海特生物(300683)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
武汉海特生物制药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈亚”。公司的主营业务为大分子生物药、小分子化学药、原料药与医药中间体的生产销售，同时也为国内外的制药企业提供制剂和原料药的CRO、CMO和CDMO技术服务。
根据海特生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.51亿元，同比基本持平。扣非净利润-7,018.89万元，较去年同期亏损增大。海特生物2024年第三季度净利润-4,219.81万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医药技术服务，占比高达64.87%，主要产品包括技术服务收入和射用鼠神经生长因子(金路捷)两项，其中技术服务收入占比61.20%，射用鼠神经生长因子(金路捷)占比22.04%。
1、技术服务收入
2020年-2023年技术服务收入营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.06亿元，大幅增长到2023年的3.69亿元。2020年-2023年技术服务收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的72.54%，大幅下降到了2023年的42.62%。
2、注射用鼠神经生长因子(金路捷)
2021年-2023年注射用鼠神经生长因子(金路捷)营收呈下降趋势，从2021年的1.66亿元，下降到2023年的1.33亿元。2023年注射用鼠神经生长因子(金路捷)毛利率为82.09%，同比去年的79.93%基本持平。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年三季度，海特生物营业总收入为4.51亿元，去年同期为4.38亿元，同比基本持平，净利润为-4,219.81万元，去年同期为-2,961.62万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然其他收益本期为2,213.26万元，去年同期为822.85万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-8,220.30万元，去年同期为-6,760.84万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益934.06万元，去年同期收益1,955.67万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为462.07万元，去年同期为1,165.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.51亿元 | 4.38亿元 | 2.87% |
| 营业成本 | 2.47亿元 | 2.45亿元 | 0.92% |
| 销售费用 | 1.00亿元 | 9,932.37万元 | 0.84% |
| 管理费用 | 9,513.38万元 | 7,308.12万元 | 30.18% |
| 财务费用 | -313.57万元 | -574.59万元 | 45.43% |
| 研发费用 | 8,902.92万元 | 9,073.86万元 | -1.88% |
| 所得税费用 | -934.06万元 | -1,955.67万元 | 52.24% |
2024年三季度主营业务利润为-8,220.30万元，去年同期为-6,760.84万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为4.51亿元，同比有所增长2.87%，不过管理费用本期为9,513.38万元，同比大幅增长30.18%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
海特生物2024年三季度非主营业务利润为3,066.43万元，去年同期为1,843.55万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,220.30万元 | 194.80% | -6,760.84万元 | -21.59% |
| 投资收益 | 753.09万元 | -17.85% | 298.70万元 | 152.13% |
| 公允价值变动收益 | 462.07万元 | -10.95% | 1,165.20万元 | -60.34% |
| 其他收益 | 2,213.26万元 | -52.45% | 822.85万元 | 168.98% |
| 其他 | 128.94万元 | -3.06% | 800.98万元 | -83.90% |
| 净利润 | -4,219.81万元 | 100.00% | -2,961.62万元 | -42.48% |
全国排名
截止到2025年3月7日，海特生物近十二个月的滚动营收为6.02亿元，在生物制药行业中，海特生物的全国排名为10名，全球排名为30名。
生物制药营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| UCB 优时比 | 404.0 | -1.04 | 27 | -22.33 |
| Incyte 因塞特 | 308.0 | 12.41 | 2.37 | -67.48 |
| JazzPharmaceuticals爵士制药 | 295.0 | 9.56 | 41 | -- |
| Kyowa HakkoKirin 协和发酵麒麟 | 241.0 | 12.05 | 29 | 4.58 |
| Genmab | 225.0 | 36.40 | 82 | 37.64 |
| United Therapeutics 联合治疗 | 209.0 | 19.52 | 87 | 35.93 |
| BioMarin Pharmaceutical 拜玛林制药 | 207.0 | 15.62 | 31 | -- |
| Swedish Orphan Biovitrum | 184.0 | 18.78 | 27 | 13.19 |
| Neurocrine Biosciences 神经分泌生物科学 | 171.0 | 27.61 | 25 | 56.17 |
| Celltrion 赛尔群 | 109.0 | 5.58 | 27 | 1.56 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 海特生物 | 6.02 | 4.74 | -1.21 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海特生物属于医药制造业，聚焦生物创新药研发及化学药品生产。 医药制造业近三年受政策支持持续扩容，2023年市场规模突破1.8万亿元，年复合增长率约7.5%。生物药细分领域增速显著，基因治疗和抗体药物成为增长引擎，2024年行业研发投入占比升至12.3%。未来趋势集中于精准医疗和国际化合作，预计2025年全球生物药市场将占医药总规模的35%，中国市场份额有望提升至22%。
2、市场地位及占有率
海特生物在神经修复类生物药领域具有技术积累，核心产品注射用鼠神经生长因子占据细分市场约8%份额。2023年公司医药制造业务营收占比达76%，但整体规模在A股生物药企业中位列第三梯队，尚未进入行业前十。
3、主要竞争对手
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