鲁信创投(600783)2024年三季报解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
鲁信创业投资集团股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为创业投资。公司主要产品包括磨料磨具、涂附磨具、卫生洁具、工业用纸等。
根据鲁信创投2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5,893.09万元，同比下降24.16%。扣非净利润3.10亿元，同比大幅增长10.43倍。鲁信创投2024年第三季度净利润3.10亿元，业绩同比大幅增长9.31倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1,078.42万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为非金属矿物制品业，占比高达71.33%，主要产品包括磨具和投资管理业两项，其中磨具占比71.33%，投资管理业占比22.63%。
2021年-2023年磨具营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.22亿元，大幅下降到2023年的5,727.49万元。2023年磨具毛利率为19.5%，同比去年的18.94%基本持平。
2021年，该产品名称由“磨料磨具”变更为“磨具”。
2023年投资管理业营收1,816.65万元，同比去年的2,065.85万元小幅下降了12.06%。
2019年，该产品名称由“投资管理”变更为“投资管理业”。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比降低24.16%，净利润同比大幅增加9.31倍
2024年三季度，鲁信创投营业总收入为5,893.09万元，去年同期为7,770.78万元，同比下降24.16%，净利润为3.10亿元，去年同期为3,009.44万元，同比大幅增长9.31倍。
虽然投资收益本期为7,649.99万元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为4.67亿元，去年同期为-1.04亿元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5,893.09万元 |
7,770.78万元 |
-24.16% |
| 营业成本 |
3,565.92万元 |
5,350.48万元 |
-33.35% |
| 销售费用 |
298.71万元 |
350.84万元 |
-14.86% |
| 管理费用 |
6,303.70万元 |
6,944.87万元 |
-9.23% |
| 财务费用 |
9,017.05万元 |
9,575.66万元 |
-5.83% |
| 研发费用 |
203.07万元 |
331.67万元 |
-38.78% |
| 所得税费用 |
9,629.28万元 |
648.70万元 |
1384.40% |
2024年三季度主营业务利润为-1.37亿元，去年同期为-1.50亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为5,893.09万元，同比下降24.16%，不过（1）管理费用本期为6,303.70万元，同比小幅下降9.23%；（2）毛利率本期为39.49%，同比增长了8.34%，推动主营业务利润亏损有所减小。
鲁信创投2024年三季度非主营业务利润为5.44亿元，去年同期为1.87亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.37亿元 |
-44.28% |
-1.50亿元 |
8.61% |
| 投资收益 |
7,649.99万元 |
24.66% |
2.87亿元 |
-73.32% |
| 公允价值变动收益 |
4.67亿元 |
150.39% |
-1.04亿元 |
549.35% |
| 其他 |
82.18万元 |
0.27% |
399.03万元 |
-79.40% |
| 净利润 |
3.10亿元 |
100.00% |
3,009.44万元 |
931.04% |
截止到2025年2月19日，鲁信创投近十二个月的滚动营收为0.8亿元，在VCPE行业中，鲁信创投的全国排名为6名，全球排名为13名。
VCPE营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| KKR |
1627.0 |
10.23 |
224 |
-12.97 |
| Blackstone 黑石集团 |
965.0 |
-16.32 |
203 |
-22.03 |
| Carlyle 凯雷 |
396.0 |
-14.83 |
74 |
-30.00 |
| None |
368.0 |
26.46 |
355 |
-- |
| TPG |
255.0 |
-11.07 |
1.71 |
-77.92 |
| 电广传媒 |
39.0 |
-12.94 |
1.76 |
-- |
| Bridgepoint 桥点 |
27.0 |
15.29 |
6.54 |
24.68 |
| Antin Infrastructure Partners |
22.0 |
16.35 |
9.77 |
11.32 |
| 张江高科 |
20.0 |
37.50 |
9.48 |
-19.57 |
| 市北高新 |
10.0 |
-5.28 |
-1.78 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 鲁信创投 |
0.8 |
-12.74 |
2.54 |
-8.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
鲁信创投属于创业投资行业，专注于私募股权投资及基金管理业务。 创业投资行业近三年受政策支持持续扩容，重点聚焦硬科技、新能源及医疗健康领域。2024年行业募资规模超1.2万亿元，同比增15%，退出渠道拓宽推动IRR提升至18%，未来市场空间预计向专业化、产业链协同方向深化，2025年投资规模或突破1.5万亿元。
鲁信创投为国内头部国资创投机构，累计管理基金规模超200亿元，投资企业上市41家，在半导体、生物医药领域项目占比达35%，位列清科2024年中国创投机构50强第12位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 鲁信创投（600783） |
山东省属国资创投平台，聚焦硬科技、医疗等领域股权投资 |
2024年半导体领域投资占比28%，管理规模行业前15% |
| 市北高新（600604） |
上海园区开发及产业投资运营商，侧重数字经济与智能制造 |
2024年园区孵化企业IPO数量同比增20% |
| 华控赛格（000068） |
清华系环保科技投资平台，布局新能源与循环经济产业链 |
环保领域基金规模超50亿元，持股项目营收贡献占比18% |
| 苏州高新（600736） |
苏州工业园区产投主体，重点投资生物医药与高端装备 |
2024年生物医药基金规模突破80亿元 |
| 张江高科（600895） |
上海张江科学城开发及科创投资龙头，聚焦集成电路与AI |
集成电路领域持股企业2024年营收同比增32% |
