聚赛龙(301131)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广州市聚赛龙工程塑料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“郝源增”。公司是一家专业从事改性塑料的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括改性通用塑料、改性工程塑料、改性特种工程塑料及其他高分子材料等产品，并广泛应用于家用电器、汽车工业、电子通信、医护用品等领域。
根据聚赛龙2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.82亿元，同比小幅增长14.05%。扣非净利润2,433.22万元，同比下降15.86%。聚赛龙2024年第三季度净利润1,831.92万元，业绩同比大幅下降37.87%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,165.82万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为改性塑料行业，主要产品包括改性PP、其他、改性PC/ABS三项，改性PP占比50.07%，其他占比27.53%，改性PC/ABS占比12.00%。
2023年改性PP营收7.40亿元，同比去年的6.65亿元小幅增长了11.24%。同期，2023年改性PP毛利率为10.45%，同比去年的7.58%大幅增长了37.86%。
2023年改性PC/ABS营收1.77亿元，同比去年的1.57亿元小幅增长了13.07%。同期，2023年改性PC/ABS毛利率为13.99%，同比去年的21.01%大幅下降了33.41%。
2021年-2023年改性PBT营收呈下降趋势，从2021年的8,781.93万元，下降到2023年的6,673.95万元。2023年改性PBT毛利率为16.87%，同比去年的15.42%小幅增长了9.4%。
2023年原料贸易营收2,295.74万元，同比去年的2,660.47万元小幅下降了13.71%。
1、营业总收入同比小幅增加14.05%，净利润同比大幅降低37.87%
2024年三季度，聚赛龙营业总收入为11.82亿元，去年同期为10.37亿元，同比小幅增长14.05%，净利润为1,831.92万元，去年同期为2,948.66万元，同比大幅下降37.87%。
虽然（1）其他收益本期为1,526.60万元，去年同期为464.73万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出111.45万元，去年同期支出556.41万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为980.82万元，去年同期为3,077.36万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.82亿元 |
10.37亿元 |
14.05% |
| 营业成本 |
10.72亿元 |
9.21亿元 |
16.30% |
| 销售费用 |
2,999.33万元 |
1,985.16万元 |
51.09% |
| 管理费用 |
1,553.63万元 |
1,201.16万元 |
29.34% |
| 财务费用 |
1,402.25万元 |
1,125.54万元 |
24.59% |
| 研发费用 |
3,834.30万元 |
3,790.75万元 |
1.15% |
| 所得税费用 |
111.45万元 |
556.41万元 |
-79.97% |
2024年三季度主营业务利润为980.82万元，去年同期为3,077.36万元，同比大幅下降68.13%。
虽然营业总收入本期为11.82亿元，同比小幅增长14.05%，不过毛利率本期为9.38%，同比下降了1.75%，导致主营业务利润同比大幅下降。
聚赛龙2024年三季度非主营业务利润为962.55万元，去年同期为430.34万元，同比大幅增长。
非主营业务表
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金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
980.82万元 |
53.54% |
3,077.36万元 |
-68.13% |
| 资产减值损失 |
-434.30万元 |
-23.71% |
5.15万元 |
-8538.41% |
| 其他收益 |
1,526.60万元 |
83.33% |
464.73万元 |
228.50% |
| 其他 |
70.40万元 |
3.84% |
-36.90万元 |
290.80% |
| 净利润 |
1,831.92万元 |
100.00% |
2,948.66万元 |
-37.87% |
2024年三季度，聚赛龙净现金流为-1.09亿元，去年同期为-1,321.63万元，较去年同期大幅下降7.21倍。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.32亿元，同比增长19.24%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为9.47亿元，同比增长24.27%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.41亿元，同比大幅增长119.13倍；（3）偿还债务支付的现金本期为3.94亿元，同比增长26.10%。
广州市聚赛龙工程塑料股份有限公司属于改性塑料行业，细分领域为高分子新材料研发与生产，隶属于橡胶和塑料制品业（C29）。 改性塑料行业近三年受“以塑代钢”“以塑代木”政策驱动，下游家电、汽车需求稳健增长，2024年市场规模超2000亿元。未来行业将向高性能化、轻量化、绿色环保方向升级，新能源汽车及智能家电的普及将推动特种工程塑料需求，预计2025年市场空间突破2500亿元，复合增长率约8%-10%。
