金禾实业(002597)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
安徽金禾实业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“杨迎春”。公司主营业务是食品添加剂、大宗化学品、中间体及材料等产品的研发、生产和销售。
根据金禾实业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收40.42亿元，同比基本持平。扣非净利润3.76亿元，同比下降21.91%。金禾实业2024年第三季度净利润4.09亿元，业绩同比下降27.40%。
2023年公司主要从事食品制造、基础化工、其他，主要产品包括食品添加剂和大宗化学品两项，其中食品添加剂占比54.41%，大宗化学品占比33.35%。
2023年食品添加剂营收28.90亿元，同比去年的45.58亿元大幅下降了36.6%。同期，2023年食品添加剂毛利率为32.76%，同比去年的47.77%大幅下降了31.42%。
2021年-2023年大宗化学品营收呈下降趋势，从2021年的21.33亿元，下降到2023年的17.71亿元。2021年-2023年大宗化学品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的24.94%，大幅下降到了2023年的10.21%。
2018年，该产品名称由“大宗化工产品”变更为“大宗化学品”。
本期净利润为4.09亿元，去年同期5.64亿元，同比下降27.40%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为4.19亿元，去年同期为5.49亿元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为-1,551.00万元，去年同期为1,979.90万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
40.42亿元 |
40.93亿元 |
-1.24% |
| 营业成本 |
32.26亿元 |
31.19亿元 |
3.44% |
| 销售费用 |
3,239.05万元 |
3,629.83万元 |
-10.77% |
| 管理费用 |
1.67亿元 |
1.91亿元 |
-12.77% |
| 财务费用 |
-1,245.68万元 |
-1,469.50万元 |
15.23% |
| 研发费用 |
1.81亿元 |
1.78亿元 |
1.35% |
| 所得税费用 |
4,917.56万元 |
7,122.62万元 |
-30.96% |
2024年三季度主营业务利润为4.19亿元，去年同期为5.49亿元，同比下降23.68%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为40.42亿元，同比有所下降1.24%；（2）毛利率本期为20.19%，同比下降了3.61%。
2024年三季度，金禾实业净现金流为-1.86亿元，去年同期为-3,240.95万元，较去年同期大幅下降4.75倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 收回投资收到的现金 |
27.04亿元 |
-30.53% |
取得借款收到的现金 |
14.20亿元 |
195.79% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 |
9.43亿元 |
103.88% |
投资支付的现金 |
31.06亿元 |
-17.75% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
43.96亿元 |
-9.32% |
|
|
|
截止到2025年3月7日，金禾实业近十二个月的滚动营收为53.0亿元，在食品添加剂行业中，金禾实业的全国排名为7名，全球排名为12名。
食品添加剂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Ingredion 宜瑞安 |
539.0 |
2.53 |
47 |
76.84 |
| Darling Ingredients 达尔令原料 |
414.0 |
6.42 |
20 |
-24.61 |
| None |
299.0 |
24.11 |
24 |
-10.17 |
| 阜丰集团 |
280.0 |
18.83 |
31 |
70.90 |
| 梅花生物 |
278.0 |
17.64 |
32 |
47.96 |
| 中粮科技 |
204.0 |
0.78 |
-6.02 |
-- |
| 星湖科技 |
174.0 |
149.67 |
6.78 |
65.81 |
| 安迪苏 |
155.0 |
6.48 |
12 |
-6.46 |
| 安琪酵母 |
136.0 |
14.99 |
13 |
-2.53 |
| Balchem 拜切 |
69.0 |
6.08 |
9.32 |
10.16 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 金禾实业 |
53.0 |
13.15 |
7.04 |
-0.67 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金禾实业属于食品添加剂行业，核心聚焦于甜味剂细分领域。 食品添加剂行业近三年受健康消费驱动持续增长，代糖市场年均增速超10%，2025年全球安赛蜜及三氯蔗糖市场规模预计达50亿-100亿元。行业竞争加剧推动产能整合，未来趋势向高端化、功能化及绿色工艺升级，环保限产与消费升级共同支撑市场空间稳步扩张。
金禾实业为全球甜味剂龙头，安赛蜜市占率居全球第二（约35%），三氯蔗糖全球第一（市占率超40%），麦芽酚系列全球市占率超50%，综合细分领域市占率居行业首位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 金禾实业（002597） |
全球甜味剂龙头，覆盖安赛蜜、三氯蔗糖及麦芽酚 |
2024年三氯蔗糖全球市占率超40%，安赛蜜产能占全球35% |
| 三元生物（301206） |
赤藓糖醇核心供应商，拓展阿洛酮糖等代糖 |
2024年赤藓糖醇市占率约30%，年内新增万吨级产能 |
| 保龄宝（002286） |
功能性糖醇供应商，产品包括赤藓糖醇、麦芽糖醇 |
2024年糖醇业务营收占比35%，客户覆盖可口可乐等 |
| 华康股份（605077） |
木糖醇及结晶果糖生产商，布局健康代糖 |
木糖醇市占率25%，2024年产能利用率达90% |
| 新和成（002001） |
精细化工龙头，拓展三氯蔗糖及香精香料 |
三氯蔗糖2024年产能提升至万吨级，成本优势显著 |
