荣泰健康(603579)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
上海荣泰健康科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“林琪”。公司主要从事按摩器具的设计、研发、生产、销售，以及打造按摩体验平台，提供共享按摩服务。主要产品为按摩椅产品、按摩小电器、体验式按摩服务等。
根据荣泰健康2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.64亿元，同比小幅下降10.30%。扣非净利润1.27亿元，同比小幅下降5.54%。荣泰健康2024年第三季度净利润1.43亿元，业绩同比小幅下降6.35%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达99.14%，其中按摩椅为第一大收入来源，占比95.22%。
1、按摩椅
2021年-2023年按摩椅营收呈下降趋势，从2021年的23.80亿元，下降到2023年的17.66亿元。2023年按摩椅毛利率为31.12%，同比去年的26.9%增长了15.69%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.35%
本期净利润为1.43亿元，去年同期1.52亿元，同比小幅下降6.35%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-92.08万元，去年同期为-1,542.18万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出1,479.20万元，去年同期支出1,854.39万元，同比下降。
但是（1）主营业务利润本期为1.37亿元，去年同期为1.52亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为1,834.43万元，去年同期为2,452.90万元，同比下降。
2、主营业务利润同比小幅下降10.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.64亿元 | 12.98亿元 | -10.30% |
| 营业成本 | 7.87亿元 | 8.85亿元 | -11.07% |
| 销售费用 | 1.25亿元 | 1.52亿元 | -17.36% |
| 管理费用 | 5,752.13万元 | 5,636.64万元 | 2.05% |
| 财务费用 | -860.96万元 | -1,255.38万元 | 31.42% |
| 研发费用 | 5,700.77万元 | 5,942.44万元 | -4.07% |
| 所得税费用 | 1,479.20万元 | 1,854.39万元 | -20.23% |
2024年三季度主营业务利润为1.37亿元，去年同期为1.52亿元，同比小幅下降10.11%。
虽然毛利率本期为32.43%，同比有所增长了0.58%，不过营业总收入本期为11.64亿元，同比小幅下降10.30%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年3月6日，荣泰健康近十二个月的滚动营收为19.0亿元，在按摩器具行业中，荣泰健康的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
按摩器具营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 奥佳华 | 50.0 | -10.64 | 1.03 | -38.81 |
| 荣泰健康 | 19.0 | -2.81 | 2.03 | 1.65 |
| 倍轻松 | 13.0 | 15.54 | -0.51 | -- |
| 融捷健康 | 5.29 | 0.99 | 0.27 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
荣泰健康属于家用医疗保健器械行业，专注于智能按摩设备研发与生产。 近三年，家用医疗保健器械行业年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元，受益于健康消费升级及老龄化趋势，智能化、便携化产品需求激增，未来三年预计保持10%以上增速，AI融合与个性化服务将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
荣泰健康为国内智能按摩器具头部企业，2024年线上渠道市占率约18%，位列行业前三，中高端产品线营收占比超65%，技术研发投入强度达7.3%，显著高于行业平均水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 荣泰健康（603579） | 智能按摩椅及健康设备制造商，覆盖家用及商用场景 | 2025年智能按摩椅产品线营收占比超70%，国内高端市场份额达24% |
| 奥佳华（002614） | 全球按摩器具ODM龙头，布局健康环境与医疗康复 | 2024年外销营收占比55%，按摩器具出口规模居行业首位 |
| 倍轻松（688793） | 便携式智能按摩设备企业，主打眼部及颈部护理 | 2025年线上渠道市占率12%，研发费用率连续三年超10% |
| 融捷健康（300247） | 远红外理疗设备供应商，拓展家庭健康管理服务 | 2024年远红外产品线毛利率达42%，华南区域市占率排名第二 |
| 麒盛科技（603610） | 智能电动床制造商，整合睡眠监测与健康数据服务 | 2025年智能床北美市场出货量同比增长33%，国内养老机构合作覆盖率超15% |
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