四通股份(603838)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广东四通集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“黄建平”。公司主营业务是提供新型家居生活陶瓷的研发、设计、生产和销售的一体化服务,产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系列家居生活用瓷。公司先后获得多项国家级荣誉证书和称号。
根据四通股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.01亿元，同比大幅增长44.83%。扣非净利润-2,306.43万元，较去年同期亏损有所减小。四通股份2024年第三季度净利润-814.07万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,641.27万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为陶瓷行业，主要产品包括日用陶瓷和卫生陶瓷两项，其中日用陶瓷占比53.57%，卫生陶瓷占比32.12%。
1、日用陶瓷
2021年-2023年日用陶瓷营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.01亿元，大幅下降到2023年的9,953.10万元。2019年-2023年日用陶瓷毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的32.74%，大幅下降到了2023年的5.52%。
2、卫生陶瓷
2023年卫生陶瓷营收5,968.12万元，同比去年的4,619.59万元增长了29.19%。2019年-2023年卫生陶瓷毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的21.41%，大幅下降到了2023年的2.16%。
3、艺术陶瓷
2021年-2023年艺术陶瓷营收呈大幅下降趋势，从2021年的5,938.04万元，大幅下降到2023年的2,232.25万元。2018年-2023年艺术陶瓷毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的32.26%，大幅下降到了2023年的3.54%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-814.07万元，去年同期-2,467.69万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-2,275.08万元，去年同期为-3,135.52万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失361.49万元，去年同期损失747.49万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为956.68万元，去年同期为580.73万元，同比大幅增长；（4）投资收益本期为1,486.13万元，去年同期为1,145.69万元，同比增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.01亿元 | 1.39亿元 | 44.83% |
| 营业成本 | 1.78亿元 | 1.31亿元 | 35.69% |
| 销售费用 | 871.37万元 | 850.70万元 | 2.43% |
| 管理费用 | 2,472.02万元 | 2,240.55万元 | 10.33% |
| 财务费用 | -10.95万元 | -283.38万元 | 96.14% |
| 研发费用 | 806.61万元 | 683.66万元 | 17.98% |
| 所得税费用 | 111.21万元 | 25.19万元 | 341.47% |
2024年三季度主营业务利润为-2,275.08万元，去年同期为-3,135.52万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.01亿元，同比大幅增长44.83%；（2）毛利率本期为11.52%，同比大幅增长了5.96%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
四通股份2024年三季度非主营业务利润为1,572.22万元，去年同期为693.02万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,275.08万元 | 279.47% | -3,135.52万元 | 27.44% |
| 投资收益 | 1,486.13万元 | -182.56% | 1,145.69万元 | 29.72% |
| 公允价值变动收益 | -334.11万元 | 41.04% | -144.22万元 | -131.67% |
| 资产减值损失 | -361.49万元 | 44.41% | -747.49万元 | 51.64% |
| 其他收益 | 956.68万元 | -117.52% | 580.73万元 | 64.74% |
| 信用减值损失 | -170.20万元 | 20.91% | -30.85万元 | -451.68% |
| 其他 | 120.66万元 | -14.82% | 110.84万元 | 8.86% |
| 净利润 | -814.07万元 | 100.00% | -2,467.69万元 | 67.01% |
4、净现金流同比大幅增长11.01倍
2024年三季度，四通股份净现金流为3.90亿元，去年同期为3,243.03万元，同比大幅增长11.01倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为8.95亿元，同比下降27.94%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.90亿元，同比大幅下降58.93%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.90亿元，同比大幅下降58.93%。
全球排名
截止到2025年3月7日，四通股份近十二个月的滚动营收为1.86亿元，在陶瓷用品行业中，四通股份的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
陶瓷用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华瓷股份 | 12.0 | 10.17 | 1.80 | 15.01 |
| 松发股份 | 2.06 | -22.71 | -1.17 | -- |
| 四通股份 | 1.86 | -14.05 | -0.37 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
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