清源股份(603628)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
清源科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“HONGDANIEL”。公司主营业务为分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销售；光伏电站的开发、建设及运营和光伏电力电子产品的研发、生产和销售。
根据清源股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.19亿元，同比基本持平。扣非净利润9,655.23万元，同比大幅下降30.03%。清源股份2024年第三季度净利润9,882.65万元，业绩同比大幅下降31.75%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为光伏行业，其中光伏支架为第一大收入来源，占比86.45%。
1、光伏支架
2020年-2023年光伏支架营收呈大幅增长趋势，从2020年的7.16亿元，大幅增长到2023年的16.74亿元。2021年-2023年光伏支架毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的17.75%，小幅增长到了2023年的19.33%。
2、光伏电站开发及建设业务
2021年-2023年光伏电站开发及建设业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.40亿元，大幅增长到2023年的2.24亿元。2021年-2023年光伏电站开发及建设业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的59.37%，大幅下降到了2023年的41.02%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低31.75%
2024年三季度，清源股份营业总收入为13.19亿元，去年同期为12.84亿元，同比基本持平，净利润为9,882.65万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降31.75%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,723.07万元，去年同期支出3,186.20万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.14亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.19亿元 | 12.84亿元 | 2.76% |
| 营业成本 | 10.18亿元 | 9.43亿元 | 7.93% |
| 销售费用 | 8,285.10万元 | 7,112.23万元 | 16.49% |
| 管理费用 | 4,764.81万元 | 5,618.72万元 | -15.20% |
| 财务费用 | 1,706.38万元 | 1,098.88万元 | 55.28% |
| 研发费用 | 3,602.31万元 | 2,946.74万元 | 22.25% |
| 所得税费用 | 1,723.07万元 | 3,186.20万元 | -45.92% |
2024年三季度主营业务利润为1.14亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降32.97%。
虽然营业总收入本期为13.19亿元，同比有所增长2.76%，不过毛利率本期为22.87%，同比小幅下降了3.69%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
清源股份属于光伏设备及系统集成行业，聚焦于光伏支架研发制造与光伏电站开发运营。 近三年全球光伏行业加速扩张，受益碳中和政策与技术迭代，2023年全球光伏新增装机量超400GW，中国占比超50%。未来三年预计复合增长率达15%，市场空间突破万亿级，BIPV、储能协同及智能化运维将成为核心增长点，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
清源股份是国内少数实现光伏支架全场景覆盖的企业，2024年光伏支架业务营收占比超70%，分布式支架细分领域市占率约8%，位列国内前三。但受应收账款拖累，净利润率低于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 清源股份（603628） | 光伏支架全场景解决方案商，覆盖集中式与分布式电站 | 2024年三季度光伏支架营收9.2亿元，占主营业务70% |
| 中信博（688408） | 光伏跟踪支架龙头，全球市场占有率超15% | 2025年跟踪支架出货量同比增25%，国内市占率第一 |
| 天合光能（688599） | 光伏组件与系统集成综合服务商 | 2024年组件全球出货量排名前三，市占率约14% |
| 固德威（688390） | 光伏逆变器及储能系统供应商 | 2025年储能业务营收占比提升至35%，逆变器出货量国内前五 |
| 爱旭股份（600732） | 高效太阳能电池片及组件制造商 | ABC电池量产转换效率突破26%，2024年电池片出货量全球第二 |
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