岭南控股(000524)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
广州岭南集团控股股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“广州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家集商旅出行、住宿、会展、景区、汽车服务等业务为一体的综合性旅游集团。目前，公司旗下业务构成主要包括商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等业务，形成了覆盖旅行社、酒店、餐饮、会展、景区、旅游交通、旅游手信的完整旅游产业链。
根据岭南控股2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收32.70亿元，同比大幅增长30.41%。扣非净利润5,752.08万元，同比小幅增长10.26%。岭南控股2024年第三季度净利润1.45亿元，业绩同比大幅增长104.25%。本期经营活动产生的现金流净额为3.00亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事旅行社运营、酒店经营、酒店管理，主要产品包括旅行社运营分部和酒店经营分部两项，其中旅行社运营分部占比66.10%，酒店经营分部占比28.33%。
1、旅行社运营
2023年旅行社运营营收22.46亿元，同比去年的3.34亿元大幅增长了近6倍。同期，2023年旅行社运营毛利率为13.52%，同比去年的17.55%下降了22.96%。
2、酒店经营
2023年酒店经营营收9.59亿元，同比去年的5.53亿元大幅增长了73.42%。同期，2023年酒店经营毛利率为34.32%，同比去年的6.96%大幅增长了近4倍。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加31.59%，净利润同比增加105.92%
2024年三季度，岭南控股营业总收入为32.70亿元，去年同期为24.85亿元，同比大幅增长31.59%，净利润为1.45亿元，去年同期为7,051.35万元，同比大幅增长105.92%。
净利润同比大幅增长的原因是投资收益本期为7,493.60万元，去年同期为1.72万元，同比大幅增长。
2、非主营业务利润同比大幅增长
岭南控股2024年三季度非主营业务利润为7,829.59万元，去年同期为679.19万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,675.59万元 | 59.75% | 8,520.01万元 | 1.83% |
| 投资收益 | 7,493.60万元 | 51.61% | 1.72万元 | 435509.36% |
| 其他 | 398.51万元 | 2.75% | 779.39万元 | -48.87% |
| 净利润 | 1.45亿元 | 100.00% | 7,051.35万元 | 105.92% |
全国排名
截止到2025年3月7日，岭南控股近十二个月的滚动营收为34.0亿元，在酒店行业中，岭南控股的全国排名为3名，全球排名为25名。
酒店营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Marriott International 万豪国际 | 1820.0 | 21.90 | 172 | 29.29 |
| MGM美高梅国际酒店 | 1250.0 | 21.21 | 54 | -15.88 |
| HiltonWorldwide 希尔顿全球 | 810.0 | 24.52 | 111 | 55.28 |
| HyattHotels凯悦酒店 | 482.0 | 29.97 | 94 | -- |
| Accor雅高 | 437.0 | 36.50 | 48 | 93.65 |
| HostHotels&Resorts豪斯特酒店及度假村 | 412.0 | 25.29 | 51 | -- |
| Hilton Grand Vacations 希尔顿豪华假日 | 361.0 | 28.73 | 3.41 | -35.60 |
| Marriott Vacations Worldwide万豪度假全球 | 360.0 | 8.49 | 16 | 64.47 |
| InterContinental Hotels Group 洲际酒店 | 357.0 | 19.20 | 46 | 33.16 |
| 华住 | 219.0 | 28.99 | 41 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 岭南控股 | 34.0 | 21.93 | 0.69 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
岭南控股属于商务服务业中的旅游综合服务行业，涵盖商旅出行、住宿、会展等多元化业务。 2023年国内旅游市场显著复苏，出游人次达48.91亿，消费总额4.91万亿元，同比分别增长93.3%和140.3%。未来行业将加速智能化与多元化融合，低空经济、AI技术赋能文旅场景等新兴领域成为增长点，预计2025年市场空间进一步扩容，跨境旅游及乡村文旅等细分赛道潜力凸显。
2、市场地位及占有率
岭南控股为国内旅游综合服务头部企业，旗下广之旅为旅行社行业标杆，国内市占率稳居前列；岭南酒店跻身中国饭店集团15强，品牌影响力辐射全国，依托“泛旅游”生态圈实现多业态协同，但具体市占率数据未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 岭南控股（000524） | 综合性旅游集团，覆盖商旅、酒店、会展等 | 2024年智能文旅合作加速，低空经济项目落地，酒店业务营收占比超50% |
| 中青旅（600138） | 文旅综合服务商，涉足景区、会展等 | 2024年文旅项目投资规模突破10亿元，景区运营收入同比增长15% |
| 众信旅游（002707） | 出境游龙头企业，布局跨境旅游服务 | 2024年出入境旅游业务恢复至疫情前70%，欧洲线市占率行业前三 |
| 首旅酒店（600258） | 酒店管理及运营为主业 | 2024年直营酒店RevPAR同比提升12%，中高端品牌门店数量突破1500家 |
| 宋城演艺（300144） | 文旅演艺为核心业务 | 2024年新签约3个文旅演艺项目，杭州总部项目年度客流量超500万人次 |
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