爱司凯(300521)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
爱司凯科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“唐晖”。公司主要专注于工业化打印产品的技术研发、生产销售和服务解决方案。产品包括平面打印和3D打印，主导产品为计算机直接制版机（CTP），涵盖了胶印直接制版机（胶印CTP）和柔印直接制版机（柔印CTP），是国内产品线最齐全的CTP厂商之一。
根据爱司凯2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.22亿元，同比增长15.33%。扣非净利润-1,050.41万元，较去年同期亏损增大。爱司凯2024年第三季度净利润-960.86万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,519.61万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造业，其中设备销售收入为第一大收入来源，占比90.29%。
1、设备销售收入
2023年设备销售收入营收1.44亿元，同比去年的1.21亿元增长了18.44%。2016年-2023年设备销售收入毛利率呈下降趋势，从2016年的50.26%，下降到了2023年的41.48%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加15.33%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，爱司凯营业总收入为1.22亿元，去年同期为1.06亿元，同比增长15.33%，净利润为-960.86万元，去年同期为-218.88万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）所得税费用本期支出365.20万元，去年同期收益49.35万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-355.53万元，去年同期为-98.35万元，亏损增大；（3）信用减值损失本期损失133.96万元，去年同期收益1.95万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.22亿元 | 1.06亿元 | 15.33% |
| 营业成本 | 7,106.55万元 | 5,948.53万元 | 19.47% |
| 销售费用 | 1,867.09万元 | 1,451.59万元 | 28.62% |
| 管理费用 | 1,896.13万元 | 1,680.66万元 | 12.82% |
| 财务费用 | -236.22万元 | -129.06万元 | -83.03% |
| 研发费用 | 1,834.24万元 | 1,804.22万元 | 1.66% |
| 所得税费用 | 365.20万元 | -49.35万元 | 840.08% |
2024年三季度主营业务利润为-448.01万元，去年同期为-356.51万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.22亿元，同比增长15.33%，不过（1）销售费用本期为1,867.09万元，同比增长28.62%；（2）毛利率本期为41.87%，同比小幅下降了2.02%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润由盈转亏
爱司凯2024年三季度非主营业务利润为-147.65万元，去年同期为88.29万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -448.01万元 | 46.63% | -356.51万元 | -25.67% |
| 投资收益 | -355.53万元 | 37.00% | -98.35万元 | -261.49% |
| 其他收益 | 400.88万元 | -41.72% | 344.69万元 | 16.30% |
| 信用减值损失 | -133.96万元 | 13.94% | 1.95万元 | -6979.41% |
| 其他 | 56.96万元 | -5.93% | -22.79万元 | 349.96% |
| 净利润 | -960.86万元 | 100.00% | -218.88万元 | -338.99% |
全国排名
截止到2025年3月7日，爱司凯近十二个月的滚动营收为1.59亿元，在办公设备及配件行业中，爱司凯的全国排名为3名，全球排名为13名。
办公设备及配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| HP惠普 | 3884.0 | -5.51 | 201 | -24.71 |
| Canon 佳能 | 2193.0 | 8.68 | 78 | -9.33 |
| Fujifilm富士胶片 | 1440.0 | 10.53 | 118 | 10.35 |
| Ricoh 理光 | 1142.0 | 11.78 | 21 | -- |
| Seiko Epson 精工爱普生 | 639.0 | 9.68 | 26 | 19.39 |
| Konica Minolta 柯尼卡美能达 | 564.0 | 10.34 | 2.20 | -- |
| Xerox施乐公司 | 451.0 | -4.03 | -95.79 | -- |
| Brother Industries 兄弟工业 | 400.0 | 9.21 | 15 | 8.87 |
| 纳思达 | 241.0 | 7.10 | -61.85 | -- |
| 震旦行Aurora | 25.0 | -3.79 | 2.41 | -8.79 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 爱司凯 | 1.59 | 5.30 | -0.06 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
爱司凯属于专用设备制造业，专注于工业打印核心技术及设备的研发生产。 专用设备制造业近三年受智能制造及产业升级推动，年均复合增长率超8%，2024年市场规模突破2.5万亿元。未来趋势聚焦数字化与绿色制造，3D打印技术加速渗透至航空航天、医疗等领域，预计2025年3D打印细分市场空间达500亿元，激光精密加工设备需求年增15%以上。
2、市场地位及占有率
爱司凯是全球CTP设备领域技术领先企业，国内柔印CTP市占率约12%，3D砂型打印设备在铸造细分市场占有率约8%，核心激光调制技术突破推动其在精密工业打印领域持续拓展。
3、主要竞争对手
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