北方国际(000065)2024年三季报解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
北方国际合作股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国北方工业有限公司”。公司主营业务为国际工程承包、国内建筑工程、重型装备出口贸易、物流服务、物流自动化设备系统集成服务、太阳能产品贸易及新能源项目开发、大宗商品贸易和金属包装容器的生产和销售。
根据北方国际2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收141.22亿元，同比小幅下降3.48%。扣非净利润7.44亿元，同比小幅增长5.17%。北方国际2024年第三季度净利润7.90亿元，业绩同比小幅增长4.86%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是货物贸易，一块是国际工程承包。
1、货物贸易
2021年-2023年货物贸易营收呈大幅增长趋势，从2021年的70.07亿元，大幅增长到2023年的107.85亿元。2020年-2023年货物贸易毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的3.97%，大幅增长到了2023年的9.47%。
2、国际工程承包
2023年国际工程承包营收76.31亿元，同比去年的25.42亿元大幅增长了近2倍。2020年-2023年国际工程承包毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的18.4%，大幅下降到了2023年的5.61%。
3、发电收入
2023年发电收入营收5.34亿元，同比去年的9.24亿元大幅下降了42.23%。同期，2023年发电收入毛利率为71.04%，同比去年的80.78%小幅下降了12.06%。
2018年，该产品名称由“国际工程承包”变更为“发电收入”。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.86%
本期净利润为7.90亿元，去年同期7.53亿元，同比小幅增长4.86%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为8.92亿元，去年同期为10.56亿元，同比下降；
但是（1）信用减值损失本期损失3,279.65万元，去年同期损失1.48亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出8,295.62万元，去年同期支出1.34亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降15.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 141.22亿元 | 146.30亿元 | -3.48% |
| 营业成本 | 124.69亿元 | 131.50亿元 | -5.17% |
| 销售费用 | 3.60亿元 | 3.52亿元 | 2.09% |
| 管理费用 | 2.84亿元 | 2.24亿元 | 26.67% |
| 财务费用 | 5,342.63万元 | -2.16亿元 | 124.68% |
| 研发费用 | 5,005.27万元 | 5,186.18万元 | -3.49% |
| 所得税费用 | 8,295.62万元 | 1.34亿元 | -38.26% |
2024年三季度主营业务利润为8.92亿元，去年同期为10.56亿元，同比下降15.48%。
虽然毛利率本期为11.70%，同比增长了1.58%，不过（1）营业总收入本期为141.22亿元，同比小幅下降3.48%；（2）财务费用本期为5,342.63万元，同比大幅增长124.68%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
北方国际属于国际工程承包与高端装备制造行业。 近三年，国际工程承包与装备制造行业受“一带一路”政策及全球基建需求驱动，市场规模稳步增长。2024年全球基建投资缺口超15万亿美元，绿色能源转型及数字化升级成为核心趋势，新能源装备、跨境物流及智慧基建领域增速显著，预计2025年行业规模将突破6.8万亿元，年复合增长率超8%。
2、市场地位及占有率
北方国际是国内跨境工程承包领域的头部企业，依托北方工业集团资源，聚焦中东欧、东南亚及非洲市场，2024年海外工程营收占比超70%，在电力、矿山工程细分领域市占率约3.5%，位居行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北方国际（000065） | 主营国际工程承包、跨境物流及装备贸易，覆盖电力、矿业及交通基建 | 2024年海外工程签约额超200亿元，中东欧市场营收占比35% |
| 中工国际（002051） | 聚焦海外工业工程与农业基建，拥有全球40余国项目经验 | 2024年海外项目签约额超50亿美元，中亚市占率排名前三 |
| 中钢国际（000928） | 以冶金工程为核心，拓展绿色低碳及海外总包业务 | 2025年氢冶金技术订单占比提升至20%，海外营收增速15% |
| 中国电建（601669） | 全球清洁能源及水利工程龙头，布局“风光水储”一体化 | 2024年海外新能源项目中标额超600亿元，市占率约12% |
| 中材国际（600970） | 水泥工程全球领先，拓展矿山运维及装备制造 | 2024年海外水泥工程市占率超60%，装备出口规模同比增25% |
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