复星医药(600196)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势
上海复星医药(集团)股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“郭广昌”。公司(“复星医药”,股票代码:600196.SH,02196.
根据复星医药2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收309.12亿元,同比基本持平。扣非净利润18.36亿元,同比增长24.58%。复星医药2024年第三季度净利润25.18亿元,业绩同比小幅下降5.10%。
营业收入情况
2023年公司主要从事制药、医疗健康服务、医疗器械与医学诊断,主要产品包括其他主营业务、抗肿瘤及免疫调节核心产品、抗感染核心产品三项,其他主营业务占比53.08%,抗肿瘤及免疫调节核心产品占比18.45%,抗感染核心产品占比10.48%。
1、抗感染核心产品注3
2023年抗感染核心产品注3营收43.40亿元,同比去年的85.82亿元大幅下降了49.43%。同期,2023年抗感染核心产品注3毛利率为49.93%,同比去年的53.31%小幅下降了6.34%。
2023年,该产品名称由“抗感染核心产品”变更为“抗感染核心产品注3”。
2、代谢及消化系统核心产品
2023年代谢及消化系统核心产品营收28.24亿元,同比去年的28.83亿元基本持平。2020年-2023年代谢及消化系统核心产品毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的85.39%,小幅下降到了2023年的77.37%。
2020年,该产品名称由“代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品”变更为“代谢及消化系统核心产品”。
3、心血管系统核心产品
2023年心血管系统核心产品营收16.77亿元,同比去年的21.15亿元下降了20.71%。同期,2023年心血管系统核心产品毛利率为37.87%,同比去年的35.51%小幅增长了6.65%。
2020年,该产品名称由“心血管系统疾病治疗领域核心产品”变更为“心血管系统核心产品”。
4、原料药和中间体核心产品
2023年原料药和中间体核心产品营收12.71亿元,同比去年的12.48亿元基本持平。同期,2023年原料药和中间体核心产品毛利率为28.4%,同比去年的26.2%小幅增长了8.4%。
5、中枢神经系统核心产品
2023年中枢神经系统核心产品营收11.84亿元,同比去年的10.03亿元增长了18.05%。2021年-2023年中枢神经系统核心产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的57.13%,大幅增长到了2023年的90.96%。
2022年,该产品名称由“中枢神经系统核心产品、原料药和中间体核心产品”,整合为“中枢神经系统核心产品”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降5.10%
本期净利润为25.18亿元,去年同期26.54亿元,同比小幅下降5.10%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然主营业务利润本期为15.49亿元,去年同期为4.16亿元,同比大幅增长;
但是(1)公允价值变动收益本期为-1.06亿元,去年同期为8.06亿元,由盈转亏;(2)投资收益本期为14.99亿元,去年同期为21.82亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长2.73倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 309.12亿元 | 307.00亿元 | 0.69% |
营业成本 | 158.90亿元 | 157.80亿元 | 0.70% |
销售费用 | 65.92亿元 | 72.27亿元 | -8.78% |
管理费用 | 31.45亿元 | 31.69亿元 | -0.77% |
财务费用 | 8.55亿元 | 7.56亿元 | 13.03% |
研发费用 | 26.48亿元 | 31.55亿元 | -16.07% |
所得税费用 | 5.53亿元 | 6.39亿元 | -13.40% |
2024年三季度主营业务利润为15.49亿元,去年同期为4.16亿元,同比大幅增长2.73倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)销售费用本期为65.92亿元,同比小幅下降8.78%;(2)研发费用本期为26.48亿元,同比下降16.07%;(3)营业总收入本期为309.12亿元,同比有所增长0.69%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
复星医药2024年三季度非主营业务利润为15.22亿元,去年同期为28.77亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 15.49亿元 | 61.51% | 4.16亿元 | 272.52% |
投资收益 | 14.99亿元 | 59.51% | 21.82亿元 | -31.33% |
其他 | 1.65亿元 | 6.55% | 8.93亿元 | -81.53% |
净利润 | 25.18亿元 | 100.00% | 26.54亿元 | -5.10% |
全国排名
截止到2025年3月7日,复星医药近十二个月的滚动营收为414.0亿元,在综合制药行业中,复星医药的全国排名为1名,全球排名为27名。
综合制药营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Roche 罗氏 | 5093.0 | -0.22 | 676 | -15.93 |
Merck 默沙东 | 4660.0 | 9.63 | 1243 | 9.47 |
Pfizer 辉瑞 | 4621.0 | -7.84 | 583 | -28.51 |
AbbVie艾伯维 | 4091.0 | 0.08 | 311 | -28.17 |
AstraZeneca 阿斯利康 | 3927.0 | 13.06 | 511 | 297.51 |
None | 3927.0 | 13.06 | 511 | 297.51 |
Novartis 诺华 | 3756.0 | -0.73 | 867 | -20.78 |
Bayer 拜耳 | 3653.0 | 4.79 | -225.54 | -- |
Bristol-MyersSquibb百时美施贵宝 | 3508.0 | 1.36 | -649.82 | -- |
Sanofi 赛诺菲 | 3396.0 | 4.17 | 440 | -2.63 |
... | ... | ... | ... | ... |
复星医药 | 414.0 | 10.96 | 24 | -13.31 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
复星医药属于医药生物行业中的综合性医药研发与制造企业,涵盖创新药、生物药、化学制剂及医疗器械等细分领域。 医药生物行业近三年受政策支持及技术突破驱动,市场规模持续扩张。2024年中国化学药和生物药市场规模分别达1.2万亿元、5000亿元,年增速分别为6%、20%。未来行业将加速向创新药、基因治疗、mRNA技术等前沿领域转型,政策推动国产替代与国际化,同时带量采购倒逼企业提升研发效率,行业集中度进一步提高。