亚振家居(603389)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
亚振家居股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“高伟”。公司主营业务为中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售。公司主要产品为“亚振·A-Zenith”、“亚振·AZ”两大品牌活动家具、“亚振定制”全屋定制家居解决方案、AZHOME家居配套及周边产品。
根据亚振家居2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.52亿元，同比基本持平。扣非净利润-5,672.59万元，较去年同期亏损有所减小。亚振家居2024年第三季度净利润-5,535.23万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的主营业务为家居行业，主要产品包括高端定制类、床组类、桌几类、椅架类四项，高端定制类占比40.27%，床组类占比11.49%，桌几类占比9.67%，椅架类占比9.32%。
2021年-2023年高端定制类营收呈大幅增长趋势，从2021年的5,332.58万元，大幅增长到2023年的7,984.13万元。2021年-2023年高端定制类毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的42.41%，大幅下降到了2023年的28.87%。
2023年，该产品名称由“高端定制”变更为“高端定制类”。
2016年-2023年床组类营收呈大幅下降趋势，从2016年的1.13亿元，大幅下降到2023年的2,277.51万元。2020年-2023年床组类毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的59.34%，大幅下降到了2023年的40.52%。
2016年-2023年桌几类营收呈大幅下降趋势，从2016年的9,682.46万元，大幅下降到2023年的1,917.80万元。2020年-2023年桌几类毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的52.64%，大幅下降到了2023年的35.68%。
2016年-2023年椅架类营收呈大幅下降趋势，从2016年的7,785.58万元，大幅下降到2023年的1,848.02万元。2020年-2023年椅架类毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的52.13%，大幅下降到了2023年的29.0%。
2016年-2023年沙发类营收呈大幅下降趋势，从2016年的1.30亿元，大幅下降到2023年的1,763.03万元。2021年-2023年沙发类毛利率呈下降趋势，从2021年的58.83%，下降到了2023年的43.05%。
2017年-2023年橱柜类营收呈大幅下降趋势，从2017年的1.29亿元，大幅下降到2023年的1,545.02万元。2021年-2023年橱柜类毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的47.95%，大幅下降到了2023年的32.65%。
2022年，该产品名称由“橱柜类[注1]”变更为“橱柜类”。
2023年亚特定制营收754.87万元，同比去年的345.89万元大幅增长了118.24%。2021年-2023年亚特定制毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-10.24%，大幅增长到了2023年的38.04%。
本期净利润为-5,535.23万元，去年同期-7,521.67万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然所得税费用本期收益31.72万元，去年同期收益815.77万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-5,080.25万元，去年同期为-6,647.81万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失86.31万元，去年同期损失815.15万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.52亿元 |
1.50亿元 |
1.40% |
| 营业成本 |
9,745.15万元 |
8,301.70万元 |
17.39% |
| 销售费用 |
4,916.30万元 |
6,331.54万元 |
-22.35% |
| 管理费用 |
4,113.65万元 |
5,316.73万元 |
-22.63% |
| 财务费用 |
498.03万元 |
532.75万元 |
-6.52% |
| 研发费用 |
766.80万元 |
940.56万元 |
-18.47% |
| 所得税费用 |
-31.72万元 |
-815.77万元 |
96.11% |
2024年三季度主营业务利润为-5,080.25万元，去年同期为-6,647.81万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为35.87%，同比下降了8.73%，不过（1）销售费用本期为4,916.30万元，同比下降22.35%；（2）管理费用本期为4,113.65万元，同比下降22.63%，推动主营业务利润亏损有所减小。
截止到2025年3月6日，亚振家居近十二个月的滚动营收为1.98亿元，在家具行业中，亚振家居的全国排名为9名，全球排名为20名。
家具营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Masco马斯科 |
568.0 |
-2.23 |
60 |
26.09 |
| NITORI宜得利 |
438.0 |
3.35 |
42 |
-3.65 |
| Leggett &Platt礼恩派 |
318.0 |
-4.75 |
-37.15 |
-- |
| 顾家家居 |
192.0 |
14.90 |
20 |
33.38 |
| La-Z-Boy |
149.0 |
5.68 |
8.91 |
-- |
| Hanssem汉森 |
98.0 |
-1.65 |
-3.10 |
-- |
| 致欧科技 |
61.0 |
15.22 |
4.13 |
2.78 |
| 浙江永强 |
48.0 |
-0.80 |
0.51 |
-54.22 |
| 美克家居 |
42.0 |
-2.92 |
-4.63 |
-- |
| 曲美家居 |
40.0 |
-1.99 |
-3.04 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 亚振家居 |
1.98 |
-14.02 |
-1.29 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
亚振家居属于家居用品行业，主营高端家具产品的设计、生产和销售。 近年来，家居用品行业受房地产调控及消费升级影响呈现结构性分化，定制化、智能化产品需求增长显著。2024年行业规模预计突破1.2万亿元，未来三年复合增长率约5%-7%，存量市场改造及绿色环保趋势推动行业向精细化、高端化转型，智能家居渗透率提升至25%以上。
