英科医疗(300677)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
英科医疗科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“刘方毅”。公司为综合型医疗护理产品供应商，主营业务涵盖医疗防护、康复护理、保健理疗、检查耗材四大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品。经过多年的发展，公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。
根据英科医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收70.98亿元，同比大幅增长40.79%。扣非净利润6.00亿元，同比大幅增长2.84倍。英科医疗2024年第三季度净利润7.00亿元，业绩同比大幅增长107.49%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗器械行业，其中个人防护类为第一大收入来源，占比89.32%。
1、个人防护类
2023年个人防护类营收61.80亿元，同比去年的60.05亿元基本持平。同期，2023年个人防护类毛利率为13.28%，同比去年的13.07%基本持平。
2021年，该产品名称由“个人防护装备”变更为“个人防护类”。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加40.79%，净利润同比增加107.49%
2024年三季度，英科医疗营业总收入为70.98亿元，去年同期为50.42亿元，同比大幅增长40.79%，净利润为7.00亿元，去年同期为3.37亿元，同比大幅增长107.49%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为3,235.77万元，去年同期为1.23亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为7.06亿元，去年同期为2.43亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长190.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 70.98亿元 | 50.42亿元 | 40.79% |
| 营业成本 | 55.06亿元 | 44.03亿元 | 25.05% |
| 销售费用 | 2.03亿元 | 1.78亿元 | 13.65% |
| 管理费用 | 3.79亿元 | 3.79亿元 | -0.04% |
| 财务费用 | -3,513.78万元 | -4.09亿元 | 91.42% |
| 研发费用 | 2.93亿元 | 2.01亿元 | 45.71% |
| 所得税费用 | 8,005.12万元 | 1.04亿元 | -23.11% |
2024年三季度主营业务利润为7.06亿元，去年同期为2.43亿元，同比大幅增长190.37%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为70.98亿元，同比大幅增长40.79%；（2）毛利率本期为22.43%，同比大幅增长了9.76%。
全球排名
截止到2025年3月6日，英科医疗近十二个月的滚动营收为69.0亿元，在医用耗材行业中，英科医疗的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
医用耗材营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Solventum舒万诺 | 599.0 | 0.34 | 35 | -31.03 |
| Coloplast 康乐保 | 278.0 | 11.64 | 52 | 1.54 |
| Ansell 安思尔 | 118.0 | -7.21 | 5.56 | -32.31 |
| 稳健医疗 | 82.0 | -13.24 | 5.80 | -46.59 |
| 英科医疗 | 69.0 | -20.63 | 3.83 | -62.05 |
| 蓝帆医疗 | 49.0 | -14.45 | -5.68 | -- |
| 振德医疗 | 41.0 | -26.51 | 1.98 | -57.31 |
| Top Glove | 41.0 | -46.47 | -0.25 | -- |
| Kossan Rubber Industries 高产品 | 31.0 | -34.08 | 1.95 | -65.22 |
| Hartalega 贺特佳 | 30.0 | -35.01 | 0.21 | -83.60 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
英科医疗属于医疗器械行业中的一次性医疗防护用品细分领域。 近三年，全球一次性医疗防护用品行业受公共卫生事件推动持续增长，2024年市场规模超500亿美元，年复合增长率约8%。未来行业将向产能集中化、产品高端化发展，新兴市场需求及医疗标准提升推动行业扩容，预计2027年市场空间突破650亿美元，丁腈手套等细分品类占比提升至45%以上。
2、市场地位及占有率
英科医疗为全球一次性防护手套龙头企业，2024年全球市占率约30%，国内市占率超45%，丁腈手套产能规模居全球首位，产品覆盖欧美等120余个国家。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 英科医疗（300677） | 全球最大一次性防护手套生产商，主营丁腈/PVC手套及康复护理产品 | 2024年防护手套全球市占率30%，国内出口份额占比超40% |
| 蓝帆医疗（002382） | 综合性医疗健康企业，核心业务含PVC手套、心脏介入器械 | 2024年PVC手套产能占全球20%，医疗防护业务营收占比58% |
| 振德医疗（603301） | 以医用敷料为主，覆盖防护服、口罩等感染防护产品 | 2024年手术感控类产品营收同比增长25%，国内医院渠道覆盖率超60% |
| 奥美医疗（002950） | 医用敷料及感染防护产品制造商，专注医用耗材全产业链 | 2024年感染防护产品线营收突破20亿元，境外业务占比75% |
| 中红医疗（300898） | 一次性健康防护手套供应商，重点布局丁腈/PVC手套 | 2024年丁腈手套产能扩产至200亿只，北美市场销售占比超50% |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润7.00亿元，较上期大幅增长。
2021-2023年三季度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年三季度主营利润7.06亿元，较去年同期大幅增长。
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