南微医学(688029)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
南微医学科技股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务为微创医疗器械的研发、制造和销售。公司主要产品包括内镜诊疗器械、微波消融设备及耗材、一次性内镜。
根据南微医学2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收20.12亿元，同比增长15.31%。扣非净利润4.46亿元，同比增长18.11%。南微医学2024年第三季度净利润4.64亿元，业绩同比增长17.45%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括止血及闭合类、EMR/ESD类、活检类、扩张类四项，止血及闭合类占比38.21%，EMR/ESD类占比14.55%，活检类占比10.24%，扩张类占比8.80%。
1、止血及闭合类
2023年止血及闭合类营收9.21亿元，同比去年的7.25亿元增长了27.07%。2021年-2023年止血及闭合类毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的73.87%，小幅增长到了2023年的76.29%。
2、EMR/ESD类
2023年EMR/ESD类营收3.51亿元，同比去年的2.54亿元大幅增长了37.94%。同期，2023年EMR/ESD类毛利率为62.49%，同比去年的56.28%小幅增长了11.03%。
3、活检类
2023年活检类营收2.47亿元，同比去年的2.50亿元基本持平。同期，2023年活检类毛利率为38.69%，同比去年的34.63%小幅增长了11.72%。
4、扩张类
2019年-2023年扩张类营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.51亿元，大幅增长到2023年的2.12亿元。2023年扩张类毛利率为73.5%，同比去年的70.05%小幅增长了4.93%。
5、微波消融针
2023年微波消融针营收1.74亿元，同比去年的1.23亿元大幅增长了41.06%。2019年-2023年微波消融针毛利率呈小幅下降趋势，从2019年的86.17%，小幅下降到了2023年的79.45%。
6、ERCP类
2023年ERCP类营收1.73亿元，同比去年的1.10亿元大幅增长了57.6%。同期，2023年ERCP类毛利率为59.33%，同比去年的60.2%基本持平。
7、可视化产品类
2023年可视化产品类营收9,744.29万元，同比去年的1.90亿元大幅下降了48.78%。同期，2023年可视化产品类毛利率为36.17%，同比去年的41.86%小幅下降了13.59%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长17.45%
本期净利润为4.64亿元，去年同期3.95亿元，同比增长17.45%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,821.37万元，去年同期支出6,028.30万元，同比增长；
但是主营业务利润本期为5.45亿元，去年同期为4.52亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长20.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.12亿元 | 17.45亿元 | 15.31% |
| 营业成本 | 6.51亿元 | 6.28亿元 | 3.77% |
| 销售费用 | 4.65亿元 | 3.83亿元 | 21.55% |
| 管理费用 | 2.49亿元 | 2.26亿元 | 10.10% |
| 财务费用 | -3,270.85万元 | -6,314.74万元 | 48.20% |
| 研发费用 | 1.12亿元 | 1.03亿元 | 8.74% |
| 所得税费用 | 7,821.37万元 | 6,028.30万元 | 29.74% |
2024年三季度主营业务利润为5.45亿元，去年同期为4.52亿元，同比增长20.51%。
虽然销售费用本期为4.65亿元，同比增长21.55%，不过营业总收入本期为20.12亿元，同比增长15.31%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，南微医学近十二个月的滚动营收为24.0亿元，在null行业中，南微医学的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Boston Scientific 波士顿科学 | 1216.0 | 12.10 | 135 | 21.21 |
| Olympus 奥林巴斯 | 457.0 | 8.62 | 118 | 165.79 |
| 南微医学 | 24.0 | 22.05 | 4.86 | 23.06 |
| 开立医疗 | 21.0 | 22.16 | 4.54 | -- |
| 澳华内镜 | 6.78 | 37.07 | 0.58 | 46.21 |
| Xylo Technologies | 6.66 | 456.92 | -1.16 | -- |
| 安杰思 | 5.09 | 43.56 | 2.17 | 68.72 |
| 海泰新光 | 4.71 | 19.58 | 1.46 | 14.78 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
南微医学属于医疗器械行业中的微创诊疗器械细分领域 微创诊疗器械行业近三年保持15%以上复合增长率，2024年市场规模突破800亿元，政策推动国产替代加速，腔镜介入类产品需求激增，预计2027年市场规模超1200亿元，可视化、智能化、一次性耗材成为技术迭代主方向
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