优彩资源(002998)2024年三季报解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
优彩环保资源科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“戴泽新”。公司主要从事涤纶纤维及其制品的研发、生产、销售。主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。
根据优彩资源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.14亿元，同比小幅下降13.95%。扣非净利润9,475.80万元，同比下降18.36%。优彩资源2024年第三季度净利润9,700.42万元，业绩同比小幅下降12.71%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为纺织化纤行业，主要产品包括低熔点涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维两项，其中低熔点涤纶短纤维占比70.89%，再生有色涤纶短纤维占比22.86%。
1、低熔点涤纶短纤维
2020年-2023年低熔点涤纶短纤维营收呈大幅增长趋势，从2020年的6.29亿元，大幅增长到2023年的17.34亿元。2023年低熔点涤纶短纤维毛利率为12.16%，同比去年的7.19%大幅增长了69.12%。
2、再生有色涤纶短纤维
2023年再生有色涤纶短纤维营收5.59亿元，同比去年的5.15亿元小幅增长了8.53%。同期，2023年再生有色涤纶短纤维毛利率为9.19%，同比去年的13.38%大幅下降了31.32%。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降12.71%
本期净利润为9,700.42万元，去年同期1.11亿元，同比小幅下降12.71%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为8.47万元，去年同期为-704.92万元，扭亏为盈；
但是（1）其他收益本期为3,577.26万元，去年同期为4,647.36万元，同比下降；（2）主营业务利润本期为7,306.12万元，去年同期为8,199.02万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降10.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.14亿元 | 18.76亿元 | -13.95% |
| 营业成本 | 14.30亿元 | 17.18亿元 | -16.76% |
| 销售费用 | 1,380.16万元 | 885.01万元 | 55.95% |
| 管理费用 | 2,428.87万元 | 2,321.47万元 | 4.63% |
| 财务费用 | 147.08万元 | 428.25万元 | -65.66% |
| 研发费用 | 6,190.31万元 | 2,928.56万元 | 111.38% |
| 所得税费用 | 506.09万元 | 641.74万元 | -21.14% |
2024年三季度主营业务利润为7,306.12万元，去年同期为8,199.02万元，同比小幅下降10.89%。
虽然毛利率本期为11.38%，同比大幅增长了2.99%，不过营业总收入本期为16.14亿元，同比小幅下降13.95%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比下降
优彩资源2024年三季度非主营业务利润为2,900.39万元，去年同期为3,556.14万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,306.12万元 | 75.32% | 8,199.02万元 | -10.89% |
| 其他收益 | 3,577.26万元 | 36.88% | 4,647.36万元 | -23.03% |
| 其他 | -604.65万元 | -6.23% | -996.42万元 | 39.32% |
| 净利润 | 9,700.42万元 | 100.00% | 1.11亿元 | -12.71% |
全国排名
截止到2025年3月7日，优彩资源近十二个月的滚动营收为24.0亿元，在涤纶行业中，优彩资源的全国排名为9名，全球排名为11名。
涤纶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 荣盛石化 | 3251.0 | 44.72 | 12 | -45.89 |
| 恒力石化 | 2349.0 | 15.51 | 69 | -19.95 |
| 恒逸石化 | 1361.0 | 16.35 | 4.35 | -47.86 |
| 桐昆股份 | 826.0 | 21.71 | 7.97 | -34.58 |
| 新凤鸣 | 615.0 | 18.45 | 11 | 21.67 |
| 百宏实业 | 178.0 | 28.18 | 3.53 | -23.24 |
| 海利得 | 56.0 | 16.98 | 3.49 | 11.54 |
| Unifi 仪化宇辉 | 42.0 | -4.46 | -3.44 | -- |
| 华西股份 | 29.0 | 6.66 | 0.72 | -- |
| 尤夫股份 | 26.0 | 1.80 | -0.93 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 优彩资源 | 24.0 | 21.50 | 1.37 | 0.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
优彩资源属于再生涤纶纤维及循环经济产业。 再生涤纶行业近三年受环保政策驱动持续扩容，2024年市场规模突破500亿元，年复合增长率超8%。未来循环经济政策深化及低碳需求将推动行业向高值化、规模化发展，预计2027年市场空间达700亿元，再生纤维渗透率提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
优彩资源为再生涤纶细分领域头部企业，2024年国内再生涤纶长丝市占率约12%，位居前三，差异化产品占比超40%，技术研发投入强度达5.3%高于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 优彩资源（002998） | 主营再生涤纶长丝及循环经济业务 | 2024年再生涤纶长丝产能占比行业12% |
| 华孚时尚（002042） | 纱线龙头，布局再生聚酯产业链 | 再生涤纶短纤2024年营收占比18% |
| 桐昆股份（601233） | 涤纶长丝产能全球第一 | 再生涤纶长丝2024年产能占比行业20% |
| 恒逸石化（000703） | 炼化-化纤一体化企业 | 再生聚酯切片2024年供货规模达千万吨级 |
| 荣盛石化（002493） | 聚酯全产业链覆盖 | 再生涤纶工业丝2024年市占率行业排名第二 |
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