麒盛科技(603610)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
麒盛科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“唐国海”。公司的主营业务是智能电动床及配套产品的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品是智能电动床、床垫、配件及其他。
根据麒盛科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收22.22亿元，同比小幅下降6.87%。扣非净利润1.69亿元，同比下降22.24%。麒盛科技2024年第三季度净利润1.50亿元，业绩同比下降18.85%。本期经营活动产生的现金流净额为2.23亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为家具制造业，其中智能电动床为第一大收入来源，占比81.31%。
1、智能电动床
2023年智能电动床营收25.23亿元，同比去年的22.22亿元小幅增长了13.54%。同期，2023年智能电动床毛利率为35.7%，同比去年的30.65%增长了16.48%。
2、配件及其他
2023年配件及其他营收2.39亿元，同比去年的1.33亿元大幅增长了79.67%。2021年-2023年配件及其他毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的21.24%，大幅增长到了2023年的43.27%。
3、床垫
2019年-2023年床垫营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.02亿元，大幅增长到2023年的2.34亿元。2021年-2023年床垫毛利率呈增长趋势，从2021年的36.61%，增长到了2023年的46.61%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.85%
本期净利润为1.50亿元，去年同期1.85亿元，同比下降18.85%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为2,030.06万元，去年同期为913.11万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为715.11万元，去年同期为-102.39万元，扭亏为盈。
但是（1）主营业务利润本期为2.26亿元，去年同期为2.59亿元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-433.00万元，去年同期为878.06万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降12.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.22亿元 | 23.86亿元 | -6.87% |
| 营业成本 | 14.76亿元 | 15.49亿元 | -4.70% |
| 销售费用 | 2.18亿元 | 2.84亿元 | -23.36% |
| 管理费用 | 2.11亿元 | 2.21亿元 | -4.71% |
| 财务费用 | -2,972.76万元 | -4,847.41万元 | 38.67% |
| 研发费用 | 1.13亿元 | 1.15亿元 | -1.75% |
| 所得税费用 | 3,107.82万元 | 2,868.55万元 | 8.34% |
2024年三季度主营业务利润为2.26亿元，去年同期为2.59亿元，同比小幅下降12.81%。
虽然销售费用本期为2.18亿元，同比下降23.36%，不过（1）营业总收入本期为22.22亿元，同比小幅下降6.87%；（2）毛利率本期为33.57%，同比小幅下降了1.52%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
麒盛科技2024年三季度非主营业务利润为-4,469.69万元，去年同期为-4,539.55万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.26亿元 | 150.39% | 2.59亿元 | -12.81% |
| 投资收益 | -4,967.30万元 | -33.03% | -5,040.02万元 | 1.44% |
| 其他收益 | 2,030.06万元 | 13.50% | 913.11万元 | 122.32% |
| 其他 | -1,348.30万元 | -8.97% | -266.99万元 | -405.01% |
| 净利润 | 1.50亿元 | 100.00% | 1.85亿元 | -18.85% |
4、净现金流同比大幅下降5.67倍
2024年三季度，麒盛科技净现金流为-5.92亿元，去年同期为-8,882.65万元，较去年同期大幅下降5.67倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 6.35亿元 | -38.22% | 偿还债务支付的现金 | 7.08亿元 | -25.34% |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 3.66亿元 | 1968.24% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 13.22亿元 | -13.83% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 19.96亿元 | -9.63% |
全球排名
截止到2025年3月7日，麒盛科技近十二个月的滚动营收为31.0亿元，在床上用品行业中，麒盛科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
床上用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tempur Sealy泰普尔丝涟 | 358.0 | 0.00 | 28 | -14.94 |
| Sleep Number | 137.0 | -4.76 | -1.11 | -- |
| 喜临门 | 87.0 | 15.56 | 4.29 | 11.02 |
| 梦百合 | 80.0 | 6.89 | 1.07 | -34.46 |
| 慕思股份 | 56.0 | 7.81 | 8.02 | 14.37 |
| Zinus际诺思 | 48.0 | -1.27 | 0.27 | -51.27 |
| 麒盛科技 | 31.0 | 11.14 | 2.06 | -9.06 |
| 沃顿科技 | 17.0 | 10.78 | 1.65 | 15.85 |
| Culp 卡尔普 | 16.0 | -9.07 | -1.00 | -- |
| 彩虹集团 | 13.0 | 6.72 | 1.04 | -2.61 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
麒盛科技属于智能家居领域下的智能电动床细分行业。 智能家居行业近三年保持年均15%以上增速，其中健康监测与睡眠优化功能成为核心增长点，AIoT技术推动产品智能化升级。预计至2026年，中国智能床市场规模将突破200亿元，复合增长率超20%，消费者对睡眠健康的需求及适老化改造政策将持续驱动市场扩容。
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