海利得(002206)2024年三季报解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
浙江海利得新材料股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“高利民”。公司主营业务为化学纤维制品、橡胶和塑料制品的研发、生产、销售。产品主要有工业长丝、灯箱布、聚酯切片、装饰膜、蓬盖布、帘子布、石塑地板等。
根据海利得2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收43.68亿元，同比基本持平。扣非净利润2.84亿元，同比基本持平。海利得2024年第三季度净利润2.98亿元，业绩同比小幅增长8.63%。
营业收入情况
2023年公司主要从事化学纤维制造业、其他纺织业、橡胶和塑料制品业，主要产品包括涤纶工业长丝、轮胎帘子布、灯箱广告材料三项，涤纶工业长丝占比46.37%，轮胎帘子布占比21.05%，灯箱广告材料占比9.34%。
1、涤纶工业长丝
2021年-2023年涤纶工业长丝营收呈增长趋势，从2021年的20.76亿元，增长到2023年的26.07亿元。2023年涤纶工业长丝毛利率为16.49%，同比去年的16.29%基本持平。
2、轮胎帘子布
2023年轮胎帘子布营收11.84亿元，同比去年的10.24亿元增长了15.6%。2021年-2023年轮胎帘子布毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的35.22%，大幅下降到了2023年的24.3%。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长8.63%
本期净利润为2.98亿元，去年同期2.74亿元，同比小幅增长8.63%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为3.26亿元，去年同期为3.40亿元，同比小幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为331.75万元，去年同期为-736.28万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期损失162.56万元，去年同期损失1,214.13万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为-134.44万元，去年同期为-1,064.62万元，亏损有所减小；（4）所得税费用本期支出3,832.20万元，去年同期支出4,441.33万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降3.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.68亿元 | 42.62亿元 | 2.50% |
| 营业成本 | 36.83亿元 | 35.82亿元 | 2.83% |
| 销售费用 | 4,744.63万元 | 3,747.41万元 | 26.61% |
| 管理费用 | 1.50亿元 | 1.43亿元 | 5.26% |
| 财务费用 | 1,952.13万元 | 1,516.18万元 | 28.75% |
| 研发费用 | 1.18亿元 | 1.19亿元 | -1.19% |
| 所得税费用 | 3,832.20万元 | 4,441.33万元 | -13.72% |
2024年三季度主营业务利润为3.26亿元，去年同期为3.40亿元，同比小幅下降3.91%。
虽然营业总收入本期为43.68亿元，同比有所增长2.50%，不过毛利率本期为15.68%，同比有所下降了0.27%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，海利得近十二个月的滚动营收为56.0亿元，在涤纶行业中，海利得的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
涤纶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 荣盛石化 | 3251.0 | 44.72 | 12 | -45.89 |
| 恒力石化 | 2349.0 | 15.51 | 69 | -19.95 |
| 恒逸石化 | 1361.0 | 16.35 | 4.35 | -47.86 |
| 桐昆股份 | 826.0 | 21.71 | 7.97 | -34.58 |
| 新凤鸣 | 615.0 | 18.45 | 11 | 21.67 |
| 百宏实业 | 178.0 | 28.18 | 3.53 | -23.24 |
| 海利得 | 56.0 | 16.98 | 3.49 | 11.54 |
| Unifi 仪化宇辉 | 42.0 | -4.46 | -3.44 | -- |
| 华西股份 | 29.0 | 6.66 | 0.72 | -- |
| 尤夫股份 | 26.0 | 1.80 | -0.93 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江海利得新材料股份有限公司属于化学纤维制造业，专注于涤纶工业长丝及衍生材料领域。 化纤行业近三年呈现结构性调整，高性能、差异化产品需求增长显著，2024年一季度行业利润同比激增超300%。未来趋势聚焦绿色化、功能化升级，海外市场扩张加速，预计2025年全球涤纶工业丝市场规模将突破300亿美元，车用丝、环保材料等细分领域成为增长核心。
2、市场地位及占有率
海利得是国内涤纶工业长丝龙头企业，车用丝细分领域占据领先地位，安全带丝、安全气囊丝市占率居全球前三，帘子布产品已通过米其林等国际头部轮胎厂商认证，差异化产品贡献超70%营收。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海利得（002206） | 主营涤纶工业长丝、车用丝及帘子布 | 2024年车用丝全球市占率约18%，安全带丝占国内市场份额超40% |
| 桐昆股份（601233） | 国内涤纶长丝产能第一的龙头企业 | 2024年涤纶长丝产能超1000万吨，国内市场占有率约20% |
| 恒逸石化（000703） | 炼化-化纤一体化企业 | 文莱炼化项目投产推动2024年营收同比增25%，涤纶长丝产能位列全球前三 |
| 新凤鸣（603225） | 专注民用涤纶长丝生产 | 2024年差异化纤维占比提升至35%，长三角地区市占率超15% |
| 荣盛石化（002493） | 炼化巨头延伸至涤纶产业链 | 2024年与沙特阿美合作扩产，高端聚酯材料营收贡献突破30% |
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