新里程(002219)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
新里程健康科技集团股份有限公司于2008年上市。公司的主营业务为医疗服务和药品制造。公司的主要产品有独一味系列产品(独一味胶囊、独一味软胶囊、独一味片、独一味颗粒)、参芪五味子片、脉平片、前列安通片、医疗服务业务。
根据新里程2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收26.81亿元，同比小幅增长6.93%。扣非净利润4,778.02万元，同比大幅增长60.95%。新里程2024年第三季度净利润5,649.14万元，业绩同比大幅增长55.92%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医疗行业，占比高达78.44%，主要产品包括医疗服务和药品及医疗产品两项，其中医疗服务占比78.16%，药品及医疗产品占比21.56%。
1、医疗服务
2020年-2023年医疗服务营收呈增长趋势，从2020年的23.74亿元，增长到2023年的28.06亿元。2021年-2023年医疗服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的17.84%，大幅增长到了2023年的26.36%。
2020年，该产品名称由“医疗收入”变更为“医疗服务”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加6.93%，净利润同比大幅增加55.92%
2024年三季度，新里程营业总收入为26.81亿元，去年同期为25.07亿元，同比小幅增长6.93%，净利润为5,649.14万元，去年同期为3,623.14万元，同比大幅增长55.92%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出893.96万元，去年同期收益453.74万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失2,240.92万元，去年同期损失4,609.23万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为8,636.15万元，去年同期为8,028.92万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长7.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.81亿元 | 25.07亿元 | 6.93% |
| 营业成本 | 19.12亿元 | 17.41亿元 | 9.78% |
| 销售费用 | 1.83亿元 | 1.41亿元 | 29.54% |
| 管理费用 | 3.84亿元 | 4.40亿元 | -12.82% |
| 财务费用 | 9,285.56万元 | 8,299.61万元 | 11.88% |
| 研发费用 | 751.43万元 | 690.57万元 | 8.81% |
| 所得税费用 | 893.96万元 | -453.74万元 | 297.02% |
2024年三季度主营业务利润为8,636.15万元，去年同期为8,028.92万元，同比小幅增长7.56%。
虽然毛利率本期为28.69%，同比小幅下降了1.86%，不过（1）营业总收入本期为26.81亿元，同比小幅增长6.93%；（2）管理费用本期为3.84亿元，同比小幅下降12.82%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润亏损有所减小
新里程2024年三季度非主营业务利润为-2,093.05万元，去年同期为-4,859.51万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,636.15万元 | 152.88% | 8,028.92万元 | 7.56% |
| 营业外支出 | 1,285.29万元 | 22.75% | 1,213.60万元 | 5.91% |
| 其他收益 | 780.09万元 | 13.81% | 650.66万元 | 19.89% |
| 信用减值损失 | -2,240.92万元 | -39.67% | -4,609.23万元 | 51.38% |
| 其他 | 653.07万元 | 11.56% | 312.65万元 | 108.88% |
| 净利润 | 5,649.14万元 | 100.00% | 3,623.14万元 | 55.92% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，新里程净现金流为-2.35亿元，去年同期为3,430.84万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.26亿元，同比大幅下降84.68%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为26.40亿元，同比小幅增长12.29%。
但是（1）偿还债务支付的现金本期为7.66亿元，同比大幅增长90.32%；（2）取得借款收到的现金本期为6.97亿元，同比大幅下降33.39%。
行业分析
1、行业发展趋势
新里程属于医疗服务行业，专注于AI技术与专科诊疗的整合应用。 近三年，医疗服务行业在政策支持和技术驱动下加速智能化转型，AI辅助诊断、远程医疗等细分领域年均增速超15%。老龄化加深与慢性病管理需求推动市场扩容，预计2025年行业规模突破1.2万亿元。未来趋势集中于AI多模态融合、精准医疗及康养一体化，技术渗透率有望提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
新里程在AI医疗影像细分领域处于领先地位，其心血管和肺结节AI诊断系统覆盖全国超500家医疗机构，在三级医院AI辅助诊断市场中占有率约12%-15%，康养机器人研发进度居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新里程（002219） | 聚焦AI辅助诊断与康养机器人研发，整合专科诊疗全流程 | 2025年AI影像诊断系统装机量突破800家医院，康养机器人项目进入临床测试阶段 |
| 爱尔眼科（300015） | 全球规模最大的眼科医疗连锁机构，提供屈光、白内障等手术治疗 | 2024年屈光手术市占率28%，营收占比超65% |
| 通策医疗（600763） | 以口腔医疗服务为核心，布局数字化种植牙和正畸领域 | 2024年数字化种植牙业务营收同比增37%，华东地区市占率19% |
| 美年健康（002044） | 体检行业龙头，拓展AI健康管理和早筛技术 | 2024年AI肺结节检出系统覆盖90%体检中心，千万级采购订单3笔 |
| 国际医学（000516） | 综合性医院集团，重点发展肿瘤精准治疗和康复医学 | 2024年质子治疗中心投入运营，肿瘤业务营收占比升至22% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润5,649.14万元，较上期大幅增长。
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