力星股份(300421)2024年三季报解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
江苏力星通用钢球股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“施祥贵”。公司主营业务为精密轴承滚动体的研发、生产和销售。公司主要产品有轴承钢球、轴承滚子。
根据力星股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.77亿元，同比小幅增长3.57%。扣非净利润4,934.10万元，同比小幅下降11.51%。力星股份2024年第三季度净利润5,071.90万元，业绩同比小幅下降11.09%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为轴承制造业，占比高达96.67%，其中钢球为第一大收入来源，占比84.67%。
1、钢球
2021年-2023年钢球营收呈小幅下降趋势，从2021年的9.12亿元，小幅下降到2023年的8.48亿元。2023年钢球毛利率为16.04%，同比去年的15.83%基本持平。
2、滚子
2023年滚子营收1.20亿元，同比去年的8,780.18万元大幅增长了36.9%。同期，2023年滚子毛利率为23.27%，同比去年的16.65%大幅增长了39.76%。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降11.09%
本期净利润为5,071.90万元，去年同期5,704.48万元，同比小幅下降11.09%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为952.08万元，去年同期为787.22万元，同比增长；
但是（1）资产减值损失本期损失524.98万元，去年同期损失5.11万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为5,113.98万元，去年同期为5,397.73万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降5.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.77亿元 | 7.50亿元 | 3.57% |
| 营业成本 | 6.35亿元 | 6.12亿元 | 3.70% |
| 销售费用 | 315.95万元 | 431.84万元 | -26.84% |
| 管理费用 | 3,405.44万元 | 3,256.34万元 | 4.58% |
| 财务费用 | 376.51万元 | -201.61万元 | 286.75% |
| 研发费用 | 4,346.70万元 | 4,246.63万元 | 2.36% |
| 所得税费用 | 420.48万元 | 316.69万元 | 32.77% |
2024年三季度主营业务利润为5,113.98万元，去年同期为5,397.73万元，同比小幅下降5.26%。
虽然营业总收入本期为7.77亿元，同比小幅增长3.57%，不过毛利率本期为18.25%，同比有所下降了0.10%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年3月7日，力星股份近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在金属制品行业中，力星股份的全国排名为8名，全球排名为15名。
金属制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Reliance Steel & Aluminum 瑞恩钢铝 | 1003.0 | -0.61 | 63 | -14.76 |
| Valmont Industries 维蒙特工业 | 296.0 | 5.19 | 25 | 21.20 |
| Gibraltar Industries | 95.0 | -0.78 | 9.96 | 22.00 |
| Worthington Industries 沃新顿工业 | 90.0 | -26.76 | 8.02 | -46.53 |
| 恒星科技 | 46.0 | 17.35 | 0.54 | -23.64 |
| None | 39.0 | -3.59 | 1.41 | -33.82 |
| Insteel Industries | 38.0 | -3.59 | 1.40 | -33.82 |
| 大西洋 | 34.0 | 4.52 | 1.01 | -1.47 |
| 鲁银投资 | 33.0 | 9.64 | 2.64 | 14.96 |
| 银龙股份 | 27.0 | 2.44 | 1.72 | 7.90 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 力星股份 | 10.0 | 8.35 | 0.60 | -0.40 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
力星股份属于通用设备制造业中的精密轴承滚动体制造领域，核心产品为精密轴承钢球及滚子。 近三年，轴承滚动体行业受益于新能源、智能制造及机器人产业的快速发展，市场规模持续扩容。随着高精度轴承在机器人关节、风电主轴等高端领域的渗透率提升，行业向专业化、高精密方向加速集中，龙头企业技术壁垒强化。预计未来三年，全球精密轴承滚动体市场年复合增长率将超过8%，2025年市场规模有望突破300亿元。
2、市场地位及占有率
力星股份是国内唯一具备G3级精密钢球和陶瓷滚动体量产能力的企业，在高端轴承滚动体细分市场占据主导地位，全球前八大轴承制造商中六家为其客户。据产业链调研，其在国内高精度钢球市场份额超35%，机器人用精密滚子市占率约20%，位居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 力星股份（300421） | 精密轴承钢球及滚子核心供应商，产品应用于机器人、风电等领域 | 2025年机器人用滚动体出货量同比增长120%，占营收比重提升至28% |
| 五洲新春（603667） | 轴承套圈及精密零部件制造商，布局新能源汽车轴承赛道 | 2024年风电轴承套圈营收占比达32%，客户涵盖舍弗勒、斯凯孚 |
| 南方轴承（002553） | 滚针轴承及汽车零部件生产商，拓展工业机器人轴承业务 | 2024年机器人谐波减速器轴承通过国标认证，进入小批量供货阶段 |
| 龙溪股份（600592） | 关节轴承龙头企业，产品覆盖航空航天及轨道交通领域 | 2024年高端关节轴承出口额同比增长45%，国内市占率维持65% |
| 苏轴股份（430418） | 滚针轴承专业制造商，专注汽车及工业自动化领域 | 2024年新能源汽车轴承营收占比超40%，研发投入强度达8.2% |
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