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亚振家居(603389)2024年三季报解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

亚振家居股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“高伟”。公司主营业务为中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售。公司主要产品为“亚振·A-Zenith”、“亚振·AZ”两大品牌活动家具、“亚振定制”全屋定制家居解决方案、AZHOME家居配套及周边产品。

根据亚振家居2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收1.52亿元,同比基本持平。扣非净利润-5,672.59万元,较去年同期亏损有所减小。亚振家居2024年第三季度净利润-5,535.23万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为家居行业,主要产品包括高端定制类、床组类、桌几类、椅架类四项,高端定制类占比40.27%,床组类占比11.49%,桌几类占比9.67%,椅架类占比9.32%。

1、高端定制类

2021年-2023年高端定制类营收呈大幅增长趋势,从2021年的5,332.58万元,大幅增长到2023年的7,984.13万元。2021年-2023年高端定制类毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的42.41%,大幅下降到了2023年的28.87%。

2023年,该产品名称由“高端定制”变更为“高端定制类”。

2、床组类

2016年-2023年床组类营收呈大幅下降趋势,从2016年的1.13亿元,大幅下降到2023年的2,277.51万元。2020年-2023年床组类毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的59.34%,大幅下降到了2023年的40.52%。

3、桌几类

2016年-2023年桌几类营收呈大幅下降趋势,从2016年的9,682.46万元,大幅下降到2023年的1,917.80万元。2020年-2023年桌几类毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的52.64%,大幅下降到了2023年的35.68%。

4、椅架类

2016年-2023年椅架类营收呈大幅下降趋势,从2016年的7,785.58万元,大幅下降到2023年的1,848.02万元。2020年-2023年椅架类毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的52.13%,大幅下降到了2023年的29.0%。

5、沙发类

2016年-2023年沙发类营收呈大幅下降趋势,从2016年的1.30亿元,大幅下降到2023年的1,763.03万元。2021年-2023年沙发类毛利率呈下降趋势,从2021年的58.83%,下降到了2023年的43.05%。

6、橱柜类

2017年-2023年橱柜类营收呈大幅下降趋势,从2017年的1.29亿元,大幅下降到2023年的1,545.02万元。2021年-2023年橱柜类毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的47.95%,大幅下降到了2023年的32.65%。

2022年,该产品名称由“橱柜类[注1]”变更为“橱柜类”。

7、亚特定制

2023年亚特定制营收754.87万元,同比去年的345.89万元大幅增长了118.24%。2021年-2023年亚特定制毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-10.24%,大幅增长到了2023年的38.04%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-5,535.23万元,去年同期-7,521.67万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然所得税费用本期收益31.72万元,去年同期收益815.77万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-5,080.25万元,去年同期为-6,647.81万元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期损失86.31万元,去年同期损失815.15万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.52亿元 1.50亿元 1.40%
营业成本 9,745.15万元 8,301.70万元 17.39%
销售费用 4,916.30万元 6,331.54万元 -22.35%
管理费用 4,113.65万元 5,316.73万元 -22.63%
财务费用 498.03万元 532.75万元 -6.52%
研发费用 766.80万元 940.56万元 -18.47%
所得税费用 -31.72万元 -815.77万元 96.11%

2024年三季度主营业务利润为-5,080.25万元,去年同期为-6,647.81万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为35.87%,同比下降了8.73%,不过(1)销售费用本期为4,916.30万元,同比下降22.35%;(2)管理费用本期为4,113.65万元,同比下降22.63%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月6日,亚振家居近十二个月的滚动营收为1.98亿元,在家具行业中,亚振家居的全国排名为9名,全球排名为20名。

家具营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Masco马斯科 568.0 -2.23 60 26.09
NITORI宜得利 438.0 3.35 42 -3.65
Leggett &Platt礼恩派 318.0 -4.75 -37.15 --
顾家家居 192.0 14.90 20 33.38
La-Z-Boy 149.0 5.68 8.91 --
Hanssem汉森 98.0 -1.65 -3.10 --
致欧科技 61.0 15.22 4.13 2.78
浙江永强 48.0 -0.80 0.51 -54.22
美克家居 42.0 -2.92 -4.63 --
曲美家居 40.0 -1.99 -3.04 --
... ... ... ... ...
亚振家居 1.98 -14.02 -1.29 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

亚振家居属于家居用品行业,主营高端家具产品的设计、生产和销售。 近年来,家居用品行业受房地产调控及消费升级影响呈现结构性分化,定制化、智能化产品需求增长显著。2024年行业规模预计突破1.2万亿元,未来三年复合增长率约5%-7%,存量市场改造及绿色环保趋势推动行业向精细化、高端化转型,智能家居渗透率提升至25%以上。

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