固德威(688390)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
固德威技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“黄敏”。公司主营业务为太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售。公司的主要产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、智能数据采集器以及SEMS智慧能源管理系统。
根据固德威2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收49.43亿元，同比小幅下降12.51%。扣非净利润-3,168.91万元，由盈转亏。固德威2024年第三季度净利润5,701.65万元，业绩同比大幅下降93.66%。
2023年公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括光伏并网逆变器、户用系统、光伏储能逆变器三项，光伏并网逆变器占比38.91%，户用系统占比22.50%，光伏储能逆变器占比21.30%。
2020年-2023年光伏并网逆变器营收呈大幅增长趋势，从2020年的13.64亿元，大幅增长到2023年的28.61亿元。2020年-2023年光伏并网逆变器毛利率呈下降趋势，从2020年的37.09%，下降到了2023年的29.43%。
2021年-2023年户用系统营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.75亿元，大幅增长到2023年的16.54亿元。2023年户用系统毛利率为12.94%，同比去年的10.33%增长了25.27%。
2023年光伏储能逆变器营收15.66亿元，同比去年的16.43亿元小幅下降了4.67%。2021年-2023年光伏储能逆变器毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的40.18%，大幅增长到了2023年的55.83%。
2022年，该产品名称由“储能产品”变更为“光伏储能逆变器”。
2020年-2023年储能电池营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.59亿元，大幅增长到2023年的8.69亿元。2023年储能电池毛利率为24.96%，同比去年的17.78%大幅增长了40.38%。
2022年，该产品名称由“储能产品”变更为“储能电池”。
1、营业总收入同比小幅降低12.51%，净利润同比大幅降低93.66%
2024年三季度，固德威营业总收入为49.43亿元，去年同期为56.50亿元，同比小幅下降12.51%，净利润为5,701.65万元，去年同期为8.99亿元，同比大幅下降93.66%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为7,062.66万元，去年同期为11.06亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
49.43亿元 |
56.50亿元 |
-12.51% |
| 营业成本 |
38.06亿元 |
37.22亿元 |
2.28% |
| 销售费用 |
3.91亿元 |
3.42亿元 |
14.18% |
| 管理费用 |
2.39亿元 |
2.00亿元 |
19.41% |
| 财务费用 |
1,440.60万元 |
-9,643.99万元 |
114.94% |
| 研发费用 |
3.93亿元 |
3.41亿元 |
15.39% |
| 所得税费用 |
-1,704.18万元 |
1.30亿元 |
-113.16% |
2024年三季度主营业务利润为7,062.66万元，去年同期为11.06亿元，同比大幅下降93.61%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为49.43亿元，同比小幅下降12.51%；（2）财务费用本期为1,440.60万元，同比大幅增长114.94%。
固德威2024年三季度非主营业务利润为-3,065.19万元，去年同期为-7,734.20万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
7,062.66万元 |
123.87% |
11.06亿元 |
-93.61% |
| 资产减值损失 |
-5,413.91万元 |
-94.95% |
-6,401.79万元 |
15.43% |
| 其他收益 |
5,136.26万元 |
90.08% |
2,301.44万元 |
123.18% |
| 信用减值损失 |
-2,679.91万元 |
-47.00% |
-1,979.79万元 |
-35.36% |
| 其他 |
808.86万元 |
14.19% |
-1,325.04万元 |
161.04% |
| 净利润 |
5,701.65万元 |
100.00% |
8.99亿元 |
-93.66% |
截止到2025年3月7日，固德威近十二个月的滚动营收为74.0亿元，在逆变器行业中，固德威的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
逆变器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 阳光电源 |
723.0 |
55.31 |
94 |
69.04 |
| SMA Solar |
146.0 |
22.87 |
17 |
100.28 |
| Enphase Energy |
97.0 |
-1.26 |
7.46 |
-10.96 |
| 德业股份 |
75.0 |
35.24 |
18 |
67.30 |
| 固德威 |
74.0 |
66.64 |
8.52 |
48.48 |
| SolarEdge |
65.0 |
-22.86 |
-131.18 |
-- |
| 锦浪科技 |
61.0 |
43.04 |
7.79 |
34.81 |
| 上能电气 |
49.0 |
70.00 |
2.86 |
54.54 |
| 禾望电气 |
38.0 |
17.07 |
5.02 |
23.49 |
| 禾迈股份 |
20.0 |
59.96 |
5.12 |
70.04 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
固德威属于光伏逆变器制造行业。 光伏逆变器行业近三年受全球能源转型驱动，年均复合增长率超15%，2025年全球市场规模预计突破1200亿元。国内市场受益于分布式光伏装机量激增及政策支持，企业加速布局储能集成与智能电网技术，未来五年技术迭代与海外市场拓展将成核心增长点。
固德威位列全球光伏逆变器出货量前十，2024年海外市场占比超60%，国内分布式领域占有率约12%，储能逆变器出货量跻身全球前五。
