奥赛康(002755)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
北京奥赛康药业股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“陈庆财”。公司主营业务是聚焦于消化、抗肿瘤、抗感染、慢性病等四大主要治疗领域的产品研发、生产、销售,产品定位于临床亟需、国内首仿、创仿结合,产品剂型主要定位于冻干粉针制剂、小容量注射剂、固体口服制剂。
根据奥赛康2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.84亿元，同比增长23.64%。扣非净利润1.02亿元，扭亏为盈。奥赛康2024年第三季度净利润1.10亿元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括抗肿瘤类、消化类、抗感染类三项，抗肿瘤类占比42.74%，消化类占比20.71%，抗感染类占比19.56%。
1、抗肿瘤类
2019年-2023年抗肿瘤类营收呈大幅下降趋势，从2019年的10.19亿元，大幅下降到2023年的6.17亿元。2023年抗肿瘤类毛利率为90.69%，同比去年的92.34%基本持平。
2、消化类
2019年-2023年消化类营收呈大幅下降趋势，从2019年的33.66亿元，大幅下降到2023年的2.99亿元。2018年-2023年消化类毛利率呈下降趋势，从2018年的94.0%，下降到了2023年的72.8%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加23.64%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，奥赛康营业总收入为13.84亿元，去年同期为11.20亿元，同比增长23.64%，净利润为1.10亿元，去年同期为-2.20亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为9,551.22万元，去年同期为-2.59亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.84亿元 | 11.20亿元 | 23.64% |
| 营业成本 | 2.52亿元 | 2.05亿元 | 22.72% |
| 销售费用 | 7.73亿元 | 6.60亿元 | 17.15% |
| 管理费用 | 9,287.03万元 | 9,042.52万元 | 2.70% |
| 财务费用 | -1,206.04万元 | -685.71万元 | -75.88% |
| 研发费用 | 1.66亿元 | 4.15亿元 | -60.06% |
| 所得税费用 | 1,498.83万元 | 530.10万元 | 182.74% |
2024年三季度主营业务利润为9,551.22万元，去年同期为-2.59亿元，扭亏为盈。
虽然销售费用本期为7.73亿元，同比增长17.15%，不过（1）营业总收入本期为13.84亿元，同比增长23.64%；（2）研发费用本期为1.66亿元，同比大幅下降60.06%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
奥赛康2024年三季度非主营业务利润为2,915.59万元，去年同期为4,470.99万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,551.22万元 | 87.08% | -2.59亿元 | 136.82% |
| 营业外支出 | 1,195.67万元 | 10.90% | 362.09万元 | 230.21% |
| 其他收益 | 1,351.53万元 | 12.32% | 2,222.73万元 | -39.20% |
| 其他 | 2,759.73万元 | 25.16% | 2,610.35万元 | 5.72% |
| 净利润 | 1.10亿元 | 100.00% | -2.20亿元 | 149.86% |
行业分析
1、行业发展趋势
奥赛康属于化学制药行业，专注于抗肿瘤、消化、抗感染及慢性病领域创新药与仿制药的研发、生产及销售。 近三年，化学制药行业受集采政策影响，仿制药价格承压，但创新药研发加速，生物药及靶向治疗成为增长核心。2024年国内创新药市场规模预计突破1.2万亿元，抗肿瘤药物占比超30%，老龄化及精准医疗驱动行业未来5年复合增速约8%。
2、市场地位及占有率
奥赛康在消化类注射剂市场曾占据领先地位，质子泵抑制剂市占率一度超40%；受集采冲击后，2024年通过创新药转型，利厄替尼片上市填补国产三代EGFR-TKI空白，抗肿瘤管线营收占比提升至35%，细分领域市占率进入前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 奥赛康（002755） | 专注抗肿瘤及消化领域，拥有质子泵抑制剂和创新药管线 | 2024年抗肿瘤药营收占比35%，利厄替尼片上市首年销售突破3亿元 |
| 恒瑞医药（600276） | 国内化药龙头，覆盖抗肿瘤、麻醉及造影剂 | 2024年PD-1单抗市占率28%，卡瑞利珠单抗营收超80亿元 |
| 贝达药业（300558） | 聚焦肺癌靶向药，核心产品埃克替尼 | 2024年埃克替尼市占率15%，恩沙替尼纳入医保后销量增长120% |
| 海思科（002653） | 以肠外营养及麻醉药为主，布局小分子创新药 | 2024年环泊酚注射液销售额超10亿元，麻醉领域市占率12% |
| 科伦药业（002422） | 大输液龙头，转型创新药及仿制药 | 2024年ADC药物授权收入25亿元，科伦博泰分拆上市推进中 |
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