海思科(002653)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
海思科医药集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王俊民”。公司的主营业务为医药研发、生产制造、销售。公司的主要产品包括创新药环泊酚注射液、甲磺酸多拉司琼注射液、多烯磷脂酰胆碱注射液、复方氨基酸注射液（18AA-Ⅶ）、氟哌噻吨美利曲辛片、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠等。
根据海思科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收27.51亿元，同比增长15.41%。扣非净利润2.15亿元，同比大幅增长44.55%。海思科2024年第三季度净利润4.52亿元，业绩同比大幅增长124.67%。
2023年公司的主营业务为医药行业，主要产品包括麻醉产品、肠外营养系、原料药、其他适应症四项，麻醉产品占比25.32%，肠外营养系占比18.34%，原料药占比16.98%，其他适应症占比12.57%。
2021年-2023年麻醉产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的6,014.78万元，大幅增长到2023年的8.50亿元。2021年-2023年麻醉产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的95.05%，小幅下降到了2023年的89.94%。
2021年-2023年肠外营养系营收呈下降趋势，从2021年的8.51亿元，下降到2023年的6.15亿元。2018年-2023年肠外营养系毛利率呈下降趋势，从2018年的82.5%，下降到了2023年的60.79%。
2020年-2023年其他适应症营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.45亿元，大幅增长到2023年的4.22亿元。2019年-2023年其他适应症毛利率呈下降趋势，从2019年的95.51%，下降到了2023年的67.68%。
2023年肿瘤止吐营收2.12亿元，同比去年的2.66亿元下降了20.34%。同期，2023年肿瘤止吐毛利率为84.0%，同比去年的84.98%基本持平。
2020年，该产品名称由“其他适应症”变更为“肿瘤止吐”。
1、营业总收入同比增加15.41%，净利润同比大幅增加124.67%
2024年三季度，海思科营业总收入为27.51亿元，去年同期为23.84亿元，同比增长15.41%，净利润为4.52亿元，去年同期为2.01亿元，同比大幅增长124.67%。
虽然资产减值损失本期损失5,201.84万元，去年同期收益28.16万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为1.25亿元，去年同期为-3,641.64万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为3.15亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
27.51亿元 |
23.84亿元 |
15.41% |
| 营业成本 |
7.55亿元 |
6.90亿元 |
9.34% |
| 销售费用 |
9.70亿元 |
8.58亿元 |
13.06% |
| 管理费用 |
2.87亿元 |
2.77亿元 |
3.68% |
| 财务费用 |
1,018.77万元 |
1,755.51万元 |
-41.97% |
| 研发费用 |
3.78亿元 |
3.42亿元 |
10.61% |
| 所得税费用 |
2,885.93万元 |
-525.00万元 |
649.70% |
2024年三季度主营业务利润为3.15亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅增长88.40%。
虽然销售费用本期为9.70亿元，同比小幅增长13.06%，不过（1）营业总收入本期为27.51亿元，同比增长15.41%；（2）毛利率本期为72.56%，同比有所增长了1.53%，推动主营业务利润同比大幅增长。
海思科2024年三季度非主营业务利润为1.66亿元，去年同期为2,852.12万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3.15亿元 |
69.78% |
1.67亿元 |
88.40% |
| 投资收益 |
1.25亿元 |
27.63% |
-3,641.64万元 |
442.91% |
| 资产减值损失 |
-5,201.84万元 |
-11.51% |
28.16万元 |
-18574.13% |
| 其他收益 |
9,255.56万元 |
20.48% |
7,052.21万元 |
31.24% |
| 其他 |
4,684.24万元 |
10.36% |
436.94万元 |
972.06% |
| 净利润 |
4.52亿元 |
100.00% |
2.01亿元 |
124.67% |
2024年三季度，海思科净现金流为-3.59亿元，去年同期为1.02亿元，由正转负。
虽然（1）收回投资收到的现金本期为14.80亿元，同比大幅增长2.49倍；（2）取得借款收到的现金本期为12.38亿元，同比大幅增长135.06%。
但是（1）投资支付的现金本期为18.00亿元，同比大幅增长5.00倍；（2）吸收投资所收到的现金本期为8,135.30万元，同比大幅下降89.75%。
截止到2025年3月7日，海思科近十二个月的滚动营收为34.0亿元，在化学制药行业中，海思科的全国排名为9名，全球排名为21名。
化学制药营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 上海医药 |
2603.0 |
10.69 |
38 |
-5.72 |
| Bausch Health 博士康 |
698.0 |
4.50 |
-3.34 |
-- |
| 中国医药 |
388.0 |
-0.41 |
10 |
-7.18 |
| Perrigo 培瑞克 |
317.0 |
1.86 |
-12.46 |
-- |
| Ono Pharmaceutical 小野制药 |
244.0 |
17.57 |
62 |
19.27 |
| Shionogi 盐野义 |
212.0 |
13.55 |
79 |
13.15 |
| 健康元 |
166.0 |
7.18 |
14 |
8.79 |
| Recordati |
162.0 |
12.85 |
30 |
3.12 |
| Sumitomo Dainippon Pharma 大日本住友制药 |
153.0 |
-15.21 |
-153.13 |
-- |
| 国药现代 |
121.0 |
-1.31 |
6.92 |
2.17 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 海思科 |
34.0 |
0.25 |
2.95 |
-22.61 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
