微导纳米(688147)2024年三季报解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比基本持平
江苏微导纳米科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王燕清”。公司形成了以原子层沉积（ALD）技术为核心，CVD等多种真空薄膜技术梯次发展的产品体系，主要从事先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，向下游客户提供先进薄膜沉积设备、配套产品及服务。
根据微导纳米2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.44亿元，同比大幅增长51.17%。扣非净利润1.14亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为-9.91亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为设备制造，其中光伏设备为第一大收入来源，占比89.15%。
1、光伏设备
2023年光伏设备营收14.97亿元，同比去年的5.01亿元大幅增长了198.93%。同期，2023年光伏设备毛利率为43.81%，同比去年的35.95%增长了21.86%。
2、半导体设备
2023年半导体设备营收1.22亿元，同比去年的4,697.63万元大幅增长了159.57%。同期，2023年半导体设备毛利率为27.24%，同比去年的37.24%下降了26.85%。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比基本持平
2024年三季度，微导纳米营业总收入为15.44亿元，去年同期为10.22亿元，同比大幅增长51.17%，净利润为1.51亿元，去年同期为1.55亿元，同比基本持平。
净利润同比基本持平的原因是：
虽然所得税费用本期收益319.45万元，去年同期支出1,774.12万元，同比大幅增长；
但是信用减值损失本期损失7,267.98万元，去年同期损失4,074.53万元，同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月6日，微导纳米近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在薄膜沉积设备行业中，微导纳米的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
薄膜沉积设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Applied Materials应用材料 | 1974.0 | 5.62 | 521 | 6.82 |
| LamResearch泛林半导体 | 1082.0 | 0.63 | 278 | -0.69 |
| Tokyo Electron东京电子 | 894.0 | 9.37 | 178 | 14.42 |
| ASMI | 225.0 | 19.24 | 53 | 11.50 |
| 北方华创 | 221.0 | 53.91 | 39 | 93.65 |
| Kokusai Electric | 88.0 | -14.16 | 11 | -33.98 |
| 中微公司 | 63.0 | 40.19 | 18 | 53.66 |
| Wonik IPS | 34.0 | -14.15 | -0.67 | -- |
| 拓荆科技 | 27.0 | 83.80 | 6.63 | -- |
| 微导纳米 | 17.0 | 75.16 | 2.70 | 68.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
微导纳米属于半导体设备制造行业，专注原子层沉积（ALD）和化学气相沉积（CVD）设备研发与生产。 半导体设备行业近三年受国产替代政策驱动加速发展，2024年中国市场规模突破500亿美元，年复合增长率超12%。未来趋势聚焦先进制程设备突破、第三代半导体材料应用拓展及AI芯片制造需求增长，2025年全球市场空间预计超1500亿美元。
2、市场地位及占有率
微导纳米在ALD设备领域连续五年保持国内市占率首位，2024年光伏ALD设备市占率达65%，半导体领域ALD/CVD设备合计市占率约18%，为国产替代核心供应商之一。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 微导纳米（688147） | 专注ALD及CVD设备，覆盖光伏、半导体及泛半导体领域 | 2024年半导体薄膜设备营收占比提升至38%，光伏ALD设备全球市占率第一 |
| 北方华创（002371） | 综合性半导体设备龙头，覆盖刻蚀、薄膜沉积及清洗设备 | 2024年薄膜沉积设备国内市占率超25%，12英寸设备批量供货中芯国际 |
| 拓荆科技（688072） | 聚焦PECVD、ALD及SACVD设备，主攻集成电路领域 | 2024年薄膜沉积设备营收同比增长42%，28nm以下制程设备占比突破30% |
| 中微公司（688012） | 刻蚀设备及MOCVD设备核心供应商，布局薄膜沉积领域 | 2024年刻蚀设备市占率超20%，12英寸CVD设备通过客户验证 |
| 盛美上海（688082） | 半导体清洗及电镀设备供应商，拓展薄膜沉积技术 | 2024年清洗设备市占率约18%，首台ALD设备实现客户端量产导入 |
1、经营分析总结
公司盈利能力一般，2024年三季度净利润1.51亿元。
公司主营利润近3年三季度持续增长，2024年三季度主营利润1.57亿元，归因于营收的大幅增长。
2、经营评分及排名
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 47 | 80 | 16 | 75 | 65 |
| 行业中位数 | 54 | 80 | 52 | 75 | 69 |
| 行业排名 | 4 | 2 | 4 | 2 | 3 |
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