南大环境(300864)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
南京大学环境规划设计研究院集团股份公司于2020年上市，实际控制人为“南京大学”。公司的主营业务是为政府客户和企业客户提供高效、科学、整体的环境解决方案；公司的主要服务包括环境调查与鉴定、建设项目环评、环境研究与规划、环境工程承包、环境工程设计与监理以及环境污染第三方治理等。
根据南大环境2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.00亿元，同比小幅增长12.45%。扣非净利润1.17亿元，同比小幅增长13.88%。南大环境2024年第三季度净利润1.38亿元，业绩同比小幅增长14.68%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为服务业，主要产品包括环境研究、咨询与设计、环境调查与鉴定、环境系统集成三项，环境研究、咨询与设计占比40.45%，环境调查与鉴定占比30.34%，环境系统集成占比23.43%。
1、环境研究咨询与设计
2020年-2023年环境研究咨询与设计营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.11亿元，大幅增长到2023年的3.03亿元。2023年环境研究咨询与设计毛利率为41.93%，同比去年的44.05%小幅下降了4.81%。
2、环境调查与鉴定
2021年-2023年环境调查与鉴定营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.57亿元，大幅增长到2023年的2.27亿元。2021年-2023年环境调查与鉴定毛利率呈增长趋势，从2021年的32.68%，增长到了2023年的38.54%。
3、环境系统集成
2020年-2023年环境系统集成营收呈大幅增长趋势，从2020年的8,522.36万元，大幅增长到2023年的1.75亿元。2023年环境系统集成毛利率为24.47%，同比去年的20.23%增长了20.96%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长14.68%
本期净利润为1.38亿元，去年同期1.21亿元，同比小幅增长14.68%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,522.37万元，去年同期损失735.61万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.54亿元，去年同期为1.21亿元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为371.10万元，去年同期为-188.70万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长27.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.00亿元 | 5.34亿元 | 12.45% |
| 营业成本 | 3.69亿元 | 3.36亿元 | 9.87% |
| 销售费用 | 409.56万元 | 346.14万元 | 18.32% |
| 管理费用 | 4,607.66万元 | 4,610.38万元 | -0.06% |
| 财务费用 | -1,771.37万元 | -1,895.83万元 | 6.57% |
| 研发费用 | 4,155.11万元 | 4,396.09万元 | -5.48% |
| 所得税费用 | 1,551.82万元 | 1,261.37万元 | 23.03% |
2024年三季度主营业务利润为1.54亿元，去年同期为1.21亿元，同比增长27.75%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.00亿元，同比小幅增长12.45%；（2）毛利率本期为38.52%，同比小幅增长了1.44%。
行业分析
1、行业发展趋势
南大环境属于环保工程及服务行业，聚焦环境技术服务与污染治理领域。 环保工程及服务行业近三年受“双碳”政策驱动加速整合，2023年行业规模突破2.5万亿元，年复合增长率约8.5%。未来五年，生态修复、智慧环保及第三方治理将成核心增长点，预计2025年市场规模超3.2万亿元，固废处置、水环境治理细分领域增速领跑。
2、市场地位及占有率
南大环境在环境咨询与工程设计领域具备技术优势，2024年江苏省内环境咨询市占率约12%，全国排名前15，但整体行业集中度较低，头部企业市占率普遍低于5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南大环境（300864） | 环境技术服务商，提供全链条环保解决方案 | 2024年环境咨询营收占比42% |
| 伟明环保（603568） | 固废处理龙头企业，专注垃圾焚烧发电 | 2024年垃圾焚烧发电市占率8% |
| 浙富控股（002266） | 危废资源化综合服务商，覆盖全产业链 | 2024年危废处置业务营收占比超60% |
| 碧水源（300070） | 膜法水处理技术领军企业 | 2024年膜技术水处理市占率15% |
| 盈峰环境（000967） | 环卫装备与环境监测设备供应商 | 2024年环卫装备市占率25% |
1、经营分析总结
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