华光新材(688379)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
杭州华光焊接新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“金李梅”。公司的主营业务是钎焊材料的研发、生产和销售。公司主要产品为铜基钎料、银钎料、银浆等电子连接材料。
根据华光新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.71亿元，同比大幅增长30.46%。扣非净利润7,429.33万元，同比大幅增长128.64%。华光新材2024年第三季度净利润7,863.05万元，业绩同比大幅增长110.48%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.56亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为焊接材料制造业，主要产品包括银钎料和铜基钎料两项，其中银钎料占比48.75%，铜基钎料占比43.62%。
1、银钎料
2020年-2023年银钎料营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.46亿元，大幅增长到2023年的6.90亿元。2023年银钎料毛利率为16.65%，同比去年的11.41%大幅增长了45.92%。
2、铜基钎料
2023年铜基钎料营收6.17亿元，同比去年的5.85亿元小幅增长了5.45%。同期，2023年铜基钎料毛利率为9.37%，同比去年的8.5%小幅增长了10.24%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加30.46%，净利润同比增加110.48%
2024年三季度，华光新材营业总收入为13.71亿元，去年同期为10.51亿元，同比大幅增长30.46%，净利润为7,863.05万元，去年同期为3,735.73万元，同比大幅增长110.48%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为8,554.71万元，去年同期为3,968.86万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长115.55%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.71亿元 | 10.51亿元 | 30.46% |
| 营业成本 | 11.64亿元 | 9.10亿元 | 27.89% |
| 销售费用 | 1,518.64万元 | 1,176.93万元 | 29.03% |
| 管理费用 | 3,326.88万元 | 3,016.89万元 | 10.28% |
| 财务费用 | 2,567.91万元 | 1,952.11万元 | 31.55% |
| 研发费用 | 4,374.46万元 | 3,817.40万元 | 14.59% |
| 所得税费用 | 734.85万元 | 119.60万元 | 514.43% |
2024年三季度主营业务利润为8,554.71万元，去年同期为3,968.86万元，同比大幅增长115.55%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.71亿元，同比大幅增长30.46%；（2）毛利率本期为15.08%，同比小幅增长了1.70%。
3、净现金流同比大幅下降8.07倍
2024年三季度，华光新材净现金流为-7,781.48万元，去年同期为-858.13万元，较去年同期大幅下降8.07倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 12.53亿元 | 21.88% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 10.12亿元 | 23.89% |
| 取得借款收到的现金 | 5.12亿元 | -27.07% | 偿还债务支付的现金 | 3.33亿元 | -36.87% |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 999.97万元 | -87.50% | |||
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 3.71万元 | -99.95% |
行业分析
1、行业发展趋势
华光新材属于金属新材料行业中的钎焊材料细分领域。 钎焊材料行业近三年受新能源、智能制造及高端装备需求推动，年均复合增长率约8%-10%。2025年市场空间预计超300亿元，未来趋势聚焦绿色环保材料研发，新能源车、AI算力设备及航空航天领域应用占比提升，技术壁垒强化下行业集中度将持续提高。
2、市场地位及占有率
华光新材为中温硬钎料领域单项冠军，国内制冷产业链钎焊材料市占率超40%，电真空应用市占率超30%，新能源车及AI算力服务器领域新业务逐步放量，综合竞争力稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华光新材（688379） | 钎焊材料龙头，产品覆盖制冷、电真空、新能源等领域 | 制冷钎料市占率超40%，2025年液冷服务器业务启动批量供货 |
| 博威合金（601137） | 高端合金材料供应商，布局新能源及半导体领域 | 2024年合金材料营收占比超65%，新能源项目占比提升至20% |
| 福达合金（603045） | 电接触材料主导企业，延伸硬钎焊业务 | 2024年电接触材料市占率约25%，硬钎料业务营收增速超15% |
| 云路股份（688190） | 非晶材料龙头，拓展磁性材料及焊接应用 | 非晶带材全球市占率超50%，钎焊材料业务处培育阶段 |
| 钢研高纳（300034） | 高温合金核心企业，覆盖航空航天领域 | 2024年高温合金营收占比超70%，钎焊涂层技术研发加速 |
1、经营分析总结
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