哈三联(002900)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
哈尔滨三联药业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“秦剑飞”。公司的主营业务是医药产品的研发、生产和销售，主要产品涵盖神经系统,心血管,肌肉-骨骼,全身用抗感染,营养性输液,水电解质平衡,消化道和代谢等疾病领域，具备小容量注射剂(玻璃安瓿小容量注射剂,聚丙烯安瓿小容量注射剂),冻干粉针剂。
根据哈三联2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.38亿元，同比小幅下降9.10%。扣非净利润3,310.14万元，同比小幅增长3.44%。哈三联2024年第三季度净利润3,749.90万元，业绩同比大幅下降34.74%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医药行业，占比高达96.33%，主要产品包括大输液、冻干粉针剂、固体制剂、小容量射剂四项，大输液占比30.03%，冻干粉针剂占比25.08%，固体制剂占比19.33%，小容量射剂占比14.83%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 大输液 | 3.56亿元 | 30.03% | 37.12% |
| 冻干粉针剂 | 2.98亿元 | 25.08% | 70.98% |
| 固体制剂 | 2.29亿元 | 19.33% | 91.17% |
| 小容量注射剂 | 1.76亿元 | 14.83% | 79.87% |
| 其他业务 | 1.27亿元 | 10.73% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅下降34.74%
本期净利润为3,749.90万元，去年同期5,745.96万元，同比大幅下降34.74%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为1,083.78万元，去年同期为321.95万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出224.24万元，去年同期支出612.64万元，同比大幅下降。
但是（1）公允价值变动收益本期为-744.67万元，去年同期为1,003.41万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为2,548.56万元，去年同期为3,400.32万元，同比下降。
2、主营业务利润同比大幅增长2.37倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.38亿元 | 9.22亿元 | -9.10% |
| 营业成本 | 4.10亿元 | 3.47亿元 | 18.09% |
| 销售费用 | 2.07亿元 | 3.62亿元 | -42.80% |
| 管理费用 | 1.27亿元 | 1.25亿元 | 1.47% |
| 财务费用 | -37.00万元 | -411.59万元 | 91.01% |
| 研发费用 | 7,553.78万元 | 7,775.67万元 | -2.85% |
| 所得税费用 | 224.24万元 | 612.64万元 | -63.40% |
2024年三季度主营业务利润为1,083.78万元，去年同期为321.95万元，同比大幅增长2.37倍。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2.07亿元 | -42.80% | 营业总收入 | 8.38亿元 | -9.10% |
| 毛利率 | 51.10% | -11.26% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
哈三联2024年三季度非主营业务利润为2,890.36万元，去年同期为6,036.65万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,083.78万元 | 28.90% | 321.95万元 | 236.63% |
| 投资收益 | 2,548.56万元 | 67.96% | 3,400.32万元 | -25.05% |
| 公允价值变动收益 | -744.67万元 | -19.86% | 1,003.41万元 | -174.21% |
| 其他收益 | 1,250.87万元 | 33.36% | 1,621.37万元 | -22.85% |
| 其他 | 110.76万元 | 2.95% | 120.29万元 | -7.92% |
| 净利润 | 3,749.90万元 | 100.00% | 5,745.96万元 | -34.74% |
行业分析
1、行业发展趋势
哈三联属于医药制造业中的化学制药领域，专注于化学药品制剂及特色原料药的研发、生产和销售。 近三年，化学制药行业受药品集采政策深化影响，市场集中度提升，企业利润空间承压。2025年行业加速向创新药转型，生物医药技术驱动细分领域增长，预计未来五年市场规模复合增长率约6%-8%，神经系统、抗肿瘤及慢病药物领域潜力显著，智能化生产与多产业融合成为新趋势。
2、市场地位及占有率
哈三联在神经系统类、心血管类等细分领域具备产品优势，核心产品奥拉西坦注射液市场份额居行业前列，但整体市场占有率不足2%，处于中型企业竞争梯队，2024年营收规模在化学制剂A股上市公司中排名约60位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 哈三联（002900） | 化学制剂及原料药生产商，覆盖神经、心血管等疾病领域 | 2024年神经系统药物营收占比超30%，聚丙烯安瓿注射剂产能居国内前列 |
| 奥赛康（002755） | 专注消化系统及抗肿瘤药物研发生产 | 2025年抗肿瘤药管线新增3款临床三期品种，消化道药物市占率稳居行业前五 |
| 誉衡药业（002437） | 心脑血管及骨骼肌肉类药物供应商 | 2024年骨肽注射液市场份额达12%，心血管领域营收同比增长18% |
| 金石亚药（300434） | 感冒类及维生素补充剂主要生产商 | 2025年维生素矿物质制剂销售额突破15亿元，OTC渠道覆盖超10万家终端 |
| 润都股份（002923） | 消化系统及抗感染药物制造商 | 2024年质子泵抑制剂系列产品营收占比超40%，肠溶微丸技术平台获国家级认证 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润3,749.90万元，较上期大幅下降。
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