金辰股份(603396)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅增长
营口金辰机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李义升”。公司主营业务是高端智能装备的研发设计、制造和销售,面向光伏高效电池及高效组件制造、智慧港口等领域提供智能制造解决方案。主要产品为：光伏装备和智慧港口装备远控及自动控制系统。
根据金辰股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.99亿元，同比小幅增长9.91%。扣非净利润6,622.52万元，同比小幅增长10.27%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.57亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为装备制造，其中光伏组件自动化设备为第一大收入来源，占比91.26%。
1、光伏组件自动化设备
2019年-2023年光伏组件自动化设备营收呈大幅增长趋势，从2019年的7.87亿元，大幅增长到2023年的20.54亿元。2021年-2023年光伏组件自动化设备毛利率呈增长趋势，从2021年的29.68%，增长到了2023年的30.22%。
2023年，该产品名称由“光伏组件装备”变更为“光伏组件自动化设备”。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长12.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.99亿元 | 17.28亿元 | 9.91% |
| 营业成本 | 13.59亿元 | 12.16亿元 | 11.72% |
| 销售费用 | 8,478.65万元 | 7,932.25万元 | 6.89% |
| 管理费用 | 1.15亿元 | 1.15亿元 | -0.62% |
| 财务费用 | 251.17万元 | -813.53万元 | 130.88% |
| 研发费用 | 1.54亿元 | 1.53亿元 | 0.42% |
| 所得税费用 | 2,554.64万元 | 2,142.16万元 | 19.26% |
2024年三季度主营业务利润为1.74亿元，去年同期为1.55亿元，同比小幅增长12.25%。
虽然毛利率本期为28.45%，同比小幅下降了1.15%，不过营业总收入本期为18.99亿元，同比小幅增长9.91%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、非主营业务利润亏损增大
金辰股份2024年三季度非主营业务利润为-6,762.53万元，去年同期为-5,301.67万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.74亿元 | 215.53% | 1.55亿元 | 12.25% |
| 资产减值损失 | -1,100.80万元 | -13.65% | -592.67万元 | -85.74% |
| 信用减值损失 | -5,289.58万元 | -65.59% | -6,069.72万元 | 12.85% |
| 其他 | 1,293.15万元 | 16.04% | 1,425.30万元 | -9.27% |
| 净利润 | 8,064.54万元 | 100.00% | 8,041.27万元 | 0.29% |
3、净现金流由负转正
2024年三季度，金辰股份净现金流为6.07亿元，去年同期为-2,867.83万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为9.35亿元，同比大幅增长15.12倍；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为9.83亿元，同比大幅增长203.83倍；（2）收回投资收到的现金本期为8.35亿元，同比大幅增长7.35倍。
全球排名
截止到2025年3月7日，金辰股份近十二个月的滚动营收为23.0亿元，在光伏设备行业中，金辰股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为9名。
光伏设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 晶盛机电 | 180.0 | 67.73 | 46 | 74.47 |
| 弘元绿能 | 119.0 | 57.92 | 7.41 | 11.70 |
| Ferrotec大和热磁 | 108.0 | 34.55 | 7.37 | 22.32 |
| 京运通 | 105.0 | 37.31 | 2.36 | -18.76 |
| 捷佳伟创 | 87.0 | 29.26 | 16 | 46.17 |
| 迈为股份 | 81.0 | 52.39 | 9.14 | 32.32 |
| 连城数控 | 60.0 | 47.90 | 6.81 | 21.50 |
| 欧晶科技 | 31.0 | 77.47 | 6.54 | 97.36 |
| None | 30.0 | 317.62 | 4.11 | -- |
| 金辰股份 | 23.0 | 28.50 | 0.90 | 2.89 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金辰股份属于光伏设备制造行业，专注于高效光伏电池及组件生产设备的研发与制造。 光伏设备行业近三年保持高速增长，2022-2024年全球新增装机量复合增速超20%，2024年市场规模突破8000亿元。技术迭代推动TOPCon、HJT等高效电池设备需求激增，行业集中度持续提升，但2024年后面临阶段性产能过剩与价格竞争压力，未来趋势向高转换效率、智能化生产及海外市场拓展倾斜，预计2025年设备市场规模将达千亿级。
2、市场地位及占有率
金辰股份是国内光伏组件设备龙头之一，在TOPCon电池设备领域占据领先地位，2024年核心产品市占率约15%-18%，位列行业前三。其核心客户覆盖全球头部光伏企业，设备供货规模稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金辰股份（603396） | 光伏组件自动化设备及电池片核心工艺设备供应商 | 2024年TOPCon设备市占率18%居行业第二，核心客户包括晶科、天合等 |
| 捷佳伟创（300724） | 光伏电池片设备龙头，覆盖PERC、HJT及钙钛矿技术 | 2024年HJT设备订单占比超40%，市占率25%居首 |
| 迈为股份（300751） | 丝网印刷设备绝对龙头，拓展HJT整线解决方案 | 2024年HJT整线设备交付量占全球60% |
| 晶盛机电（300316） | 单晶炉设备主导者，延伸至半导体及蓝宝石领域 | 2024年单晶炉市占率70%，光伏业务营收占比85% |
| 奥特维（688516） | 组件串焊机龙头，布局半导体封装设备 | 2024年串焊机全球市占率65%，单机出货量破千台 |
1、经营分析总结
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