联翔股份(603272)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
浙江联翔智能家居股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“卜晓华”。公司主要从事墙布、窗帘的研发、设计、生产与销售业务。公司主要产品包括独画刺绣墙布、循环刺绣墙布等。
根据联翔股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9,090.21万元，同比下降28.31%。扣非净利润-998.12万元，较去年同期亏损增大。联翔股份2024年第三季度净利润-779.46万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年产品方面，窗帘及相关产品为第一大收入来源，占比92.24%。
1、墙布窗帘及相关产品
2023年墙布窗帘及相关产品营收1.44亿元，同比去年的1.86亿元下降了22.4%。同期，2023年墙布窗帘及相关产品毛利率为32.08%，同比去年的45.06%下降了28.81%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低28.31%，净利润由盈转亏
2024年三季度，联翔股份营业总收入为9,090.21万元，去年同期为1.27亿元，同比下降28.31%，净利润为-779.46万元，去年同期为416.46万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产减值损失本期收益650.92万元，去年同期收益123.97万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,429.23万元，去年同期为-376.63万元，亏损增大；（2）其他收益本期为191.14万元，去年同期为450.67万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,090.21万元 | 1.27亿元 | -28.31% |
| 营业成本 | 6,860.71万元 | 9,128.52万元 | -24.84% |
| 销售费用 | 998.33万元 | 1,526.22万元 | -34.59% |
| 管理费用 | 2,179.99万元 | 2,149.49万元 | 1.42% |
| 财务费用 | -231.56万元 | -441.36万元 | 47.53% |
| 研发费用 | 472.38万元 | 615.81万元 | -23.29% |
| 所得税费用 | 51.96万元 | -186.40万元 | 127.88% |
2024年三季度主营业务利润为-1,429.23万元，去年同期为-376.63万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为9,090.21万元，同比下降28.31%；（2）毛利率本期为24.53%，同比小幅下降了3.48%。
3、非主营业务利润同比增长
联翔股份2024年三季度非主营业务利润为701.73万元，去年同期为606.69万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,429.23万元 | 183.36% | -376.63万元 | -279.47% |
| 投资收益 | -142.77万元 | 18.32% | - | |
| 资产减值损失 | 650.92万元 | -83.51% | 123.97万元 | 425.06% |
| 其他收益 | 191.14万元 | -24.52% | 450.67万元 | -57.59% |
| 其他 | 45.42万元 | -5.83% | 33.56万元 | 35.34% |
| 净利润 | -779.46万元 | 100.00% | 416.46万元 | -287.17% |
全球排名
截止到2025年3月7日，联翔股份近十二个月的滚动营收为1.56亿元，在家纺行业中，联翔股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
家纺营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 罗莱生活 | 53.0 | 2.67 | 5.72 | -0.72 |
| 孚日股份 | 53.0 | 6.41 | 2.87 | 8.67 |
| 水星家纺 | 42.0 | 11.54 | 3.79 | 11.35 |
| 富安娜 | 30.0 | 1.77 | 5.72 | 3.47 |
| 梦洁股份 | 22.0 | -0.97 | 0.22 | -20.68 |
| 真爱美家 | 9.53 | 2.06 | 1.06 | -5.64 |
| 联翔股份 | 1.56 | -14.96 | -0.13 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
联翔股份属于家居装饰行业，专注于墙布、窗帘等家纺产品的研发与销售。 近三年，家居装饰行业受房地产调控及消费升级影响，整体增速趋缓，但定制化、智能化产品需求上升带动结构性增长。2024年行业规模预计达2.3万亿元，未来五年复合增长率约5%-7%，其中环保材料、智能家居细分领域增速超10%，市场空间向头部企业和创新品类集中。
2、市场地位及占有率
联翔股份在家居装饰行业中定位为区域性中小企业，以墙布为主营产品，2024年市场份额约0.8%，在细分墙布领域位列行业前十，但整体竞争力和品牌影响力较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联翔股份（603272） | 主营墙布、窗帘等家纺产品，注重设计创新与终端体验 | 2025年一季度墙布业务营收占比超85% |
| 欧派家居（603833） | 全屋定制龙头企业，覆盖橱柜、衣柜、木门等品类 | 2024年定制家居市占率约8.2%，行业第一 |
| 顾家家居（603816） | 软体家具及一体化家居解决方案提供商 | 2024年软体家居营收占比76%，市占率4.5% |
| 索菲亚（002572） | 定制衣柜行业龙头，拓展整家定制战略 | 2024年定制衣柜市占率12.1%，营收同比增9% |
| 尚品宅配（300616） | 全屋定制品牌，以数字化设计驱动销售 | 2025年直营门店客单价同比提升15% |
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