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迪生力(603335)2024年三季报解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

广东迪生力汽配股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“赵瑞贞”。公司主营业务为汽车铝合金轮毂及汽车轮胎、新能源汽车铝合金配件,公司主要产品为汽车轮毂和汽车轮胎,且主要针对美国改装市场。

根据迪生力2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收8.14亿元,同比大幅下降41.48%。扣非净利润-7,020.76万元,较去年同期亏损有所减小。迪生力2024年第三季度净利润-8,556.52万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为8,490.76万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事汽车配件、新材料、食品,主要产品包括新材料和轮胎两项,其中新材料占比46.44%,轮胎占比38.53%。

1、新材料

2023年新材料营收7.84亿元,同比去年的8.49亿元小幅下降了7.68%。2021年-2023年新材料毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的16.16%,大幅下降到了2023年的-11.56%。

2、轮胎

2023年轮胎营收6.50亿元,同比去年的5.58亿元增长了16.61%。2021年-2023年轮胎毛利率呈下降趋势,从2021年的19.62%,下降到了2023年的14.8%。

3、轮毂

2020年-2023年轮毂营收呈大幅下降趋势,从2020年的3.77亿元,大幅下降到2023年的2.32亿元。2020年-2023年轮毂毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的39.34%,大幅下降到了2023年的27.32%。

2021年,该产品名称由“车轮”变更为“轮毂”。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅降低41.48%,净利润亏损有所减小

2024年三季度,迪生力营业总收入为8.14亿元,去年同期为13.91亿元,同比大幅下降41.48%,净利润为-8,556.52万元,去年同期为-1.22亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然所得税费用本期收益2,300.57万元,去年同期收益4,154.55万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-8,994.49万元,去年同期为-1.46亿元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.14亿元 13.91亿元 -41.48%
营业成本 7.07亿元 13.25亿元 -46.65%
销售费用 1.01亿元 1.03亿元 -1.74%
管理费用 5,211.36万元 5,061.18万元 2.97%
财务费用 2,440.77万元 2,869.18万元 -14.93%
研发费用 1,665.82万元 2,761.99万元 -39.69%
所得税费用 -2,300.57万元 -4,154.55万元 44.63%

2024年三季度主营业务利润为-8,994.49万元,去年同期为-1.46亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为8.14亿元,同比大幅下降41.48%,不过毛利率本期为13.16%,同比大幅增长了8.41%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、净现金流由正转负

2024年三季度,迪生力净现金流为-5,431.32万元,去年同期为1,074.71万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为9.40亿元,同比下降27.10%;

但是(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为11.76亿元,同比下降17.83%;(2)偿还债务支付的现金本期为4.21亿元,同比大幅增长48.26%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,迪生力近十二个月的滚动营收为17.0亿元,在车轮行业中,迪生力的全球营收规模排名为6名,全国排名为5名。

车轮营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
万丰奥威 162.0 14.85 7.27 8.71
Superior Industries 100.0 7.96 -6.74 --
今飞凯达 44.0 12.28 0.74 4.46
日上集团 40.0 10.42 0.60 -8.53
金固股份 34.0 8.61 0.32 --
迪生力 17.0 20.04 -1.49 --
宏鑫科技 9.65 16.05 0.75 12.65
兴民智通 8.09 -17.96 -3.32 --
跃岭股份 6.4 -3.96 -0.51 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

迪生力属于汽车铝合金轮毂研发、制造及销售行业。 近三年,全球汽车轻量化趋势推动铝合金轮毂需求年均增长6%-8%,2025年市场规模预计突破1600亿元。国内市场受益新能源汽车渗透率提升(2025年超45%),高性能轮毂年复合增速达12%,头部企业加速布局一体化压铸、镁合金等新材料技术,智能化产线改造使行业集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

迪生力在国内铝合金轮毂制造商中位列第二梯队,2024年国内市占率约4.2%(售后市场占13%),海外营收占比超60%,北美AM市场占有率8.3%,但较万丰奥威(18%)仍有差距。

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