天新药业(603235)2024年三季报解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
江西天新药业股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“许江南”。公司主要从事单体维生素产品的研发、生产与销售，产品包括维生素B6、维生素B1、生物素、叶酸、维生素D3、抗坏血酸棕榈酸酯、维生素E粉等。
根据天新药业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.14亿元，同比小幅增长8.49%。扣非净利润4.68亿元，同比增长23.60%。天新药业2024年第三季度净利润4.94亿元，业绩同比增长19.76%。本期经营活动产生的现金流净额为4.40亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为营养品，占比高达94.73%，其中B族维生素为第一大收入来源，占比87.69%。
1、B族维生素
2023年B族维生素营收16.50亿元，同比去年的19.80亿元下降了16.67%。同期，2023年B族维生素毛利率为41.91%，同比去年的41.15%基本持平。
2、其他维生素
2023年其他维生素营收1.33亿元，同比去年的2.25亿元大幅下降了40.95%。同期，2023年其他维生素毛利率为5.9%，同比去年的13.04%大幅下降了54.75%。
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长19.76%
本期净利润为4.94亿元，去年同期4.13亿元，同比增长19.76%。
净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为5.56亿元，去年同期为4.43亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长25.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.14亿元 | 14.87亿元 | 8.49% |
| 营业成本 | 9.32亿元 | 9.42亿元 | -1.08% |
| 销售费用 | 2,463.18万元 | 2,273.73万元 | 8.33% |
| 管理费用 | 9,896.65万元 | 1.04亿元 | -4.79% |
| 财务费用 | -8,573.94万元 | -1.02亿元 | 16.24% |
| 研发费用 | 7,271.52万元 | 6,267.09万元 | 16.03% |
| 所得税费用 | 9,050.10万元 | 7,630.59万元 | 18.60% |
2024年三季度主营业务利润为5.56亿元，去年同期为4.43亿元，同比增长25.29%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为16.14亿元，同比小幅增长8.49%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，天新药业净现金流为-7.21亿元，去年同期为2.84亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 10.09亿元 | -35.57% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 11.25亿元 | -15.41% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 7.66亿元 | 119.12% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 11.25亿元 | -15.41% |
| 偿还债务支付的现金 | 2.69亿元 | - |
全球排名
截止到2025年3月7日，天新药业近十二个月的滚动营收为19.0亿元，在维生素行业中，天新药业的全球营收规模排名为10名，全国排名为9名。
维生素营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| BASF 巴斯夫 | 5370.0 | 5.22 | 18 | -- |
| 安迪苏 | 155.0 | 6.48 | 12 | -6.46 |
| 新和成 | 151.0 | 13.59 | 27 | -8.79 |
| 能特科技 | 111.0 | -4.66 | 2.59 | 27.27 |
| 东北制药 | 82.0 | 3.74 | 3.58 | 208.10 |
| 浙江医药 | 78.0 | 2.08 | 4.30 | -15.71 |
| 亿帆医药 | 41.0 | -9.01 | -5.51 | -- |
| 金达威 | 31.0 | -3.98 | 2.77 | -33.92 |
| 兄弟科技 | 28.0 | 13.71 | -1.75 | -- |
| 天新药业 | 19.0 | -6.52 | 4.76 | -18.75 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天新药业属于维生素原料药制造行业 全球维生素原料药行业近三年呈现结构性调整，中国占据全球70%产能但面临周期性价格波动，2024年行业集中度持续提升，头部企业通过技术壁垒巩固优势，未来五年饲料添加剂和医药健康需求将驱动年均4-6%增长，预计2030年全球市场规模突破75亿美元
2、市场地位及占有率
天新药业是全球维生素B1领域绝对龙头，占据全球70%市场份额，维生素B6国内市占率超50%，在单体维生素细分市场位列全球前三，但综合维生素品类覆盖广度不及新和成等全产业链企业
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
