小崧股份(002723)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
广东小崧科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“蔡小如”。公司主要从事“小家电”+“工程施工”双轮驱动业务。公司的主要产品为照明灯具、风扇、空气净化器、换弹式电子烟、一次性电子烟、工程施工业务。
根据小崧股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.86亿元，同比小幅下降3.54%。扣非净利润-4,021.00万元，由盈转亏。小崧股份2024年第三季度净利润-3,000.59万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4,906.85万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的核心业务有两块，一块是家电业务，一块是工程施工业务，主要产品包括施工业务、可充电交直流两用风扇、可充电备用照明灯具三项，施工业务占比42.83%，可充电交直流两用风扇占比21.28%，可充电备用照明灯具占比18.10%。
2023年施工业务营收6.87亿元，同比去年的10.30亿元大幅下降了33.31%。2021年-2023年施工业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的13.23%，小幅下降到了2023年的11.46%。
2022年，该产品名称由“工程施工”变更为“施工业务”。
2023年可充电交直流两用风扇营收3.41亿元，同比去年的2.57亿元大幅增长了32.61%。2021年-2023年可充电交直流两用风扇毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.39%，大幅增长到了2023年的20.26%。
2019年-2023年可充电备用照明灯具营收呈大幅下降趋势，从2019年的5.36亿元，大幅下降到2023年的2.90亿元。2023年可充电备用照明灯具毛利率为15.65%，同比去年的10.19%大幅增长了53.58%。
1、营业总收入同比小幅降低3.54%，净利润由盈转亏
2024年三季度，小崧股份营业总收入为11.86亿元，去年同期为12.30亿元，同比小幅下降3.54%，净利润为-3,000.59万元，去年同期为1,042.92万元，由盈转亏。
虽然信用减值损失本期损失450.66万元，去年同期损失1,918.93万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-2,680.39万元，去年同期为2,538.91万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.86亿元 |
12.30亿元 |
-3.54% |
| 营业成本 |
10.18亿元 |
10.57亿元 |
-3.67% |
| 销售费用 |
4,949.04万元 |
2,491.40万元 |
98.65% |
| 管理费用 |
6,979.15万元 |
6,592.04万元 |
5.87% |
| 财务费用 |
3,930.28万元 |
1,310.36万元 |
199.94% |
| 研发费用 |
3,008.47万元 |
3,765.93万元 |
-20.11% |
| 所得税费用 |
84.49万元 |
-225.49万元 |
137.47% |
2024年三季度主营业务利润为-2,680.39万元，去年同期为2,538.91万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为14.16%，同比有所增长了0.12%，不过（1）营业总收入本期为11.86亿元，同比小幅下降3.54%；（2）财务费用本期为3,930.28万元，同比大幅增长199.94%；（3）销售费用本期为4,949.04万元，同比大幅增长98.65%，导致主营业务利润由盈转亏。
截止到2025年2月21日，小崧股份近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在灯具照明行业中，小崧股份的全国排名为9名，全球排名为13名。
灯具照明营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Signify昕诺飞 |
466.0 |
-3.61 |
25 |
-6.24 |
| Acuity Brands |
280.0 |
3.53 |
31 |
11.33 |
| ams OSRAM艾迈斯欧司朗 |
273.0 |
0.81 |
-122.48 |
-- |
| 佛山照明 |
91.0 |
34.23 |
2.90 |
-2.88 |
| 欧普照明 |
78.0 |
-0.74 |
9.24 |
4.92 |
| 立达信 |
67.0 |
7.24 |
3.14 |
-11.11 |
| 得邦照明 |
47.0 |
1.38 |
3.76 |
3.17 |
| 阳光照明 |
31.0 |
-13.92 |
2.15 |
-23.69 |
| 太龙股份 |
26.0 |
32.66 |
0.43 |
17.21 |
| 三雄极光 |
24.0 |
0.14 |
2.05 |
-4.43 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 小崧股份 |
16.0 |
13.77 |
-0.07 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
小崧股份属于家用电器行业中的便携式照明及环境电器细分领域。 近三年，家用电器行业在智能化、节能化趋势下稳步增长，2024年全球市场规模超8000亿美元，其中环境电器增速显著，便携式照明产品受益于户外消费需求增长，年复合增长率达6.8%。未来，行业将聚焦绿色低碳技术、智能家居集成及新兴市场拓展，预计2025年环境电器细分市场空间突破1200亿元。
小崧股份在便携式照明领域具备一定技术积累，但市场占有率较低，2024年其家电业务营收占比不足行业前五，细分领域市占率未披露，整体盈利能力及成长性低于行业平均水平。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 小崧股份（002723） |
主营便携式照明、环境电器及工程施工 |
2024年环境电器业务营收占比约35%，毛利率同比下降5.2个百分点 |
| 公牛集团（603195） |
国内民用电工及LED照明龙头 |
2024年LED照明市占率18.6%，稳居行业第一，智能家居产品营收增长24% |
| 欧普照明（603515） |
综合性照明解决方案提供商 |
2024年商用照明市占率12.3%，智能灯具出货量同比增长31% |
| 佛山照明（000541） |
传统照明与LED产品双线发展 |
2024年LED产品营收占比超70%，汽车照明业务增长19% |
| 阳光照明（600261） |
全球化照明制造商 |
2024年海外市场营收占比达82%，智能照明产品线覆盖率达行业前五 |
