云路股份(688190)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
青岛云路先进材料技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“中国航空发动机集团有限公司”。公司的主营业务是先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售；公司主要产品是非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列，包括非晶合金薄带及铁心、纳米晶超薄带、雾化和破碎粉末及磁粉芯等产品。
根据云路股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.88亿元，同比小幅增长6.54%。扣非净利润2.52亿元，同比增长16.35%。云路股份2024年第三季度净利润2.63亿元，业绩同比小幅增长10.33%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为磁性材料行业，主要产品包括非晶合金薄带及其制品和纳米晶产品两项，其中非晶合金薄带及其制品占比77.18%，纳米晶产品占比12.79%。
1、非晶合金薄带及其制品
2021年-2023年非晶合金薄带及其制品营收呈大幅增长趋势，从2021年的6.36亿元，大幅增长到2023年的13.68亿元。2021年-2023年非晶合金薄带及其制品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的22.26%，大幅增长到了2023年的34.2%。
2023年，该产品名称由“非晶合金薄带及其制”变更为“非晶合金薄带及其制品”。
2、纳米晶产品
2021年-2023年纳米晶产品营收呈小幅增长趋势，从2021年的2.12亿元，小幅增长到2023年的2.27亿元。2021年-2023年纳米晶产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的32.96%，大幅下降到了2023年的19.43%。
3、磁性粉末及其
2021年-2023年磁性粉末及其营收呈大幅增长趋势，从2021年的8,380.95万元，大幅增长到2023年的1.42亿元。2023年磁性粉末及其毛利率为11.16%，同比去年的1.73%大幅增长了近5倍。
2023年，该产品名称由“磁性粉末及其制品”变更为“磁性粉末及其”。
净利润近5年整体呈现上升趋势
本期净利润为2.63亿元，去年同期2.38亿元，同比小幅增长10.33%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-287.00万元，去年同期为1,060.07万元，由盈转亏；
但是（1）投资收益本期为3,053.69万元，去年同期为1,982.48万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失854.10万元，去年同期损失1,552.29万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失56.64万元，去年同期损失725.02万元，同比大幅下降；（4）营业外利润本期为405.06万元，去年同期为-141.82万元，扭亏为盈。
全球排名
截止到2025年3月7日，云路股份近十二个月的滚动营收为18.0亿元，在金属材料行业中，云路股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。
金属材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 甬金股份 | 399.0 | 24.94 | 4.53 | 3.01 |
| 有研新材 | 108.0 | -5.85 | 2.26 | 9.97 |
| 安泰科技 | 82.0 | 18.03 | 2.49 | 34.10 |
| 华达新材 | 76.0 | 7.50 | 3.34 | 6.70 |
| 温州宏丰 | 29.0 | 18.12 | 0.21 | -15.44 |
| 新莱应材 | 27.0 | 27.02 | 2.36 | 41.90 |
| 有研粉材 | 27.0 | 15.76 | 0.55 | -25.30 |
| 云路股份 | 18.0 | 35.31 | 3.32 | 51.31 |
| 凯立新材 | 18.0 | 19.27 | 1.13 | 2.34 |
| 东尼电子 | 18.0 | 25.54 | -6.07 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
磁性材料行业（非晶、纳米晶等软磁材料研发制造） 磁性材料行业近三年受益于新能源、智能电网及电动汽车需求增长，全球市场规模年均增速超8%，2024年预估达580亿元。未来随着高频电力电子器件、无线充电及绿色能源政策推动，非晶材料渗透率将持续提升，预计2025年市场空间突破650亿元，高性能软磁复合材料成为核心增长点
2、市场地位及占有率
云路股份为全球非晶带材龙头，2024年非晶合金薄带全球市占率超35%（国内超50%），纳米晶材料市占率约18%，稳居国内第一梯队，核心客户覆盖国家电网、华为、比亚迪等头部企业
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 云路股份（688190） | 专注非晶、纳米晶等软磁材料研发生产，全球非晶带材核心供应商 | 2024年非晶薄带全球市占率35%，纳米晶材料营收占比42% |
| 安泰科技（000969） | 金属新材料综合企业，非晶带材国内主要生产商之一 | 2024年非晶带材国内市占率约15%，电力领域营收占比28% |
| 横店东磁（002056） | 磁性材料+新能源双主业，永磁软磁全产业链布局 | 软磁铁氧体全球市占率超12%，新能源车用磁材营收增速40% |
| 天通股份（600330） | 电子材料龙头，软磁材料覆盖铁氧体、金属磁粉芯等 | 2024年软磁材料营收占比31%，金属磁粉芯市占率约10% |
| 铂科新材（300811） | 金属磁粉芯细分龙头，专注合金软磁粉芯研发生产 | 2024年金属磁粉芯全球市占率18%，光伏储能领域占比超60% |
1、经营分析总结
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