亿帆医药(002019)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
亿帆医药股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“程先锋”。公司主要从事医药产品、原料药和高分子材料的研发、生产、销售及药品推广服务。主导产品为医药产品、原料药、高分子材料等。
根据亿帆医药2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收38.58亿元，同比大幅增长31.67%。扣非净利润2.52亿元，同比大幅增长122.30%。亿帆医药2024年第三季度净利润3.08亿元，业绩同比大幅增长2.04倍。
营业收入情况
2023年公司主要从事医药、原料药、高分子材料，主要产品包括医药自有产品(含进口)、原料药、医药其他产品三项，医药自有产品(含进口)占比59.79%，原料药占比19.66%，医药其他产品占比13.71%。
1、医药自有产品(含进口)
2021年-2023年医药自有产品(含进口)营收呈大幅增长趋势，从2021年的16.27亿元，大幅增长到2023年的24.32亿元。2021年-2023年医药自有产品(含进口)毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的61.84%，小幅下降到了2023年的57.05%。
2021年，该产品名称由“医药产品”变更为“医药自有产品(含进口)”。
2、原料药
2021年-2023年原料药营收呈增长趋势，从2021年的7.87亿元，增长到2023年的8.00亿元。2023年原料药毛利率为47.47%，同比去年的53.66%小幅下降了11.54%。
3、医药其他产品
2020年-2023年医药其他产品营收呈大幅下降趋势，从2020年的20.54亿元，大幅下降到2023年的5.58亿元。2023年医药其他产品毛利率为21.33%，同比去年的23.81%小幅下降了10.42%。
2021年，该产品名称由“医药产品”变更为“医药其他产品”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加31.67%，净利润同比增加2.04倍
2024年三季度，亿帆医药营业总收入为38.58亿元，去年同期为29.30亿元，同比大幅增长31.67%，净利润为3.08亿元，去年同期为1.01亿元，同比大幅增长2.04倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,729.68万元，去年同期支出3,366.62万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3.26亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1.02亿元，去年同期为2,956.97万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长88.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.58亿元 | 29.30亿元 | 31.67% |
| 营业成本 | 20.20亿元 | 14.48亿元 | 39.54% |
| 销售费用 | 9.62亿元 | 7.80亿元 | 23.29% |
| 管理费用 | 2.80亿元 | 2.78亿元 | 0.63% |
| 财务费用 | 4,984.97万元 | 4,219.72万元 | 18.14% |
| 研发费用 | 1.82亿元 | 1.76亿元 | 3.86% |
| 所得税费用 | 7,729.68万元 | 3,366.62万元 | 129.60% |
2024年三季度主营业务利润为3.26亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长88.86%。
虽然毛利率本期为47.65%，同比小幅下降了2.95%，不过营业总收入本期为38.58亿元，同比大幅增长31.67%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由负转正
2024年三季度，亿帆医药净现金流为3.29亿元，去年同期为-4,148.63万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 38.40亿元 | 20.17% | 收回投资收到的现金 | 4.76亿元 | -57.74% |
| 偿还债务支付的现金 | 11.74亿元 | -27.09% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 18.16亿元 | 33.36% |
| 投资支付的现金 | 4.66亿元 | -41.03% |
全球排名
截止到2025年3月7日，亿帆医药近十二个月的滚动营收为41.0亿元，在维生素行业中，亿帆医药的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
维生素营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BASF 巴斯夫 | 5370.0 | 5.22 | 18 | -- |
| 安迪苏 | 155.0 | 6.48 | 12 | -6.46 |
| 新和成 | 151.0 | 13.59 | 27 | -8.79 |
| 能特科技 | 111.0 | -4.66 | 2.59 | 27.27 |
| 东北制药 | 82.0 | 3.74 | 3.58 | 208.10 |
| 浙江医药 | 78.0 | 2.08 | 4.30 | -15.71 |
| 亿帆医药 | 41.0 | -9.01 | -5.51 | -- |
| 金达威 | 31.0 | -3.98 | 2.77 | -33.92 |
| 兄弟科技 | 28.0 | 13.71 | -1.75 | -- |
| 天新药业 | 19.0 | -6.52 | 4.76 | -18.75 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亿帆医药属于化学制药行业。 化学制药行业近三年受政策驱动加速创新转型，2024年市场规模预计突破1.8万亿元，年复合增长率约6.5%。未来趋势聚焦生物创新药、高壁垒复杂制剂及国际化布局，肿瘤与慢性病领域研发投入占比超35%，行业集中度持续提升，头部企业技术优势加速兑现。
请下载并登录APP，即可阅读全文
