嘉元科技(688388)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
广东嘉元科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“廖平元”。公司主要从事锂离子电池用4.5～12μm各类高性能电解铜箔及PCB用电解铜箔的研究、生产和销售；主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料；同时公司生产少量PCB用标准铜箔产品。
根据嘉元科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收43.40亿元，同比增长17.10%。扣非净利润-1.74亿元，由盈转亏。嘉元科技2024年第三季度净利润-1.48亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-9.20亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为工业，其中锂电铜箔为第一大收入来源，占比90.74%。
2020年-2023年锂电铜箔营收呈大幅增长趋势，从2020年的10.79亿元，大幅增长到2023年的45.09亿元。2021年-2023年锂电铜箔毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的30.23%，大幅下降到了2023年的6.49%。
1、营业总收入同比增加17.10%，净利润由盈转亏
2024年三季度，嘉元科技营业总收入为43.40亿元，去年同期为37.06亿元，同比增长17.10%，净利润为-1.48亿元，去年同期为3,098.26万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期收益2,182.91万元，去年同期支出646.13万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1.46亿元，去年同期为1,856.30万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失3,698.46万元，去年同期损失737.15万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
43.40亿元 |
37.06亿元 |
17.10% |
| 营业成本 |
42.54亿元 |
34.84亿元 |
22.10% |
| 销售费用 |
1,198.50万元 |
928.96万元 |
29.02% |
| 管理费用 |
1.02亿元 |
8,243.56万元 |
23.77% |
| 财务费用 |
6,114.13万元 |
7,314.82万元 |
-16.41% |
| 研发费用 |
4,466.62万元 |
2,983.39万元 |
49.72% |
| 所得税费用 |
-2,182.91万元 |
646.13万元 |
-437.84% |
2024年三季度主营业务利润为-1.46亿元，去年同期为1,856.30万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为43.40亿元，同比增长17.10%，不过毛利率本期为1.96%，同比大幅下降了4.02%，导致主营业务利润由盈转亏。
截止到2025年3月7日，嘉元科技近十二个月的滚动营收为50.0亿元，在铜加工行业中，嘉元科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
铜加工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 金田股份 |
1105.0 |
33.13 |
5.27 |
0.94 |
| 海亮股份 |
757.0 |
17.65 |
11 |
18.16 |
| 楚江新材 |
463.0 |
26.32 |
5.29 |
24.50 |
| 众源新材 |
76.0 |
25.50 |
1.15 |
22.38 |
| 德福科技 |
65.0 |
66.05 |
1.33 |
93.55 |
| 嘉元科技 |
50.0 |
60.48 |
0.19 |
-53.26 |
| 诺德股份 |
46.0 |
28.50 |
0.27 |
71.81 |
| ILJIN Materials |
41.0 |
14.64 |
-1.63 |
-- |
| 铜冠铜箔 |
38.0 |
15.44 |
0.17 |
-37.87 |
| 中一科技 |
34.0 |
42.93 |
0.53 |
-24.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
嘉元科技属于锂电铜箔行业，核心产品为动力电池用高性能电解铜箔。 锂电铜箔行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，全球市场规模从2022年450亿元增至2024年680亿元，复合增速达23%。未来随着固态电池、4680大圆柱电池技术突破，超薄化（≤6μm）、高抗拉强度铜箔需求将持续攀升，预计2027年市场规模突破千亿，高端产品占比超60%。
嘉元科技为国内锂电铜箔领域头部企业，2024年在6μm及以下极薄铜箔市场占有率约18%，位列行业前三，核心客户包括宁德时代、比亚迪等全球TOP10动力电池厂商。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 嘉元科技（688388） |
专注高性能锂电铜箔研发生产，产品覆盖4.5-8μm |
2025年海外订单占比提升至25%，新增国际电池厂商供货协议 |
| 诺德股份（600110） |
铜箔行业龙头，布局锂电铜箔及标准铜箔 |
2024年国内市占率21%，6μm产品营收占比超50% |
| 超华科技（002288） |
铜箔、覆铜板全产业链企业，聚焦高端铜箔产能扩张 |
2025年规划产能10万吨，已与亿纬锂能签订5年长单 |
| 中一科技（301150） |
电解铜箔专业制造商，主攻动力电池领域 |
2024年铜箔业务营收占比78%，研发投入同比增40% |
| 铜冠铜箔（301217） |
铜冶炼企业延伸铜箔业务，覆盖PCB及锂电领域 |
2025年HVLP铜箔产线投产，获AI服务器厂商认证 |
2024年三季度净利润亏损1.48亿元，是10年来三季度的首次亏损，近3年三季度净利润持续下降。
2024年三季度主营利润亏损1.46亿元，且是近5年三季度首次亏损，主营利润近3年三季度持续下降，由于毛利率的大幅下降。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
