本军”。公司主要从事天然健康产品业务,主要产品是罗汉果提取物、甜叶菊提取物、工业大麻提取、茶叶提取物及其他保健护肤提取物（如：八角提取物莽草酸、红景天提取物、积雪草提取物、淫羊藿提取物等）。
根据莱茵生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.70亿元，同比大幅增长31.61%。扣非净利润1.04亿元，同比大幅增长27.89倍。莱茵生物2024年第三季度净利润1.06亿元，业绩同比大幅增长99.57%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达99.42%，主营产品为植物提取产品。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加31.61%，净利润同比增加99.57%
2024年三季度，莱茵生物营业总收入为11.70亿元，去年同期为8.89亿元，同比大幅增长31.61%，净利润为1.06亿元，去年同期为5,312.16万元，同比大幅增长99.57%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-660.97万元，去年同期为2,703.52万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为1,337.67万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长7.56倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.70亿元 | 8.89亿元 | 31.61% |
| 营业成本 | 8.40亿元 | 6.85亿元 | 22.75% |
| 销售费用 | 4,241.02万元 | 3,697.41万元 | 14.70% |
| 管理费用 | 9,715.81万元 | 9,756.60万元 | -0.42% |
| 财务费用 | 2,483.46万元 | 1,490.64万元 | 66.60% |
| 研发费用 | 4,736.39万元 | 3,489.45万元 | 35.73% |
| 所得税费用 | 2,172.76万元 | 1,047.79万元 | 107.37% |
2024年三季度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为1,337.67万元，同比大幅增长7.56倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.70亿元，同比大幅增长31.61%；（2）毛利率本期为28.16%，同比增长了5.18%。
全球排名
截止到2025年3月7日，莱茵生物近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在中药材及饮片行业中，莱茵生物的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
中药材及饮片营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| ST康美 | 49.0 | -3.43 | 1.03 | -- |
| 香雪制药 | 23.0 | -9.21 | -3.89 | -- |
| 佐力药业 | 19.0 | 21.21 | 3.83 | 62.77 |
| 精华制药 | 15.0 | 5.67 | 2.48 | 30.68 |
| 莱茵生物 | 15.0 | 23.99 | 0.83 | -1.37 |
| 陇神戎发 | 11.0 | 61.82 | 0.62 | 222.90 |
| 寿仙谷 | 7.84 | 7.24 | 2.54 | 18.82 |
| 欧康医药 | 2.43 | 8.24 | 0.17 | -9.72 |
| None | 1.44 | -44.93 | -11.89 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
莱茵生物属于植物提取物行业，核心业务涵盖天然甜味剂、工业大麻提取物及功能性成分的研发、生产与销售。 全球植物提取物行业近三年保持年均8.5%复合增速，2025年市场规模预计突破500亿美元，驱动因素包括健康消费升级、食品饮料无添加趋势及合成生物学技术赋能。中国占据全球35%市场份额，未来增长将聚焦高附加值产品开发及海外市场拓展，工业大麻提取物、代糖等细分领域增速领先行业。
2、市场地位及占有率
莱茵生物是国内植物提取行业龙头企业，其罗汉果提取物全球市占率超30%，甜叶菊提取物国内产能第一。2024年工业大麻提取物产能达5000吨，位列全球产能榜首，北美市场渠道覆盖率突破60%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 莱茵生物（002166） | 专注于植物提取物研发生产，核心产品包括天然甜味剂、工业大麻提取物 | 工业大麻提取物全球产能第一，2025年北美市场订单占比达55% |
| 晨光生物（300138） | 主营天然色素、香辛料提取物，辣椒红色素产销量世界第一 | 2024年番茄红素单品营收占比提升至18%，位列国内前三 |
| 溢多利（300381） | 聚焦生物酶制剂及植物提取物，拥有酶催化合成技术优势 | 功能性饲料添加剂业务营收占比超40%，酶制剂市场份额居前 |
| 金达威（002626） | 以营养保健原料为核心，涵盖辅酶Q10、NMN等产品 | 2024年辅酶Q10全球市占率维持25%，原料药出口占比超60% |
| 青海春天（600381） | 涉足中藏药资源开发，冬虫夏草菌粉为核心产品 | 冬虫夏草类产品营收占比超75%，渠道覆盖全国3万家终端 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润1.06亿元，较上期大幅增长。
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