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海思科(002653)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现上升趋势

海思科医药集团股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“王俊民”。公司的主营业务为医药研发、生产制造、销售。公司的主要产品包括创新药环泊酚注射液、甲磺酸多拉司琼注射液、多烯磷脂酰胆碱注射液、复方氨基酸注射液(18AA-Ⅶ)、氟哌噻吨美利曲辛片、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠等。

根据海思科2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收27.51亿元,同比增长15.41%。扣非净利润2.15亿元,同比大幅增长44.55%。海思科2024年第三季度净利润4.52亿元,业绩同比大幅增长124.67%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为医药行业,主要产品包括麻醉产品、肠外营养系、原料药、其他适应症四项,麻醉产品占比25.32%,肠外营养系占比18.34%,原料药占比16.98%,其他适应症占比12.57%。

1、麻醉产品

2021年-2023年麻醉产品营收呈大幅增长趋势,从2021年的6,014.78万元,大幅增长到2023年的8.50亿元。2021年-2023年麻醉产品毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的95.05%,小幅下降到了2023年的89.94%。

2、肠外营养系

2021年-2023年肠外营养系营收呈下降趋势,从2021年的8.51亿元,下降到2023年的6.15亿元。2018年-2023年肠外营养系毛利率呈下降趋势,从2018年的82.5%,下降到了2023年的60.79%。

3、其他适应症

2020年-2023年其他适应症营收呈大幅增长趋势,从2020年的2.45亿元,大幅增长到2023年的4.22亿元。2019年-2023年其他适应症毛利率呈下降趋势,从2019年的95.51%,下降到了2023年的67.68%。

4、肿瘤止吐

2023年肿瘤止吐营收2.12亿元,同比去年的2.66亿元下降了20.34%。同期,2023年肿瘤止吐毛利率为84.0%,同比去年的84.98%基本持平。

2020年,该产品名称由“其他适应症”变更为“肿瘤止吐”。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加15.41%,净利润同比大幅增加124.67%

2024年三季度,海思科营业总收入为27.51亿元,去年同期为23.84亿元,同比增长15.41%,净利润为4.52亿元,去年同期为2.01亿元,同比大幅增长124.67%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失5,201.84万元,去年同期收益28.16万元,同比大幅下降;

但是(1)投资收益本期为1.25亿元,去年同期为-3,641.64万元,扭亏为盈;(2)主营业务利润本期为3.15亿元,去年同期为1.67亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长88.40%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 27.51亿元 23.84亿元 15.41%
营业成本 7.55亿元 6.90亿元 9.34%
销售费用 9.70亿元 8.58亿元 13.06%
管理费用 2.87亿元 2.77亿元 3.68%
财务费用 1,018.77万元 1,755.51万元 -41.97%
研发费用 3.78亿元 3.42亿元 10.61%
所得税费用 2,885.93万元 -525.00万元 649.70%

2024年三季度主营业务利润为3.15亿元,去年同期为1.67亿元,同比大幅增长88.40%。

虽然销售费用本期为9.70亿元,同比小幅增长13.06%,不过(1)营业总收入本期为27.51亿元,同比增长15.41%;(2)毛利率本期为72.56%,同比有所增长了1.53%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

海思科2024年三季度非主营业务利润为1.66亿元,去年同期为2,852.12万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.15亿元 69.78% 1.67亿元 88.40%
投资收益 1.25亿元 27.63% -3,641.64万元 442.91%
资产减值损失 -5,201.84万元 -11.51% 28.16万元 -18574.13%
其他收益 9,255.56万元 20.48% 7,052.21万元 31.24%
其他 4,684.24万元 10.36% 436.94万元 972.06%
净利润 4.52亿元 100.00% 2.01亿元 124.67%

4、净现金流由正转负

2024年三季度,海思科净现金流为-3.59亿元,去年同期为1.02亿元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)收回投资收到的现金本期为14.80亿元,同比大幅增长2.49倍;(2)取得借款收到的现金本期为12.38亿元,同比大幅增长135.06%。

但是(1)投资支付的现金本期为18.00亿元,同比大幅增长5.00倍;(2)吸收投资所收到的现金本期为8,135.30万元,同比大幅下降89.75%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,海思科近十二个月的滚动营收为34.0亿元,在化学制药行业中,海思科的全国排名为9名,全球排名为21名。

化学制药营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
上海医药 2603.0 10.69 38 -5.72
Bausch Health 博士康 698.0 4.50 -3.34 --
中国医药 388.0 -0.41 10 -7.18
Perrigo 培瑞克 317.0 1.86 -12.46 --
Ono Pharmaceutical 小野制药 244.0 17.57 62 19.27
Shionogi 盐野义 212.0 13.55 79 13.15
健康元 166.0 7.18 14 8.79
Recordati 162.0 12.85 30 3.12
Sumitomo Dainippon Pharma 大日本住友制药 153.0 -15.21 -153.13 --
国药现代 121.0 -1.31 6.92 2.17
... ... ... ... ...
海思科 34.0 0.25 2.95 -22.61

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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