银禧科技(300221)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
广东银禧科技股份有限公司于2011年上市。公司是一家集研发、生产、销售和技术服务于一体的高分子类新材料改性塑料供应商。公司主要产品包括改性塑料、CNC金属精密结构件、智能照明相关产品。
根据银禧科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.16亿元，同比增长17.25%。扣非净利润3,978.87万元，同比小幅增长4.23%。银禧科技2024年第三季度净利润3,853.39万元，业绩同比大幅增长40.31%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,953.27万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为塑料行业，占比高达89.02%，其中改性塑料为第一大收入来源，占比82.97%。
1、改性塑料
2021年-2023年改性塑料营收呈下降趋势，从2021年的17.49亿元，下降到2023年的13.82亿元。2023年改性塑料毛利率为17.39%，同比去年的15.75%小幅增长了10.41%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长40.31%
本期净利润为3,853.39万元，去年同期2,746.26万元，同比大幅增长40.31%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失787.88万元，去年同期损失134.44万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-9.83万元，去年同期为379.73万元，由盈转亏。
但是（1）主营业务利润本期为4,407.80万元，去年同期为2,950.32万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为970.63万元，去年同期为285.54万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长49.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.16亿元 | 12.07亿元 | 17.25% |
| 营业成本 | 11.79亿元 | 9.99亿元 | 18.05% |
| 销售费用 | 3,703.37万元 | 3,369.66万元 | 9.90% |
| 管理费用 | 6,378.87万元 | 8,119.88万元 | -21.44% |
| 财务费用 | 877.66万元 | -12.28万元 | 7249.39% |
| 研发费用 | 7,507.99万元 | 5,815.03万元 | 29.11% |
| 所得税费用 | 157.01万元 | -110.41万元 | 242.21% |
2024年三季度主营业务利润为4,407.80万元，去年同期为2,950.32万元，同比大幅增长49.40%。
虽然毛利率本期为16.69%，同比小幅下降了0.56%，不过营业总收入本期为14.16亿元，同比增长17.25%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年3月7日，银禧科技近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在改性塑料行业中，银禧科技的全国排名为10名，全球排名为11名。
改性塑料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 金发科技 | 479.0 | 10.99 | 3.17 | -58.98 |
| None | 235.0 | -12.39 | 12 | -9.78 |
| 时代新材 | 175.0 | 5.16 | 3.86 | 5.74 |
| 国恩股份 | 174.0 | 34.41 | 4.66 | -13.94 |
| 普利特 | 87.0 | 25.11 | 4.68 | 5.78 |
| 中广核技 | 64.0 | -1.52 | -7.37 | -- |
| 会通股份 | 53.0 | 9.06 | 1.47 | -6.91 |
| 道恩股份 | 45.0 | 0.91 | 1.40 | -45.29 |
| 聚石化学 | 37.0 | 24.18 | 0.29 | -43.54 |
| 南京聚隆 | 18.0 | 17.11 | 0.73 | 5.85 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 银禧科技 | 17.0 | 0.50 | 0.27 | -35.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
银禧科技属于橡胶和塑料制品业，聚焦高分子新材料研发与生产。 改性塑料行业近三年受新能源汽车、电子电器需求驱动保持年均8%增速，2025年市场规模预计突破3500亿元。环保政策推动可降解塑料渗透率提升至25%，高性能复合材料在新能源电池及轻量化领域应用占比超30%，行业集中度持续向技术领先企业倾斜。
2、市场地位及占有率
银禧科技为国内改性塑料领域头部企业，2024年营收规模居行业前五，在电子电器细分领域市占率约7%，阻燃材料产品线占据高端市场12%份额，3D打印材料业务增速达行业均值两倍。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 银禧科技（300221） | 高分子新材料研发商，产品覆盖改性塑料、电子化学品及3D打印材料 | 2024年改性塑料营收占比65%，新能源车材料出货量同比增长40% |
| 金发科技（600143） | 亚洲最大改性塑料企业，布局汽车、医疗等领域 | 2025年Q1汽车材料市占率23%，生物降解塑料产能扩产50% |
| 国恩股份（002768） | 复合材料核心供应商，专注轻量化材料研发 | 2024年新能源电池壳体材料供货规模突破8亿元 |
| 普利特（002324） | 车用改性塑料龙头，布局LCP薄膜等高端材料 | 2025年LCP薄膜营收占比预计提升至18% |
| 沃特股份（002886） | 特种工程塑料及液晶聚合物领先企业 | 2024年5G基站材料市占率15%，LCP薄膜产能居国内前三 |
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