中天火箭(003009)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
陕西中天火箭技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司的主营业务是小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售，主要产品有增雨防雹火箭、探空火箭，小型制导火箭，炭/炭热场材料，固体火箭发动机耐烧蚀组件，智能计重系统；截止目前,公司已拥有专利共计166项,其中国防专利18项。
根据中天火箭2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.43亿元，同比小幅下降4.48%。扣非净利润1,546.49万元，同比大幅下降51.18%。中天火箭2024年第三季度净利润1,718.53万元，业绩同比大幅下降56.77%。本期经营活动产生的现金流净额为183.31万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为小型固体火箭及其延伸产品，主要产品包括炭/炭热场材料、增雨防雹火箭及配套装备、军用小型固体火箭三项，炭/炭热场材料占比37.49%，增雨防雹火箭及配套装备占比27.98%，军用小型固体火箭占比13.59%。
2023年炭/炭热场材料营收4.42亿元，同比去年的4.90亿元小幅下降了9.79%。2020年-2023年炭/炭热场材料毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的31.79%，大幅下降到了2023年的1.89%。
2020年-2023年增雨防雹火箭及配套装备营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.50亿元，大幅增长到2023年的3.30亿元。2021年-2023年增雨防雹火箭及配套装备毛利率呈下降趋势，从2021年的41.37%，下降到了2023年的32.7%。
2021年-2023年军用小型固体火箭营收呈大幅增长趋势，从2021年的9,239.96万元，大幅增长到2023年的1.60亿元。2023年军用小型固体火箭毛利率为35.97%，同比去年的45.71%下降了21.31%。
2023年智能计重系统及测控类系统集成营收1.03亿元，同比去年的1.49亿元大幅下降了30.89%。同期，2023年智能计重系统及测控类系统集成毛利率为37.62%，同比去年的23.05%大幅增长了63.21%。
1、营业总收入同比小幅降低4.48%，净利润同比大幅降低56.77%
2024年三季度，中天火箭营业总收入为6.43亿元，去年同期为6.74亿元，同比小幅下降4.48%，净利润为1,718.53万元，去年同期为3,975.17万元，同比大幅下降56.77%。
虽然信用减值损失本期收益1,500.92万元，去年同期收益124.45万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-185.25万元，去年同期为3,210.48万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.43亿元 |
6.74亿元 |
-4.48% |
| 营业成本 |
5.22亿元 |
5.38亿元 |
-3.01% |
| 销售费用 |
2,224.62万元 |
2,235.11万元 |
-0.47% |
| 管理费用 |
3,998.29万元 |
3,606.19万元 |
10.87% |
| 财务费用 |
210.55万元 |
-455.44万元 |
146.23% |
| 研发费用 |
4,969.98万元 |
4,399.65万元 |
12.96% |
| 所得税费用 |
-229.80万元 |
238.74万元 |
-196.26% |
2024年三季度主营业务利润为-185.25万元，去年同期为3,210.48万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.43亿元，同比小幅下降4.48%；（2）财务费用本期为210.55万元，同比大幅增长146.23%；（3）毛利率本期为18.82%，同比小幅下降了1.23%。
中天火箭2024年三季度非主营业务利润为1,673.98万元，去年同期为992.23万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-185.25万元 |
-10.78% |
3,210.48万元 |
-105.77% |
| 资产减值损失 |
-261.54万元 |
-15.22% |
-77.36万元 |
-238.10% |
| 其他收益 |
567.03万元 |
33.00% |
945.14万元 |
-40.01% |
| 信用减值损失 |
1,500.92万元 |
87.34% |
124.45万元 |
1106.04% |
| 其他 |
182.86万元 |
10.64% |
11.20万元 |
1532.93% |
| 净利润 |
1,718.53万元 |
100.00% |
3,975.17万元 |
-56.77% |
截止到2025年3月7日，中天火箭近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在航天及卫星装备行业中，中天火箭的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Trimble天宝导航 |
267.0 |
0.22 |
109 |
45.08 |
| 中国卫星 |
69.0 |
-0.60 |
1.58 |
-23.62 |
| 北斗星通 |
41.0 |
4.05 |
1.61 |
3.22 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 |
39.0 |
-2.42 |
-7.25 |
-- |
| 华测导航 |
27.0 |
23.86 |
4.49 |
31.63 |
| Gilat Satellite Networks |
22.0 |
12.42 |
1.80 |
-- |
| 中天火箭 |
12.0 |
10.98 |
0.96 |
-2.45 |
| 中海达 |
12.0 |
-12.54 |
-4.27 |
-- |
| 天奥电子 |
11.0 |
6.56 |
0.87 |
-4.93 |
| 振芯科技 |
8.52 |
13.86 |
0.73 |
-3.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中天火箭属于商业航天行业，聚焦小型固体火箭及延伸产品的研发制造。 中国商业航天行业近三年产值复合增长率达22.9%，2024年市场规模突破2.3万亿元，预计2025年将增至2.8万亿元。卫星互联网建设加速推动卫星发射需求，2024年商业发射占全年航天发射总量39%，低空经济崛起进一步扩展应用场景。行业呈现高集中度特征，头部企业CR3超65%，技术壁垒推动军民融合深化，炭基复合材料、精准制导等细分领域成为增长引擎。
