科兴制药(688136)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
科兴生物制药股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“邓学勤”。公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业,专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发,并围绕上述治疗领域拥有一定中药及化学药技术沉淀。
根据科兴制药2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.38亿元，同比小幅增长7.15%。扣非净利润2,423.79万元，扭亏为盈。科兴制药2024年第三季度净利润1,374.95万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主营业务为医药制造，主要产品包括依普定、赛若金、白特喜三项，依普定占比48.30%，赛若金占比24.67%，白特喜占比11.60%。
2023年依普定营收6.08亿元，同比去年的7.22亿元下降了15.73%。2020年-2023年依普定毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的74.46%，小幅下降到了2023年的69.13%。
2023年赛若金营收3.11亿元，同比去年的2.76亿元小幅增长了12.49%。2020年-2023年赛若金毛利率呈下降趋势，从2020年的83.51%，下降到了2023年的82.81%。
2023年白特喜营收1.46亿元，同比去年的1.80亿元下降了18.88%。2020年-2023年白特喜毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的90.94%，小幅下降到了2023年的83.44%。
2023年常乐康营收1.43亿元，同比去年的1.22亿元增长了16.9%。同期，2023年常乐康毛利率为83.22%，同比去年的80.94%基本持平。
1、营业总收入同比小幅增加7.15%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，科兴制药营业总收入为10.38亿元，去年同期为9.69亿元，同比小幅增长7.15%，净利润为1,374.95万元，去年同期为-5,812.81万元，扭亏为盈。
虽然所得税费用本期支出3,614.10万元，去年同期收益1,673.66万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,257.14万元，去年同期为-1.03亿元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.38亿元 |
9.69亿元 |
7.15% |
| 营业成本 |
3.13亿元 |
2.76亿元 |
13.37% |
| 销售费用 |
4.48亿元 |
5.37亿元 |
-16.51% |
| 管理费用 |
6,122.09万元 |
5,988.11万元 |
2.24% |
| 财务费用 |
3,114.64万元 |
2,289.66万元 |
36.03% |
| 研发费用 |
1.14亿元 |
1.68亿元 |
-32.62% |
| 所得税费用 |
3,614.10万元 |
-1,673.66万元 |
315.94% |
2024年三季度主营业务利润为6,257.14万元，去年同期为-1.03亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）销售费用本期为4.48亿元，同比下降16.51%；（2）营业总收入本期为10.38亿元，同比小幅增长7.15%；（3）研发费用本期为1.14亿元，同比大幅下降32.62%。
科兴制药2024年三季度非主营业务利润为-1,268.09万元，去年同期为2,810.69万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,257.14万元 |
455.08% |
-1.03亿元 |
160.77% |
| 投资收益 |
582.29万元 |
42.35% |
438.50万元 |
32.79% |
| 公允价值变动收益 |
-1,394.07万元 |
-101.39% |
2,092.32万元 |
-166.63% |
| 资产减值损失 |
-304.45万元 |
-22.14% |
-208.89万元 |
-45.75% |
| 营业外支出 |
596.79万元 |
43.41% |
235.04万元 |
153.91% |
| 其他收益 |
800.38万元 |
58.21% |
619.21万元 |
29.26% |
| 信用减值损失 |
-376.25万元 |
-27.37% |
100.66万元 |
-473.78% |
| 其他 |
20.81万元 |
1.51% |
3.94万元 |
428.57% |
| 净利润 |
1,374.95万元 |
100.00% |
-5,812.81万元 |
123.65% |
截止到2025年3月7日，科兴制药近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在生物制药行业中，科兴制药的全国排名为4名，全球排名为22名。
生物制药营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| UCB 优时比 |
404.0 |
-1.04 |
27 |
-22.33 |
| Incyte 因塞特 |
308.0 |
12.41 |
2.37 |
-67.48 |
| JazzPharmaceuticals爵士制药 |
295.0 |
9.56 |
41 |
-- |
| Kyowa HakkoKirin 协和发酵麒麟 |
241.0 |
12.05 |
29 |
4.58 |
| Genmab |
225.0 |
36.40 |
82 |
37.64 |
| United Therapeutics 联合治疗 |
209.0 |
19.52 |
87 |
35.93 |
| BioMarin Pharmaceutical 拜玛林制药 |
207.0 |
15.62 |
31 |
-- |
| Swedish Orphan Biovitrum |
184.0 |
18.78 |
27 |
13.19 |
| Neurocrine Biosciences 神经分泌生物科学 |
171.0 |
27.61 |
25 |
56.17 |
| Celltrion 赛尔群 |
109.0 |
5.58 |
27 |
1.56 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 科兴制药 |
13.0 |
1.05 |
-1.90 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
科兴制药属于生物医药行业，专注于基因工程药物和生物制品的研发、生产和销售。 近三年，生物医药行业在政策支持和技术创新驱动下持续增长，市场规模从2022年的3.8万亿元增至2024年的4.5万亿元。新冠疫情加速了疫苗和特效药研发，后疫情时代行业重心转向肿瘤、慢性病及罕见病治疗领域，基因编辑和细胞治疗技术成为发展核心，预计2025年市场空间将突破5万亿元，年复合增长率保持8%-10%。
