绿能慧充(600212)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
绿能慧充数字能源技术股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“徐益明”。公司主营业务包括新能源充电及储能业务、铁路专用线运输业务。公司主要产品有充电产品、充电平台、储能产品、能源管理平台。
根据绿能慧充2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.12亿元，同比增长19.60%。扣非净利润-595.71万元，由盈转亏。绿能慧充2024年第三季度净利润-417.62万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为新能源行业，占比高达90.25%，其中充电桩销售为第一大收入来源，占比77.67%。
1、充电桩销售
2023年充电桩销售营收5.05亿元，同比去年的2.18亿元大幅增长了131.33%。同期，2023年充电桩销售毛利率为33.34%，同比去年的27.62%增长了20.71%。
2、工程施工业务
2023年工程施工业务营收7,007.53万元，同比去年的696.59万元大幅增长了近9倍。同期，2023年工程施工业务毛利率为10.24%，同比去年的0.89%大幅增长了近11倍。
3、铁路运输
2020年-2023年铁路运输营收呈大幅下降趋势，从2020年的7,218.07万元，大幅下降到2023年的3,284.83万元。2020年-2023年铁路运输毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的26.64%，大幅下降到了2023年的-7.4%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比增加19.60%，净利润由盈转亏
2024年三季度，绿能慧充营业总收入为6.12亿元，去年同期为5.12亿元，同比增长19.60%，净利润为-417.62万元，去年同期为2,381.49万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-172.91万元，去年同期为1,901.98万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失1,034.67万元，去年同期收益175.60万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.12亿元 | 5.12亿元 | 19.60% |
| 营业成本 | 4.32亿元 | 3.92亿元 | 10.23% |
| 销售费用 | 8,536.71万元 | 4,885.09万元 | 74.75% |
| 管理费用 | 5,691.29万元 | 2,853.15万元 | 99.47% |
| 财务费用 | -160.91万元 | 113.92万元 | -241.25% |
| 研发费用 | 3,807.86万元 | 1,819.55万元 | 109.27% |
| 所得税费用 | -210.59万元 | -12.96万元 | -1524.76% |
2024年三季度主营业务利润为-172.91万元，去年同期为1,901.98万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 8,536.71万元 | 74.75% | 营业总收入 | 6.12亿元 | 19.60% |
| 管理费用 | 5,691.29万元 | 99.47% | 毛利率 | 29.40% | 6.01% |
3、非主营业务利润由盈转亏
绿能慧充2024年三季度非主营业务利润为-455.30万元，去年同期为466.55万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -172.91万元 | 41.40% | 1,901.98万元 | -109.09% |
| 其他收益 | 637.65万元 | -152.69% | 472.55万元 | 34.94% |
| 信用减值损失 | -1,034.67万元 | 247.75% | 175.60万元 | -689.21% |
| 其他 | 18.88万元 | -4.52% | -121.34万元 | 115.56% |
| 净利润 | -417.62万元 | 100.00% | 2,381.49万元 | -117.54% |
全国排名
截止到2025年3月7日，绿能慧充近十二个月的滚动营收为6.5亿元，在充电系统行业中，绿能慧充的全国排名为10名，全球排名为12名。
充电系统营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 国电南瑞 | 516.0 | 10.23 | 72 | 13.98 |
| 许继电气 | 171.0 | 15.09 | 10 | 11.98 |
| 万马股份 | 151.0 | 17.50 | 5.55 | 35.54 |
| 特锐德 | 146.0 | 25.31 | 4.91 | 41.58 |
| None | 54.0 | 30.95 | 8.45 | 40.77 |
| 科士达 | 54.0 | 30.95 | 8.45 | 40.77 |
| 易事特 | 48.0 | 4.74 | 5.63 | 7.43 |
| 中恒电气 | 16.0 | 2.76 | 0.39 | -22.65 |
| 通合科技 | 10.0 | 46.53 | 1.03 | 35.21 |
| Blink Charging | 10.0 | 182.59 | -14.77 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 绿能慧充 | 6.5 | 32.95 | 0.17 | -3.77 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新能源充电及储能设备行业 新能源充电及储能行业近三年保持高速增长，2023年国内充电桩市场规模突破400亿元，年复合增长率超30%，储能市场规模超千亿元。政策驱动下，充电桩建设加速向三四线城市渗透，2025年车桩比目标提升至2:1。未来行业将聚焦大功率快充、光储充一体化及智能微电网技术，预计2026年全球储能装机量达500GWh，国内市场空间突破2000亿元，充电桩出口规模年均增长超40%
2、市场地位及占有率
绿能慧充聚焦公共快充及目的地慢充场景，2024年充电桩业务营收占比超96%，覆盖全国99个城市，与滴滴、国网等头部企业建立合作，但整体市占率不足3%，处于行业第二梯队，储能业务尚处初期布局阶段，暂未形成规模效应
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 绿能慧充（600212） | 新能源充电及储能设备研发商 | 2024年充电桩营收6.12亿元 |
| 特锐德（300001） | 充电运营龙头，覆盖充电桩全产业链 | 2024年公共充电桩市占率29% |
| 盛弘股份（300693） | 充电模块核心供应商 | 2025年充电桩模块出货量超50万kW |
| 科士达（002518） | 光伏储能及充电桩综合服务商 | 2024年充电桩出口额同比增120% |
| 许继电气（000400） | 国网系充电设备主力供应商 | 2024年直流桩中标份额占比18% |
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