国风新材(000859)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
安徽国风新材料股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“合肥市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为生产经营双向拉伸聚丙烯薄膜和双向拉伸聚酯薄膜等包装膜材料、预涂膜材料、电容器用薄膜、聚酰亚胺薄膜、高分子功能膜材料和电子信息用膜材料，以及木塑新材料、工程塑料等。公司的主要产品为双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP薄膜）产品。
根据国风新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.51亿元，同比基本持平。扣非净利润-8,103.59万元，较去年同期亏损增大。国风新材2024年第三季度净利润-7,649.24万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为加工制造业，主要产品包括薄膜材料和其他两项，其中薄膜材料占比60.23%，其他占比22.62%。
1、薄膜材料
2023年薄膜材料营收13.46亿元，同比去年的15.19亿元小幅下降了11.4%。2021年-2023年薄膜材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的21.89%，大幅下降到了2023年的4.09%。
2021年，该产品名称由“塑料薄膜”变更为“薄膜材料”。
2、新能源汽车配套材料
2023年新能源汽车配套材料营收2.93亿元，同比去年的3.51亿元下降了16.51%。2021年-2023年新能源汽车配套材料毛利率呈下降趋势，从2021年的15.95%，下降到了2023年的12.39%。
2021年，该产品名称由“工程塑料”变更为“新能源汽车配套材料”。
3、新型木塑材料
2023年新型木塑材料营收9,013.86万元，同比去年的6,491.90万元大幅增长了38.85%。同期，2023年新型木塑材料毛利率为29.17%，同比去年的10.69%大幅增长了172.87%。
2021年，该产品名称由“新型木塑建材”变更为“新型木塑材料”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年三季度，国风新材营业总收入为16.51亿元，去年同期为16.36亿元，同比基本持平，净利润为-7,649.24万元，去年同期为-1,636.96万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-9,654.01万元，去年同期为-5,413.57万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益192.09万元，去年同期收益857.71万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.51亿元 | 16.36亿元 | 0.90% |
| 营业成本 | 15.85亿元 | 15.53亿元 | 2.07% |
| 销售费用 | 2,863.53万元 | 1,991.01万元 | 43.82% |
| 管理费用 | 6,019.26万元 | 5,226.34万元 | 15.17% |
| 财务费用 | 102.63万元 | -806.31万元 | 112.73% |
| 研发费用 | 6,345.51万元 | 6,492.00万元 | -2.26% |
| 所得税费用 | -192.09万元 | -857.71万元 | 77.61% |
2024年三季度主营业务利润为-9,654.01万元，去年同期为-5,413.57万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为16.51亿元，同比有所增长0.90%，不过（1）财务费用本期为102.63万元，同比大幅增长112.73%；（2）销售费用本期为2,863.53万元，同比大幅增长43.82%；（3）毛利率本期为3.97%，同比下降了1.10%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
国风新材2024年三季度非主营业务利润为1,812.68万元，去年同期为2,918.89万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,654.01万元 | 126.21% | -5,413.57万元 | -78.33% |
| 其他收益 | 1,547.45万元 | -20.23% | 1,953.10万元 | -20.77% |
| 其他 | 497.55万元 | -6.51% | 1,007.16万元 | -50.60% |
| 净利润 | -7,649.24万元 | 100.00% | -1,636.96万元 | -367.28% |
全球排名
截止到2025年3月7日，国风新材近十二个月的滚动营收为22.0亿元，在塑料制品行业中，国风新材的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
塑料制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Myers Industries 梅尔工业 | 59.0 | 16.79 | 3.54 | 9.95 |
| 国风新材 | 22.0 | 14.69 | -0.29 | -- |
| 春光科技 | 18.0 | 28.69 | 0.25 | -44.01 |
| 浙江众成 | 17.0 | 6.04 | 1.04 | -15.03 |
| 家联科技 | 17.0 | 18.81 | 0.45 | -26.52 |
| None | 13.0 | 31.86 | 2.31 | 26.11 |
| 天龙股份 | 13.0 | 10.62 | 1.11 | 6.32 |
| 华信新材 | 3.27 | 7.48 | 0.41 | 4.15 |
| ST先锋 | 2.52 | -2.92 | -1.00 | -- |
| 华生科技 | 2.39 | -13.42 | 0.28 | -36.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
国风新材属于高分子复合材料行业，聚焦功能性薄膜材料研发与生产。 近三年，国内高分子复合材料行业受新能源、电子消费等领域需求驱动，年复合增长率超8%，2025年市场规模预计突破3000亿元。行业加速国产替代，高端产品如PI膜、光学膜等技术创新活跃，环保政策推动绿色材料渗透率提升，未来五年市场空间有望进一步扩大至4500亿元。
2、市场地位及占有率
国风新材在国内功能性薄膜领域位列第二梯队，PI膜细分市场占有率约7%-9%，位居行业前五，其产品在柔性电路基材领域实现部分进口替代，但高端市场份额仍低于头部企业。
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