华峰化学(002064)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
华峰化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“尤小平”。公司主要从事氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生产与销售。公司主要产品包括氨纶、聚氨酯原液、己二酸等。
根据华峰化学2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收203.73亿元，同比小幅增长3.51%。扣非净利润19.08亿元，同比小幅增长4.24%。华峰化学2024年第三季度净利润20.20亿元，业绩同比小幅增长4.64%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为工业，占比高达99.94%，主要产品包括化学纤维、基础化工产品、化工新材料三项，化学纤维占比35.39%，基础化工产品占比32.57%，化工新材料占比22.37%。
1、化学纤维
2021年-2023年化学纤维营收呈大幅下降趋势，从2021年的136.79亿元，大幅下降到2023年的93.06亿元。2023年化学纤维毛利率为12.5%，同比去年的10.47%增长了19.39%。
2019年，该产品名称由“氨纶”变更为“化学纤维”。
2、基础化工产品
2019年-2023年基础化工产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的27.44亿元，大幅增长到2023年的85.66亿元。2021年-2023年基础化工产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的33.99%，大幅下降到了2023年的19.57%。
3、化工新材料
2021年-2023年化工新材料营收呈小幅下降趋势，从2021年的62.92亿元，小幅下降到2023年的58.82亿元。2021年-2023年化工新材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的28.19%，大幅下降到了2023年的18.13%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅增长4.64%
本期净利润为20.20亿元，去年同期19.30亿元，同比小幅增长4.64%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.68亿元，去年同期支出2.01亿元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为2.02亿元，去年同期为1.22亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为20.63亿元，去年同期为20.06亿元，同比基本持平。
2、净现金流由正转负
2024年三季度，华峰化学净现金流为-41.27亿元，去年同期为10.25亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为47.52亿元，同比大幅增长5.59倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为199.42亿元，同比小幅增长13.71%。
但是（1）投资支付的现金本期为68.30亿元，同比大幅增长9.04倍；（2）偿还债务支付的现金本期为82.74亿元，同比大幅增长89.00%。
全球排名
截止到2025年3月7日，华峰化学近十二个月的滚动营收为263.0亿元，在氨纶行业中，华峰化学的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
氨纶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华峰化学 | 263.0 | 21.33 | 25 | 2.83 |
| 新乡化纤 | 74.0 | 18.13 | -0.42 | -- |
| 泰和新材 | 39.0 | 17.15 | 3.33 | 8.51 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华峰化学属于化学纤维制造业。 近三年，化学纤维行业受下游纺织需求驱动，产能稳步扩张，2024年国内市场规模突破5000亿元。未来，行业将聚焦高性能纤维、可降解材料等方向，预计2025年绿色化纤产品需求增速超20%，智能化改造推动成本效率优化。
2、市场地位及占有率
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