凤形股份(002760)2024年三季报解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
凤形股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“徐茂华”。公司主营业务为耐磨材料与船电系统解决方案及特种电机。主要产品为“凤形”牌高铬球段、特高铬球段、衬板、高效特种电机等。
根据凤形股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.36亿元，同比下降16.06%。扣非净利润-453.91万元，较去年同期亏损有所减小。凤形股份2024年第三季度净利润1,428.31万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为矿山、船舶设备及其他专用领域、水泥。主要产品包括高铬耐磨产品和船电系统解决方案及特种电机两项，其中高铬耐磨产品占比74.22%，船电系统解决方案及特种电机占比24.30%。
2021年-2023年高铬耐磨产品营收呈小幅下降趋势，从2021年的5.86亿元，小幅下降到2023年的5.13亿元。2023年高铬耐磨产品毛利率为18.68%，同比去年的18.5%基本持平。
2021年-2023年船电系统解决方案及特种电机营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.48亿元，大幅下降到2023年的1.68亿元。2023年船电系统解决方案及特种电机毛利率为22.07%，同比去年的23.82%小幅下降了7.35%。
2022年，该产品名称由“特种电机及其集成产品”变更为“船电系统解决方案及特种电机”。
1、营业总收入同比降低16.06%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，凤形股份营业总收入为4.36亿元，去年同期为5.20亿元，同比下降16.06%，净利润为1,428.31万元，去年同期为-1,776.29万元，扭亏为盈。
虽然主营业务利润本期为-1,063.47万元，去年同期为695.58万元，由盈转亏；
但是资产减值损失本期损失141.92万元，去年同期损失4,947.67万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.36亿元 |
5.20亿元 |
-16.06% |
| 营业成本 |
3.59亿元 |
4.14亿元 |
-13.47% |
| 销售费用 |
2,628.16万元 |
2,679.07万元 |
-1.90% |
| 管理费用 |
4,076.49万元 |
3,966.49万元 |
2.77% |
| 财务费用 |
-175.43万元 |
492.77万元 |
-135.60% |
| 研发费用 |
1,790.29万元 |
2,081.73万元 |
-14.00% |
| 所得税费用 |
-7.80万元 |
53.36万元 |
-114.61% |
2024年三季度主营业务利润为-1,063.47万元，去年同期为695.58万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.36亿元，同比下降16.06%；（2）毛利率本期为17.81%，同比小幅下降了2.46%。
凤形股份2024年三季度非主营业务利润为2,483.98万元，去年同期为-2,418.51万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,063.47万元 |
-74.46% |
695.58万元 |
-252.89% |
| 其他收益 |
2,132.95万元 |
149.33% |
2,382.75万元 |
-10.48% |
| 信用减值损失 |
287.95万元 |
20.16% |
131.49万元 |
118.99% |
| 其他 |
82.32万元 |
5.76% |
-4,817.21万元 |
101.71% |
| 净利润 |
1,428.31万元 |
100.00% |
-1,776.29万元 |
180.41% |
截止到2025年3月7日，凤形股份近十二个月的滚动营收为6.91亿元，在磨具磨料行业中，凤形股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
磨具磨料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 国机精工 |
28.0 |
5.73 |
2.59 |
60.78 |
| 瑞鹄模具 |
19.0 |
25.49 |
2.02 |
25.08 |
| 博深股份 |
16.0 |
7.53 |
1.29 |
-1.06 |
| 华民股份 |
12.0 |
98.97 |
-1.98 |
-- |
| 合肥高科 |
10.0 |
18.22 |
0.62 |
44.42 |
| 凤形股份 |
6.91 |
-0.65 |
-0.60 |
-- |
| 金太阳 |
5.65 |
10.85 |
0.52 |
-9.79 |
| 新劲刚 |
5.11 |
16.97 |
1.39 |
40.57 |
| 华嵘控股 |
1.22 |
-4.49 |
-0.08 |
-- |
| 鲁信创投 |
0.8 |
-12.74 |
2.54 |
-8.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
凤形股份属于通用设备行业，聚焦耐磨材料及特种电机的研发与制造。 通用设备行业近三年受制造业转型升级驱动，市场需求稳步增长，2024年市场规模超1.2万亿元，年复合增速约6.5%。未来趋势向高端化、节能化发展，智能化设备及特种材料占比提升，预计2025年细分领域如耐磨材料、高效电机的复合增长率将达8%-10%，政策推动下绿色制造与设备更新需求进一步释放市场空间。
凤形股份是国内耐磨材料领域头部企业，年产能超8.5万吨，技术标准主导行业规范，在矿山、水泥等细分市场占据领先地位，但具体市占率未公开披露。
