京新药业(002020)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
浙江京新药业股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“吕钢”。公司主要从事化学制剂、传统中药、生物制剂、化学原料药、医疗器械的研发、生产及销售。
根据京新药业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收32.09亿元，同比小幅增长9.68%。扣非净利润4.94亿元，同比小幅增长13.16%。京新药业2024年第三季度净利润5.81亿元，业绩同比增长21.98%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药工业，其中医药制造为第一大收入来源，占比83.88%。
1、医药制造
2021年-2023年医药制造营收呈增长趋势，从2021年的27.20亿元，增长到2023年的32.83亿元。2019年-2023年医药制造毛利率呈下降趋势，从2019年的68.56%，下降到了2023年的53.16%。
2、医用器械
2020年-2023年医用器械营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.50亿元，大幅增长到2023年的6.37亿元。2023年医用器械毛利率为36.36%，同比去年的34.29%小幅增长了6.04%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长21.98%
本期净利润为5.81亿元，去年同期4.76亿元，同比增长21.98%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出9,590.49万元，去年同期支出6,014.08万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为6.01亿元，去年同期为4.92亿元，同比增长；（2）其他收益本期为8,150.36万元，去年同期为2,830.39万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长21.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.09亿元 | 29.26亿元 | 9.68% |
| 营业成本 | 15.69亿元 | 14.34亿元 | 9.44% |
| 销售费用 | 5.88亿元 | 6.06亿元 | -3.02% |
| 管理费用 | 1.94亿元 | 1.42亿元 | 36.73% |
| 财务费用 | -4,657.19万元 | -3,823.57万元 | -21.80% |
| 研发费用 | 2.69亿元 | 2.60亿元 | 3.85% |
| 所得税费用 | 9,590.49万元 | 6,014.08万元 | 59.47% |
2024年三季度主营业务利润为6.01亿元，去年同期为4.92亿元，同比增长21.96%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为32.09亿元，同比小幅增长9.68%；（2）毛利率本期为51.11%，同比有所增长了0.11%。
3、净现金流同比大幅下降3.11倍
2024年三季度，京新药业净现金流为-10.71亿元，去年同期为-2.61亿元，较去年同期大幅下降3.11倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为32.64亿元，同比大幅增长3.18倍；
但是投资支付的现金本期为46.24亿元，同比大幅增长3.77倍。
行业分析
1、行业发展趋势
京新药业属于化学制药行业，专注于药品研发、生产和销售。 化学制药行业近三年受政策支持加速创新药研发，市场规模稳步扩大，2024年国内化学药市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦于生物药、高端仿制药及原料药一体化，带量采购推动行业集中度提升，预计2025年创新药占比超30%，AI辅助研发和国际化布局成为增长核心。
2、市场地位及占有率
京新药业在国内精神神经和心脑血管领域具备竞争优势，核心产品如康复新液和瑞舒伐他汀占据细分市场前列，2024年精神类药品营收占比达28%，但整体行业市占率不足3%，属于区域型龙头企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 京新药业（002020） | 主营心脑血管、精神神经类化学药 | 2025年精神类药物营收占比28% |
| 恒瑞医药（600276） | 创新药研发龙头，覆盖抗肿瘤和免疫治疗 | 2025年创新药收入占比超50% |
| 复星医药（600196） | 全产业链布局，生物药和CAR-T技术领先 | 2025年CAR-T疗法国内市占率65% |
| 华东医药（000963） | 糖尿病和医美领域优势显著 | 2025年GLP-1类药物营收增长40% |
| 华海药业（600521） | 原料药及制剂出口龙头，布局仿制药一致性评价 | 2025年制剂出口收入占比35% |
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