联泓新科(003022)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
联泓新材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“联泓集团有限公司”。公司的主营业务是新材料产品的研发、生产与销售。公司主要产品为EVA光伏胶膜料、EVA电线电缆料和高端鞋材料、PP薄壁注塑专用料、EOD特种表面活性剂、聚醚大单体、高性能减水剂等。
根据联泓新科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收49.67亿元，同比基本持平。扣非净利润1.50亿元，同比增长19.30%。联泓新科2024年第三季度净利润1.74亿元，业绩同比大幅下降57.69%。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为先进高分子材料、特种精细材料、贸易。主要产品包括乙烯-醋酸乙烯共聚物、聚丙烯专用料、贸易、环氧乙烷衍生物四项，乙烯-醋酸乙烯共聚物占比29.86%，聚丙烯专用料占比25.11%，贸易占比15.92%，环氧乙烷衍生物占比12.22%。
2023年乙烯-醋酸乙烯共聚物营收20.24亿元，同比去年的28.35亿元下降了28.62%。同期，2023年乙烯-醋酸乙烯共聚物毛利率为40.95%，同比去年的51.05%下降了19.78%。
2023年聚丙烯专用料营收17.02亿元，同比去年的19.90亿元小幅下降了14.52%。同期，2023年聚丙烯专用料毛利率为4.45%，同比去年的-0.57%大幅增长了近9倍。
2023年贸易营收10.79亿元，同比去年的13.62亿元下降了20.76%。同期，2023年贸易毛利率为0.89%，同比去年的0.53%大幅增长了67.92%。
2023年环氧乙烷衍生物营收8.29亿元，同比去年的8.29亿元基本持平。同期，2023年环氧乙烷衍生物毛利率为12.0%，同比去年的13.29%小幅下降了9.71%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低57.69%
2024年三季度，联泓新科营业总收入为49.67亿元，去年同期为49.36亿元，同比基本持平，净利润为1.74亿元，去年同期为4.12亿元，同比大幅下降57.69%。
虽然资产处置收益本期为5,438.48万元，去年同期为2.47万元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为1.38亿元，去年同期为3.29亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为4,339.94万元，去年同期为1.77亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
49.67亿元 |
49.36亿元 |
0.62% |
| 营业成本 |
42.05亿元 |
40.72亿元 |
3.26% |
| 销售费用 |
2,688.81万元 |
4,035.51万元 |
-33.37% |
| 管理费用 |
2.91亿元 |
2.90亿元 |
0.54% |
| 财务费用 |
6,976.23万元 |
9,989.11万元 |
-30.16% |
| 研发费用 |
2.58亿元 |
2.29亿元 |
12.65% |
| 所得税费用 |
2,325.24万元 |
6,663.72万元 |
-65.11% |
2024年三季度主营业务利润为4,339.94万元，去年同期为1.77亿元，同比大幅下降75.52%。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 营业税金及附加 |
7,275.05万元 |
163.43% |
财务费用 |
6,976.23万元 |
-30.16% |
| 毛利率 |
15.33% |
-2.16% |
营业总收入 |
49.67亿元 |
0.62% |
联泓新科2024年三季度非主营业务利润为1.54亿元，去年同期为3.02亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,339.94万元 |
24.88% |
1.77亿元 |
-75.52% |
| 投资收益 |
-2,136.55万元 |
-12.25% |
-6.39万元 |
-33351.62% |
| 营业外支出 |
2,610.13万元 |
14.96% |
43.36万元 |
5920.30% |
| 其他收益 |
1.38亿元 |
79.30% |
3.29亿元 |
-57.90% |
| 资产处置收益 |
5,438.48万元 |
31.17% |
2.47万元 |
219725.64% |
| 其他 |
905.64万元 |
5.19% |
-2,644.93万元 |
134.24% |
| 净利润 |
1.74亿元 |
100.00% |
4.12亿元 |
-57.69% |
2024年三季度，联泓新科净现金流为-7,067.75万元，去年同期为2,696.64万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 偿还债务支付的现金 |
38.81亿元 |
19.25% |
取得借款收到的现金 |
66.44亿元 |
18.92% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 |
1.50亿元 |
-61.05% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
47.46亿元 |
-6.42% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
7.49亿元 |
44.29% |
|
|
|
截止到2025年3月6日，联泓新科近十二个月的滚动营收为68.0亿元，在特种化工行业中，联泓新科的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
特种化工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Johnson Matthey庄信万丰 |
1190.0 |
-6.42 |
10 |
-- |
| Evonik Industries 赢创工业 |
1171.0 |
7.76 |
-35.66 |
-- |
| Arkema 阿科玛 |
732.0 |
0.09 |
27 |
-35.33 |
| Eastman Chemical伊士曼化工 |
681.0 |
-3.61 |
66 |
1.83 |
| Ashland 亚什兰 |
153.0 |
0.03 |
12 |
-8.42 |
| Pidilite Industries |
103.0 |
19.30 |
14 |
15.20 |
| Nippon Kayaku 日本化药 |
99.0 |
5.19 |
2.01 |
-31.10 |
| Kureha 吴羽 |
87.0 |
7.17 |
4.75 |
-10.32 |
| 联泓新科 |
68.0 |
4.55 |
4.46 |
-11.36 |
| 北化股份 |
22.0 |
-2.90 |
0.56 |
-14.93 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
联泓新科属于化工新材料行业，专注于光伏胶膜材料、锂电材料及特种化学品的研发与生产。 近三年，受益于新能源产业爆发，化工新材料行业规模年均增速超15%，2025年全球光伏胶膜材料需求预计突破100万吨，锂电材料市场空间超2000亿元。未来行业将聚焦高端材料国产替代、绿色低碳技术及一体化产业链布局，高性能EVA/POE胶膜、固态电池电解质等细分领域或成增长核心。
