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潮宏基(002345)2024年三季报解读:主营业务利润同比小幅增长

广东潮宏基实业股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“廖木枝”。公司从事中高端时尚消费品的品牌管理和产品的设计、研发、生产及销售,主要产品为珠宝首饰和时尚女包,核心业务是对“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌的运营管理。

根据潮宏基2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收48.59亿元,同比小幅增长8.01%。扣非净利润3.10亿元,同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为4.45亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事珠宝行业、皮具行业、其他,主要产品包括时尚珠宝产品和传统黄金产品两项,其中时尚珠宝产品占比50.66%,传统黄金产品占比38.39%。

1、时尚珠宝产品

2023年时尚珠宝产品营收29.89亿元,同比去年的24.82亿元增长了20.43%。2018年-2023年时尚珠宝产品毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的46.58%,大幅下降到了2023年的30.67%。

2023年,该产品名称由“时尚珠宝首饰”变更为“时尚珠宝产品”。

2、传统黄金产品

2020年-2023年传统黄金产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的6.51亿元,大幅增长到2023年的22.65亿元。2021年-2023年传统黄金产品毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的10.13%,小幅下降到了2023年的8.73%。

2023年,该产品名称由“传统黄金首饰”变更为“传统黄金产品”。

3、皮具

2023年皮具营收3.71亿元,同比去年的3.24亿元小幅增长了14.41%。同期,2023年皮具毛利率为63.54%,同比去年的63.55%基本持平。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 48.59亿元 44.99亿元 8.01%
营业成本 36.85亿元 32.96亿元 11.82%
销售费用 5.65亿元 6.11亿元 -7.59%
管理费用 9,708.93万元 8,391.57万元 15.70%
财务费用 2,378.60万元 2,506.21万元 -5.09%
研发费用 4,374.60万元 4,696.16万元 -6.85%
所得税费用 6,553.40万元 6,058.01万元 8.18%

2024年三季度主营业务利润为3.81亿元,去年同期为3.66亿元,同比小幅增长4.04%。

虽然毛利率本期为24.16%,同比小幅下降了2.59%,不过营业总收入本期为48.59亿元,同比小幅增长8.01%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,潮宏基近十二个月的滚动营收为59.0亿元,在黄金珠宝行业中,潮宏基的全国排名为6名,全球排名为13名。

黄金珠宝营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Rajesh Exports 拉杰什出口 2341.0 2.81 2.80 -26.50
周大福 1015.0 15.71 61 2.55
老凤祥 714.0 11.36 22 11.77
豫园股份 581.0 9.70 20 -17.54
中国黄金 564.0 18.60 9.73 24.86
Signet Jewelers 西格内特珠宝 520.0 11.12 59 --
Pandora 潘多拉 331.0 10.64 55 7.91
周生生 234.0 18.50 9.46 22.98
None 202.0 9.45 2.30 2.19
菜百股份 166.0 32.80 7.07 25.01
... ... ... ... ...
潮宏基 59.0 22.43 3.33 33.63

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

潮宏基属于珠宝首饰行业,专注于时尚珠宝、婚庆黄金及高端腕表等产品的设计、生产与销售。 中国珠宝首饰行业近三年保持稳健增长,年复合增长率约12%,2024年市场规模突破8000亿元。消费升级驱动产品结构向高附加值、个性化方向倾斜,古法金、国潮设计等细分品类增速显著。线上渠道渗透率提升至30%,但线下体验店仍是核心消费场景。未来三年,行业集中度将持续提高,头部企业通过数字化转型与跨界联名强化品牌壁垒,预计2026年市场规模将超1.2万亿元。

2、市场地位及占有率

潮宏基位列国内珠宝行业第二梯队,2024年市占率约3.8%,主打差异化时尚设计,在K金镶嵌领域占据领先地位。其门店规模超1200家,年营收规模约55亿元,线上销售占比提升至25%,年轻消费群体渗透率居行业前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
潮宏基(002345) 时尚珠宝与黄金饰品综合服务商,以设计创新为核心竞争力 2024年时尚珠宝营收占比达48%,线上渠道同比增长32%
老凤祥(600612) 中华老字号黄金珠宝企业,产品覆盖全品类贵金属饰品 2024年黄金销售市占率15.2%,稳居行业首位,营收超760亿元
周大生(002867) 主打钻石镶嵌与加盟模式,全国门店超4500家 2024年加盟业务贡献营收72%,钻石镶嵌品类市占率9.5%
明牌珠宝(002574) 珠宝设计与零售企业,重点布局婚庆黄金市场 2024年婚庆系列产品营收占比超60%,华东地区市占率6.3%
豫园股份(600655) 复星系旗下多元化企业,控股老庙黄金等珠宝品牌 2024年珠宝时尚板块营收同比增长28%,古法金品类市占率8.1%

总结
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1、经营分析总结

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